Emkay Global Financial Services dự đoán Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ sẽ tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản trước tháng 2/2027. Công ty dự báo mức tăng 0,25 điểm phần trăm vào tháng 12/2026 và tháng 2/2027, viện dẫn áp lực lạm phát lan rộng hơn và điều kiện tài chính toàn cầu thắt chặt hơn.

Điểm chính

  • Emkay dự báo sẽ có thêm hai đợt tăng 25 điểm cơ bản, nâng tổng mức tăng trong chu kỳ hiện tại lên 75 điểm cơ bản.
  • Tỷ trọng các mặt hàng CPI có lạm phát trên 4% đạt 46% trong tháng 9.
  • Đây là đánh giá của Emkay, không phải quyết định chính sách đã được RBI xác nhận.

Mục lục

Triển vọng lãi suất RBI cho thấy quá trình thắt chặt dần

Đánh giá của Emkay về biên bản cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ tháng 10 ủng hộ việc tăng lãi suất dần trong thời gian tới, thay vì kéo dài đáng kể chu kỳ thắt chặt. Công ty cho biết khả năng chu kỳ này kéo dài đáng kể vẫn thấp nếu chưa có bằng chứng rõ hơn cho thấy lạm phát dai dẳng.

RBI đã tăng lãi suất repo thêm 25 điểm cơ bản, lên 5,50%, tại cuộc họp tháng 10. Cả sáu thành viên MPC đều ủng hộ đợt tăng này, nhưng quan điểm về định hướng chính sách khác nhau; trong đó, bốn người ủng hộ chuyển sang thắt chặt có cân nhắc.

Lạm phát lan rộng, nhưng tính dai dẳng vẫn chưa chắc chắn

Mức độ lan rộng của đà tăng giá là mối quan ngại trọng tâm trong phân tích của Emkay. Tỷ trọng các mặt hàng trong rổ Chỉ số Giá tiêu dùng ghi nhận lạm phát trên 4% tăng từ 20% vào tháng 3/2026 lên 37% vào tháng 8 và 46% vào tháng 9.

Phạm vi gia tăng này chưa chứng minh được rằng lạm phát đã ăn sâu. Emkay nhận thấy ít bằng chứng cho thấy các áp lực này đã được phản ánh chắc chắn trong quyết định định giá của doanh nghiệp, trong khi một số thành viên MPC tiếp tục cho rằng lạm phát chủ yếu xuất phát từ phía cung.

Lãi suất toàn cầu và tăng trưởng trong nước định hình đánh giá

Emkay cũng xác định lãi suất ở nước ngoài là một yếu tố ảnh hưởng đến các quyết định tương lai của RBI. Lãi suất cao hơn tại các nền kinh tế lớn có thể khiến Ấn Độ cần duy trì chênh lệch lãi suất thích hợp để thu hút dòng vốn nước ngoài vào thị trường nợ.

Tăng trưởng trong nước vẫn mạnh: GDP tăng 7,8% trong quý I của năm tài chính 2026-27, khiến RBI nâng dự báo tăng trưởng cả năm lên 7,1%.

Kết luận

Dự báo tăng lãi suất hai lần của Emkay phụ thuộc vào việc lạm phát có tiếp tục lan rộng và dai dẳng hay không, cũng như diễn biến của lãi suất toàn cầu và dòng vốn. Đây không phải là cam kết tăng lãi suất của RBI.

Đọc thêm tin tức

Tin tức FinanceVelix khác

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Bài viết FinanceVelix này cung cấp thông tin chung, không phải tư vấn tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế dành riêng cho từng cá nhân. Giá thị trường, lãi suất và điều kiện kinh tế có thể thay đổi; đầu tư luôn tiềm ẩn rủi ro thua lỗ. Các thông tin phản ánh tài liệu có sẵn tại thời điểm đăng và có thể thay đổi. Hãy tự kiểm chứng thông tin quan trọng và tham khảo chuyên gia đủ năng lực khi cần. Việc đề cập đến một tài sản, công ty hoặc dịch vụ không đồng nghĩa với sự chứng thực.