تعریف
بیٹا یہ ناپتا ہے کہ کسی اثاثے کے ریٹرن مارکیٹ کے کسی بینچ مارک کے ریٹرن کے لیے کتنے حساس رہے ہیں: 1 بیٹا کا مطلب ہے کہ اوسطاً یہ مارکیٹ کے ساتھ ساتھ چلا، 1 سے زیادہ کا مطلب زیادہ، اور 1 سے کم کا مطلب کم۔
طریقۂ کار
فارمولا ہے بیٹا = کوویریئنس (اثاثہ، مارکیٹ) ÷ ویریئنس (مارکیٹ)۔ کوویریئنس یہ ناپتا ہے کہ ریٹرن کے دو سلسلے ایک ساتھ کیسے حرکت کرتے ہیں، اور ویریئنس یہ کہ مارکیٹ کے ریٹرن کتنے پھیلے ہوئے ہیں۔ اس کی ایک مساوی شکل ہے بیٹا = کوریلیشن × (اثاثے کی والیٹیلیٹی ÷ مارکیٹ کی والیٹیلیٹی)۔ دونوں کا حساب منتخب مدت کے ماضی کے ریٹرن سے، کسی منتخب بینچ مارک کے مقابلے میں لگایا جاتا ہے، جو اکثر کوئی وسیع اسٹاک انڈیکس ہوتا ہے۔
1.5 بیٹا کا مطلب ہے کہ ناپی گئی مدت کے دوران اثاثہ اوسطاً مارکیٹ سے تقریباً 1.5 گنا زیادہ اور اسی سمت میں حرکت کرتا رہا۔ 0.5 بیٹا کا مطلب تقریباً آدھا ہے، اور منفی بیٹا کا مطلب ہے کہ یہ الٹی سمت میں حرکت کرنے کا رجحان رکھتا تھا۔ سرمایہ کار بیٹا سے یہ اندازہ لگاتے ہیں کہ پوری مارکیٹ کا اتار چڑھاؤ کسی اسٹاک یا پورٹ فولیو کو کتنا متاثر کرتا ہے۔
بیٹا کی اپنی حدود ہیں۔ مختلف مدتیں، ریٹرن کی فریکوئنسیز اور بینچ مارکس ایک ہی اسٹاک کے لیے مختلف بیٹا دیتے ہیں، اس لیے ڈیٹا سائٹس اکثر متفق نہیں ہوتیں۔ یہ ماضی کو بیان کرتا ہے، اور کسی کمپنی کی حساسیت بدل سکتی ہے۔ کم بیٹا کا مطلب کم رسک بھی نہیں: مارکیٹ سے کمزور کوریلیشن والے اسٹاک کا بیٹا کم ہو سکتا ہے، پھر بھی اس کی اپنی قیمت میں بڑا اتار چڑھاؤ ہو سکتا ہے۔
مثال (فرضی اعداد)
فرض کریں پچھلے 2 سال میں اسٹاک X اور ایک مارکیٹ انڈیکس کے یومیہ ریٹرن کا کوویریئنس 0.00030 ہے، اور انڈیکس کے یومیہ ریٹرن کا ویریئنس 0.00020 ہے۔
بیٹا = 0.00030 ÷ 0.00020 = 1.5، اس لیے جس دن انڈیکس 2% بڑھا، اسٹاک X تقریباً 1.5 × 2% = 3% بڑھنے کا رجحان رکھتا تھا۔
اسٹاک Y کی انڈیکس کے ساتھ کوریلیشن 0.2 اور سالانہ والیٹیلیٹی 60% ہے، جبکہ انڈیکس کی 20%: بیٹا = 0.2 × 60% ÷ 20% = 0.6۔
اسٹاک Y کا بیٹا کم ہے، پھر بھی اس کی اپنی قیمت کا اتار چڑھاؤ انڈیکس سے 3 گنا بڑا ہے۔
عام غلطیاں
- کم بیٹا کو اس بات کا ثبوت سمجھنا کہ اسٹاک محفوظ ہے۔
- مختلف مدتیں یا بینچ مارکس استعمال کرنے والے ذرائع کے بیٹا کا موازنہ کرنا۔
- یہ سمجھنا کہ ماضی میں ناپا گیا بیٹا مستقبل میں بھی وہی رہے گا۔
متعلقہ کیلکولیٹرز
یہ لغت صرف تعلیمی مقصد کے لیے ہے اور سرمایہ کاری کا مشورہ نہیں ہے۔ مثالوں میں فرضی اعداد استعمال کیے گئے ہیں۔