Lợi nhuận Crown tăng khi nhu cầu lon bù đắp áp lực lạm phát

Lợi nhuận Crown tăng trong quý III năm 2026 khi lượng lon đồ uống xuất xưởng trên toàn cầu tăng hơn 6%, góp phần bù đắp chi phí đầu vào gia tăng. Kết quả được công bố ngày 19 tháng 10 và thảo luận trong cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh ngày 20 tháng 10 cho thấy EPS pha loãng điều chỉnh đạt 2,39 USD, tăng 7% so với cùng kỳ năm trước, dù thu nhập phân khúc giảm.

Những điểm chính

• Nhu cầu lon đồ uống mạnh đã giúp hấp thụ chi phí, nhưng thu nhập phân khúc giảm từ 490 triệu USD xuống 484 triệu USD.
• Ban lãnh đạo ước tính lạm phát liên quan đến Trung Đông làm giảm EPS điều chỉnh trong quý 0,12 USD và dự kiến tác động tương tự trong quý IV.
• Crown dự báo dòng tiền tự do điều chỉnh cả năm đạt ít nhất 950 triệu USD; việc điều chỉnh giá theo hợp đồng dự kiến sẽ giúp thu hồi một phần chi phí lạm phát trong năm 2027.

Mục lục

• Lợi nhuận Crown cho thấy khoảng cách giữa tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận
• Sản lượng tăng theo khu vực trong bối cảnh chi phí cao hơn
• Các giả định cho quý IV vẫn thận trọng hơn
• Khả năng tạo tiền hỗ trợ mua lại cổ phiếu và đầu tư
• Kết luận

Lợi nhuận Crown cho thấy khoảng cách giữa tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận

Thông báo kết quả quý III của Crown cho biết doanh thu thuần đạt 3,711 tỷ USD trong ba tháng kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2026, so với 3,202 tỷ USD cùng kỳ năm trước. Mức tăng bao gồm 405 triệu USD chi phí nguyên vật liệu tăng thêm được chuyển sang khách hàng, nghĩa là phần lớn mức tăng doanh thu không phản ánh nhu cầu lon tăng thêm.

EPS pha loãng báo cáo tăng lên 2,08 USD từ 1,85 USD, trong khi lợi nhuận ròng thuộc về Crown tăng lên 225 triệu USD từ 214 triệu USD. Lợi nhuận ròng điều chỉnh không đổi ở mức 259 triệu USD. Vì vậy, số cổ phiếu pha loãng bình quân thấp hơn đã giúp EPS điều chỉnh tăng dù lợi nhuận điều chỉnh đi ngang.

Thu nhập hoạt động tăng lên 442 triệu USD từ 423 triệu USD, nhưng thu nhập phân khúc giảm 6 triệu USD. Thu nhập phân khúc không bao gồm khấu hao tài sản vô hình, tái cơ cấu và các khoản phí khác; đây là chỉ tiêu ngoài GAAP, cũng như EPS điều chỉnh và dòng tiền tự do điều chỉnh.

Sản lượng tăng theo khu vực trong bối cảnh chi phí cao hơn

Lượng lon đồ uống xuất xưởng tăng trên diện rộng, với mức tăng hai chữ số tại châu Á, tăng 6% ở Bắc Mỹ và tăng 4% trên khắp châu Âu. Tổng giám đốc điều hành Timothy Donahue cho biết nhu cầu Bắc Mỹ được hỗ trợ bởi đồ uống tăng lực tăng trưởng mạnh, nước ngọt có ga tốt hơn dự kiến và nhu cầu nước có ga lành mạnh.

Mức tăng trưởng chung của châu Âu che khuất sự phân hóa giữa các khu vực: sản lượng tại lục địa tăng 7%, trong khi lượng hàng xuất xưởng tại các quốc gia vùng Vịnh giảm 4%. Donahue cho rằng thu nhập phân khúc Đồ uống châu Âu đi ngang là do cơ cấu khách hàng và khoảng 4 triệu đến 5 triệu USD chi phí khởi động.

Ban lãnh đạo ước tính lạm phát liên quan đến xung đột Trung Đông làm giảm thu nhập phân khúc quý III khoảng 17 triệu USD. Bao bì Vận tải cũng gây thất vọng, với sản lượng tiêu thụ yếu ở các dòng sản phẩm và chi phí vận chuyển cao hơn. Ban lãnh đạo dự kiến kết quả kinh doanh quý IV của mảng này sẽ giảm so với cùng kỳ năm trước với mức tương đương quý III.

Các giả định cho quý IV vẫn thận trọng hơn

Crown dự báo EPS pha loãng điều chỉnh cả năm 2026 ở mức 8,35 đến 8,45 USD và EPS pha loãng điều chỉnh quý IV ở mức 1,63 đến 1,73 USD. Ban lãnh đạo giả định tăng trưởng sản lượng lon đồ uống toàn cầu sẽ chậm lại, còn khoảng 3,5% đến 4% trong quý cuối năm, thấp hơn tốc độ của quý III.

Triển vọng quý IV cũng tính đến áp lực lạm phát liên quan đến Trung Đông khoảng 0,12 đến 0,13 USD trên mỗi cổ phiếu. Chi phí khởi động các dự án mở rộng công suất tại châu Âu và Brazil dự kiến tiếp tục kéo dài sang quý IV và quý I năm 2027.

Donahue cho biết việc điều chỉnh giá theo hợp đồng dựa trên chỉ số giá sản xuất, chủ yếu vào khoảng ngày 1 tháng 4 năm 2027, sẽ giúp thu hồi một phần lạm phát mà công ty đã gánh chịu trong năm 2026. Ông cho rằng có thể thu hồi khoảng một nửa, thay vì toàn bộ số tiền, do các điều khoản hồi tố trong hợp đồng khác nhau tùy theo khu vực.

Khả năng tạo tiền hỗ trợ mua lại cổ phiếu và đầu tư

Dòng tiền tự do điều chỉnh đạt 771 triệu USD trong chín tháng đầu năm, với chi tiêu vốn ở mức 310 triệu USD. Giám đốc tài chính Kevin Clothier cho biết vốn lưu động cải thiện đã hỗ trợ nâng dự báo dòng tiền tự do điều chỉnh cả năm lên ít nhất 950 triệu USD, so với mức ít nhất 900 triệu USD trước đó.

Crown đã mua lại 598 triệu USD cổ phiếu và trả 115 triệu USD cổ tức trong chín tháng đầu năm. Đòn bẩy ròng duy trì ở mức khoảng 2,5 lần, trong khi chi tiêu vốn cả năm dự kiến đạt khoảng 550 triệu USD.

Bên cạnh việc hoàn vốn cho cổ đông, Crown tiếp tục chương trình mở rộng công suất. Công ty khởi công xây dựng nhà máy lon đồ uống đầu tiên tại Ấn Độ, ở bang Uttar Pradesh, vào tháng 9; hoạt động thương mại dự kiến bắt đầu trong quý I năm 2028.

Kết luận

Thử thách tiếp theo là liệu Crown có thể duy trì tăng trưởng sản lượng trong khi tiếp tục gánh chịu thêm một quý lạm phát và chi phí khởi động hay không. Mục tiêu EPS điều chỉnh quý IV từ 1,63 đến 1,73 USD là thước đo ngắn hạn, trước khi việc điều chỉnh giá theo hợp đồng mà ban lãnh đạo kỳ vọng diễn ra trong năm 2027.

Đọc thêm tin tức

Tin tức FinanceVelix khác

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Bài viết FinanceVelix này cung cấp thông tin chung, không phải lời khuyên cá nhân hóa về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Giá thị trường, lãi suất và điều kiện kinh tế có thể thay đổi; các khoản đầu tư tiềm ẩn rủi ro thua lỗ. Thông tin phản ánh tài liệu có tại thời điểm xuất bản và có thể thay đổi. Hãy tự kiểm chứng thông tin quan trọng và tham vấn chuyên gia có đủ trình độ khi cần. Việc đề cập đến một tài sản, công ty hoặc dịch vụ không đồng nghĩa với sự xác nhận hay khuyến nghị.