Kết quả kinh doanh Nel trong quý 3 năm 2026 cho thấy sự tương phản rõ rệt giữa nhu cầu máy điện phân PEM tăng trưởng và hoạt động mảng kiềm suy yếu. Nhà sản xuất thiết bị hydro báo cáo doanh thu từ khách hàng đạt 112 triệu NOK, giảm 63% so với cùng kỳ năm trước, vào ngày 15 tháng 10 năm 2026. Lượng đơn hàng mới của tập đoàn tăng 339% lên 253 triệu NOK, nhưng khoản lỗ EBITDA mở rộng lên 93 triệu NOK từ mức 37 triệu NOK một năm trước đó.
Những điểm chính
- Doanh thu PEM tăng 65%, trong khi doanh thu mảng kiềm giảm 91%, kéo doanh số toàn tập đoàn đi xuống.
- Lượng đơn hàng tồn đọng đạt 1,314 tỷ NOK, trong đó PEM chiếm 97% đơn hàng trong quý.
- Dòng tiền chi ra từ hoạt động kinh doanh là 200 triệu NOK, và cả hai địa điểm dự án HYDS đều được xếp vào diện có rủi ro.
Mục lục
- Kết quả kinh doanh Nel cho thấy khoảng cách ngày càng lớn giữa các mảng kinh doanh
- Đơn hàng PEM tăng, nhưng lượng đơn hàng tồn đọng tiềm ẩn rủi ro giao hàng
- Đơn hàng quốc phòng và Hydrasun mở rộng cơ hội cho PEM
- Các mục tiêu công nghệ vẫn là những cột mốc trong quá trình phát triển
- Kết luận
Kết quả kinh doanh Nel cho thấy khoảng cách ngày càng lớn giữa các mảng kinh doanh
Kết quả tài chính quý 3 năm 2026 của Nel cho thấy doanh thu PEM tăng lên 89 triệu NOK, nhờ các hợp đồng máy điện phân dạng container và tiến độ thực hiện dự án được cải thiện. Doanh thu mảng kiềm giảm xuống 23 triệu NOK sau một thời gian dài có số lượng đơn hàng hạn chế.
Hoạt động kinh doanh PEM khởi sắc hơn nhưng chưa đủ lớn để bù đắp mức giảm của mảng kiềm. Khoản lỗ EBITDA của PEM thu hẹp 10 triệu NOK so với cùng kỳ năm trước, trong khi khoản lỗ của mảng kiềm tăng lên dù đã cắt giảm chi phí.
Hoạt động kinh doanh tiêu thụ 200 triệu NOK trong quý. Nel kết thúc tháng 9 với 1,078 tỷ NOK tiền mặt, so với 1,757 tỷ NOK một năm trước đó. Số dư tiền mặt này cung cấp nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh và phát triển công nghệ, nhưng quý vừa qua vẫn ghi nhận mức tiêu tiền đáng kể.
| Khoản mục | Chi tiết |
|---|---|
| Tổng doanh thu và thu nhập | 138 triệu NOK trong quý 3 năm 2026; 349 triệu NOK trong quý 3 năm 2025. |
| Lỗ ròng | 141 triệu NOK trong quý 3 năm 2026; 85 triệu NOK trong quý 3 năm 2025. |
| EBITDA phân khúc PEM | Lỗ 24 triệu NOK trong quý 3 năm 2026. |
| EBITDA phân khúc kiềm | Lỗ 41 triệu NOK trong quý 3 năm 2026. |
| Đơn hàng tồn đọng cuối quý theo phân khúc | PEM: 1,116 tỷ NOK; mảng kiềm: 198 triệu NOK. |
Đơn hàng PEM tăng, nhưng lượng đơn hàng tồn đọng tiềm ẩn rủi ro giao hàng
Lượng đơn hàng tồn đọng của tập đoàn tăng 34% so với cùng kỳ năm trước và tăng 8% so với quý trước. Cơ cấu đã chuyển từ chủ yếu là thiết bị kiềm sang chủ yếu là PEM, phản ánh nhu cầu đối với các hệ thống dạng container của Nel.
Tổng giám đốc điều hành Håkon Volldal cho biết khách hàng ngày càng bắt đầu dự án với các hệ thống công suất 10–50 megawatt rồi bổ sung công suất theo từng giai đoạn. Các hệ thống tiêu chuẩn hóa giúp khách hàng điều chỉnh chi tiêu cho thiết bị sát hơn với doanh số hydro, đồng thời tránh được một phần chi phí thiết kế kỹ thuật theo yêu cầu riêng. Nel đã bán gần 30 thiết bị dạng container.
Không phải toàn bộ đơn hàng tồn đọng đều có mức độ chắc chắn như nhau về khả năng giao hàng. Giám đốc Tài chính Kjell Bjornsen cho biết cả hai địa điểm dự án HYDS hiện đều được xếp vào diện có rủi ro, so với một địa điểm trong quý 2. Những trì hoãn tiếp diễn đồng nghĩa các dự án có thể không được bàn giao trong năm 2027.
Bjornsen cũng cho biết khoảng một nửa lượng đơn hàng tồn đọng của mảng kiềm là các khoản thanh toán theo mốc trong tương lai theo một thỏa thuận cấp phép công nghệ. Phần còn lại gồm nhiều đơn hàng nhỏ, khiến lượng đơn hàng tồn đọng này khác với một danh mục gồm toàn bộ các đợt giao thiết bị.
Đơn hàng quốc phòng và Hydrasun mở rộng cơ hội cho PEM
Nel đã nhận được tổng cộng khoảng 20 triệu USD đơn hàng liên quan đến tàu ngầm từ Collins Aerospace cho các chương trình hải quân của Mỹ, Anh và Pháp. Các đơn hàng này nối dài quan hệ hợp tác 15 năm trong việc cung cấp các cụm pin cho hệ thống tạo oxy trong hệ thống hỗ trợ sự sống trên tàu ngầm; tổng giá trị trên bao gồm nhiều đơn hàng chứ không phải một hợp đồng duy nhất.
Thỏa thuận khung với Hydrasun, có trụ sở tại Scotland, giúp tăng năng lực tích hợp hệ thống PEM dạng container tại châu Âu. Việc sản xuất cụm pin vẫn sẽ diễn ra tại Wallingford, Connecticut, trong khi Hydrasun tích hợp các cụm pin thành hệ thống hoàn chỉnh, giúp tăng tính linh hoạt trong giao hàng và giảm nhu cầu vận chuyển các container hoàn thiện từ Mỹ.
Riêng biệt, Nel đã ký biên bản ghi nhớ với Rheinmetall để đánh giá hoạt động sản xuất nhiên liệu tổng hợp phi tập trung phục vụ các ứng dụng quốc phòng. Các bên sẽ xem xét tính khả thi về kỹ thuật và thương mại, bao gồm địa điểm, khả năng tiếp cận nguồn điện và nguồn carbon bền vững. Đây vẫn là sáng kiến đánh giá, chưa phải kế hoạch triển khai sản xuất đã được xác nhận.
Các mục tiêu công nghệ vẫn là những cột mốc trong quá trình phát triển
Cụm pin PEM thế hệ tiếp theo của Nel, được phát triển cùng General Motors, đã hoàn thành gần 3.000 giờ thử nghiệm ở quy mô thu nhỏ. Dự kiến thử nghiệm toàn quy mô sẽ bắt đầu vào năm 2027.
Các mục tiêu thiết kế của ban lãnh đạo bao gồm giảm 70% chi phí so với nền tảng hiện tại, giảm 50% số lượng linh kiện và mức tiêu thụ điện ở cấp cụm pin là 48 kilowatt-giờ trên mỗi kilogram hydro, so với 52–53 hiện nay. Đây là các mục tiêu phát triển, không phải kết quả thương mại đã đạt được.
Việc thử nghiệm công nghệ kiềm có áp suất, được thương mại hóa vào tháng 5 năm 2026, cũng đang tiếp tục. Volldal cho biết các cuộc thảo luận chuyên sâu với khách hàng đang diễn ra, nhưng phải ít nhất vài tháng nữa mới có thông báo đầu tiên về khách hàng.
Kết luận
Nhu cầu PEM củng cố lượng đơn hàng tồn đọng của Nel, nhưng hoạt động mảng kiềm yếu và mức tiêu tiền tiếp tục gây sức ép lên kết quả kinh doanh. Các cột mốc tiếp theo được công bố là những thông báo đầu tiên về khách hàng đối với công nghệ kiềm có áp suất và dự kiến bắt đầu thử nghiệm toàn quy mô cụm pin PEM vào năm 2027.
Đọc thêm tin tức
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Bài viết FinanceVelix này chỉ cung cấp thông tin chung, không phải lời khuyên tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế dành riêng cho từng cá nhân. Giá thị trường, lãi suất và điều kiện kinh tế có thể thay đổi; các khoản đầu tư tiềm ẩn rủi ro thua lỗ. Thông tin phản ánh tài liệu có sẵn tại thời điểm đăng tải và có thể thay đổi. Hãy tự xác minh thông tin quan trọng và tham khảo chuyên gia có đủ năng lực khi cần. Việc đề cập đến một tài sản, công ty hoặc dịch vụ không đồng nghĩa với sự chứng thực.
