لیکویڈیٹی (سیالیت)

طریقۂ کار

ایکسچینج پر خریدار مختلف قیمتوں پر بِڈز اور فروخت کنندگان آسکس لگاتے ہیں، اور یہ سب مل کر آرڈر بُک بناتے ہیں۔ لیکویڈیٹی دو طرح سے ظاہر ہوتی ہے۔ اسپریڈ، یعنی بہترین بِڈ اور بہترین آسک کے درمیان فرق، کم ہوتا ہے۔ آرڈر بُک گہری ہوتی ہے، یعنی موجودہ قیمت کے قریب بڑی مقدار میں آرڈرز منتظر ہوتے ہیں۔ جب دونوں باتیں درست ہوں تو بڑا آرڈر قیمت کو زیادہ دھکیلے بغیر پورا ہو سکتا ہے۔ پتلی مارکیٹ میں یہی آرڈر بہترین پیشکشیں ختم کر کے خراب قیمتوں تک چلا جاتا ہے، جسے سلپیج کہتے ہیں۔

ٹریڈنگ والیوم اس سے متعلق ہے لیکن ایک ہی چیز نہیں۔ والیوم کسی مدت میں ہو چکی ٹریڈز کو شمار کرتا ہے، جبکہ لیکویڈیٹی بتاتی ہے کہ مناسب لاگت پر ابھی کتنا ٹریڈ کیا جا سکتا ہے۔ کوئی مارکیٹ زیادہ والیوم دکھا سکتی ہے اور پھر بھی اس کی آرڈر بُک پتلی ہو سکتی ہے، خاص طور پر اگر والیوم کا کچھ حصہ واش ٹریڈنگ سے آ رہا ہو، جس میں ایک ہی فریق خود سے ٹریڈ کرتا ہے۔

لیکویڈیٹی وقت کے ساتھ بھی بدلتی ہے۔ یہ عموماً چھوٹے کوائنز اور اسٹاکس میں، مرکزی ٹریڈنگ اوقات سے باہر اور تیز حرکت کے دوران کم ہوتی ہے، جب مارکیٹ میکرز، یعنی خرید و فروخت کے آرڈرز مسلسل لگائے رکھنے والے ٹریڈرز، اپنے آرڈرز ہٹا سکتے ہیں۔ یہ ٹھیک اسی وقت سکڑنے لگتی ہے جب بہت سے ٹریڈرز ایک ساتھ نکلنا چاہتے ہیں، اس لیے جو مارکیٹ پرسکون دن میں لیکویڈ لگتی ہے وہ کریش میں ضروری نہیں کہ لیکویڈ رہے۔