Triển vọng lãi suất RBA trở nên rõ nét hơn vào ngày 21 tháng 10 năm 2026, khi Phó Thống đốc Andrew Hauser cảnh báo triển vọng lạm phát đã xấu đi đáng kể kể từ tháng 8. Nhà kinh tế trưởng của BetaShares, David Bassanese, cho rằng những nhận xét này củng cố cơ sở cho việc tăng lãi suất vào tháng 11, dù Hauser không thông báo hay cam kết sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất.
Điểm chính
- Hauser cho biết giá dầu cao hơn, nhu cầu liên quan đến AI và áp lực về năng lực trong nước đã làm triển vọng lạm phát xấu đi.
- Bassanese dự đoán sẽ tăng lãi suất vào tháng 11 nếu số liệu lạm phát trung bình đã cắt giảm theo quý sắp tới đạt ít nhất 0,9%.
- RBA phải lựa chọn giữa việc tiếp tục kiềm chế hoạt động kinh tế và để lạm phát dai dẳng ăn sâu vào kỳ vọng.
Mục lục
- Triển vọng lãi suất RBA phụ thuộc vào lạm phát và tăng trưởng yếu hơn
- Bassanese trình bày cơ sở dự báo tăng lãi suất tháng 11
- Vì sao kỳ vọng lạm phát khiến quyết định trở nên phức tạp
- Kết luận
Triển vọng lãi suất RBA phụ thuộc vào lạm phát và tăng trưởng yếu hơn
Trong cuộc trò chuyện thân mật ngày 21 tháng 10, Hauser cho biết ngân hàng vẫn đang hoàn thiện các dự báo trước cuộc họp chính sách tháng 11. Nhận định của ông về triển vọng lạm phát xấu đi đáng kể cho thấy áp lực giá cả đang gia tăng, chứ không phải một quyết định lãi suất đã được đưa ra.
Ông cho biết giá dầu cao hơn khoảng một phần ba so với mức giả định trong các dự báo tháng 8. Đầu tư liên quan đến AI và giá công nghệ đang làm tăng nhu cầu và áp lực lạm phát, trong khi giá dịch vụ thị trường tiếp tục phản ánh những hạn chế về năng lực trong nước.
Bức tranh hoạt động kinh tế có nhiều chiều hơn. Hauser mô tả thị trường lao động đang hạ nhiệt, tăng trưởng tiêu dùng ảm đạm, niềm tin hộ gia đình yếu và thị trường nhà ở điều chỉnh. Tuy nhiên, nhu cầu mạnh hơn từ nước ngoài và đầu tư vào trung tâm dữ liệu vẫn tạo ra một số điểm sáng tăng trưởng.
| Hạng mục | Chi tiết |
|---|---|
| Dự báo lạm phát trung bình đã cắt giảm theo quý của RBA hồi tháng 8 | 0,8%, theo Bassanese dẫn lại |
| Ngưỡng Bassanese đưa ra để củng cố cơ sở tăng lãi suất | Mức tăng của lạm phát trung bình đã cắt giảm theo quý từ 0,9% trở lên |
| Xác suất tăng lãi suất tháng 11 hàm ý từ thị trường | Khoảng 40%, theo Bassanese dẫn lại tại thời điểm đó |
Bassanese trình bày cơ sở dự báo tăng lãi suất tháng 11
Bassanese cho biết kết quả lạm phát trung bình đã cắt giảm theo quý sắp tới sẽ là yếu tố trọng tâm trong quyết định tháng 11. Kịch bản cơ sở của ông vẫn là một đợt tăng nữa, với điều kiện số liệu đạt hoặc vượt ngưỡng ông đã nêu.
Nhà kinh tế này đặt câu hỏi liệu đợt tăng hồi tháng 9 đã tính trước kết quả lạm phát cao hơn hay chưa, điều có thể giúp các nhà hoạch định chính sách có dư địa tạm dừng. Dù vậy, ông cho rằng thị trường đang định giá xác suất tăng lãi suất thêm một lần nữa quá thấp.
Ngưỡng lạm phát và dự báo lãi suất của ông là những đánh giá riêng, không phải quy tắc hay cam kết chính sách của RBA. Tương tự, quan điểm của ông rằng ngân hàng ngày càng sẵn sàng chấp nhận rủi ro suy thoái là cách diễn giải thông điệp của ngân hàng, chứ không phải mục tiêu được Hauser tuyên bố.
Vì sao kỳ vọng lạm phát khiến quyết định trở nên phức tạp
Hauser cho biết một số doanh nghiệp bắt đầu xem mức lạm phát từ 3% đến 3,5% là mức bình thường mới có thể xảy ra. Ông cảnh báo rằng nếu để kỳ vọng chệch khỏi mục tiêu, sau này việc kéo lạm phát xuống có thể tốn kém hơn.
Thế khó là việc thắt chặt thêm có thể làm suy yếu hoạt động kinh tế và việc làm hơn nữa, trong khi giữ lãi suất ổn định có thể khiến áp lực lạm phát ăn sâu hơn. Hauser cho biết chính sách tiền tệ đã phát huy tác dụng, nhưng triển vọng lạm phát xấu đi khiến việc cân bằng trở nên khó khăn hơn.
Ông cũng phân biệt tác động ban đầu của cú sốc cung với những hệ quả tiếp theo. Ông cho biết lãi suất không thể tạo thêm dầu hay giải quyết xung đột, nhưng chính sách tiền tệ có thể tìm cách ngăn chi phí cao hơn kéo theo đà tăng giá dai dẳng và làm thay đổi kỳ vọng.
Kết luận
Những phép thử tiếp theo là báo cáo lạm phát theo quý dự kiến công bố vào tuần sau và cuộc họp chính sách tháng 11. Các diễn biến này sẽ cho thấy triển vọng xấu đi có dẫn đến một đợt tăng lãi suất nữa hay RBA sẽ dành thêm thời gian để các đợt thắt chặt trước đó phát huy tác dụng.
Đọc thêm tin tức
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Bài viết này của FinanceVelix cung cấp thông tin chung, không phải lời khuyên cá nhân hóa về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Giá thị trường, lãi suất và điều kiện kinh tế có thể thay đổi; các khoản đầu tư tiềm ẩn rủi ro thua lỗ. Thông tin phản ánh tài liệu có sẵn tại thời điểm xuất bản và có thể thay đổi. Hãy tự kiểm chứng thông tin quan trọng và tham khảo chuyên gia đủ năng lực khi cần. Việc đề cập đến một tài sản, công ty hoặc dịch vụ không đồng nghĩa với sự chứng thực.
