Triển vọng lãi suất BOJ cho thấy ngân hàng sẽ tạm dừng thay vì kết thúc chu kỳ thắt chặt. Cả 16 nhà kinh tế và chuyên gia phân tích được khảo sát từ ngày 14 đến 26 tháng 10 năm 2026 đều dự đoán Ngân hàng Nhật Bản sẽ giữ lãi suất chính sách ở mức 1,25% tại cuộc họp ngày 29–30 tháng 10, đồng thời chuẩn bị cơ sở cho một đợt tăng lãi suất nữa vào tháng 12 hoặc tháng 1.

Những điểm chính

  • Cả 16 người tham gia khảo sát đều dự đoán BOJ giữ nguyên lãi suất trong tháng 10, sau đợt tăng lãi suất hồi tháng 9.
  • Giá cả tăng và tiền lương thực tế tăng hỗ trợ việc thắt chặt thêm, nhưng các nhà phân tích có ý kiến khác nhau về thời điểm.
  • 13 người tham gia khảo sát dự đoán lãi suất chính sách sẽ đạt đỉnh ở mức 1,75%–2% vào khoảng giữa năm 2027.

Triển vọng lãi suất BOJ phân biệt giữa việc tạm dừng và điểm kết thúc

Việc giữ nguyên lãi suất được dự đoán sẽ diễn ra sau đợt tăng hồi tháng 9, đưa lãi suất chính sách lên mức cao nhất trong 31 năm. Những người tham gia khảo sát nhất trí dự đoán ngân hàng trung ương sẽ phát tín hiệu rằng vẫn có khả năng tăng thêm một lần nữa vào tháng 12 năm 2026 hoặc tháng 1 năm 2027; đây là dự báo của họ, không phải cam kết của các nhà hoạch định chính sách.

Lịch họp chính sách tiền tệ của BOJ ghi nhận cuộc họp tháng 10 diễn ra vào ngày 29–30 tháng 10, với Báo cáo Triển vọng dự kiến được công bố ngày 30 tháng 10. Lịch cũng ghi nhận cuộc họp tháng 1 diễn ra vào ngày 21–22 tháng 1 năm 2027, với một Báo cáo Triển vọng khác vào ngày 22 tháng 1.

Homin Lee, chiến lược gia vĩ mô cấp cao tại Lombard Odier, cho biết các điều kiện kinh tế ủng hộ việc thắt chặt thêm, nhưng sự mong manh của thị trường trái phiếu trong nước Nhật Bản có thể khiến hội đồng chính sách không đạt được đồng thuận về các đợt tăng lãi suất liên tiếp. Sosuke Nakamura, nhà kinh tế tại Citi Research, cho biết ông không thấy lạm phát tăng tốc rõ rệt đến mức đủ để biện minh cho việc tăng lãi suất liên tiếp.

Lạm phát và tiền lương khiến khả năng thắt chặt thêm vẫn được cân nhắc

Lạm phát tiêu dùng lõi của Nhật Bản, không bao gồm thực phẩm tươi sống, đạt 2,1% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 9, mức cao nhất trong năm 2026. Chi phí nhập khẩu và năng lượng tăng đã góp phần gây áp lực giá cả, dù trợ cấp của chính phủ giúp giảm nhẹ hóa đơn năng lượng của người tiêu dùng.

Tiền lương đã điều chỉnh theo lạm phát tăng 1,5% so với một năm trước trong tháng 8, đánh dấu tháng tăng thứ tám liên tiếp. Điều này cung cấp cho các nhà hoạch định chính sách bằng chứng về sức mua hộ gia đình mạnh hơn, bên cạnh áp lực giá cả liên quan đến hàng nhập khẩu.

Ryutaro Kimura, chiến lược gia cấp cao về thu nhập cố định tại BNP Paribas Asset Management, đang theo dõi xem BOJ có thay đổi cách mô tả lạm phát cơ bản từ “đang tiến gần 2%” thành “đã đạt mức này” hay không. Các nhà phân tích vẫn đang chờ đợi khả năng thay đổi cách diễn đạt này; đây chưa phải là đánh giá được công bố.

Takuji Aida, kinh tế trưởng phụ trách Nhật Bản tại Credit Agricole, dự đoán đợt tăng tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng 1, khi triển vọng hàng quý tạo thêm cơ hội đánh giá hoạt động kinh tế và giá cả.

Dự báo đồng yen và trái phiếu phản ánh kỳ vọng tăng lãi suất thêm

Chín người tham gia khảo sát dự đoán đồng yen sẽ giao dịch ở mức 157–158 yen đổi một đô la trong tháng tiếp theo. Các dự báo cho ba tháng tới ít đồng nhất hơn, dao động từ 150 đến 160 yen đổi một đô la.

Vào cuối năm 2026, chín người tham gia khảo sát dự báo lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm ở mức 3%–3,1%, so với mức hiện tại được nêu là 2,809%. Bảy người dự đoán lợi suất kỳ hạn 30 năm sẽ đạt 4%–4,1%, so với mức 3,829% vào ngày 27 tháng 10.

13 người tham gia khảo sát dự đoán chu kỳ thắt chặt sẽ kết thúc khi lãi suất chính sách đạt 1,75%–2% vào khoảng giữa năm 2027. Những dự báo này cho thấy việc tạm dừng trong tháng 10 sẽ còn để ngỏ khả năng thắt chặt thêm, nhưng BOJ chưa quyết định thời điểm hay mức đỉnh cuối cùng.

Mốc tiếp theo

Mốc tiếp theo đã được xác nhận là quyết định chính sách ngày 30 tháng 10 và Báo cáo Triển vọng dự kiến công bố cùng ngày; những thông tin này sẽ đưa ra đánh giá của chính BOJ, thay vì kỳ vọng từ khảo sát.

Đọc thêm tin tức

Tin tức khác từ FinanceVelix

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Bài viết này của FinanceVelix cung cấp thông tin chung, không phải lời khuyên tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế dành riêng cho từng cá nhân. Giá thị trường, lãi suất và điều kiện kinh tế có thể thay đổi; các khoản đầu tư tiềm ẩn nguy cơ thua lỗ. Thông tin phản ánh tài liệu có sẵn tại thời điểm xuất bản và có thể thay đổi. Hãy tự kiểm chứng thông tin quan trọng và tham khảo ý kiến chuyên gia có đủ năng lực khi cần. Việc đề cập đến một tài sản, công ty hoặc dịch vụ không đồng nghĩa với sự chứng thực.