Hydro ghi nhận kết quả kinh doanh cải thiện trong quý 3 năm 2026, với EBITDA điều chỉnh tăng 52% so với cùng kỳ năm trước, lên 9,089 tỷ NOK. Giá nhôm cao hơn và hoạt động luyện kim mạnh mẽ hỗ trợ khả năng sinh lời, nhưng nhu cầu vốn lưu động tăng đã giới hạn dòng tiền tự do ở mức 1,4 tỷ NOK.
Điểm chính
- EBITDA điều chỉnh tăng lên 9,089 tỷ NOK, từ 5,996 tỷ NOK cùng kỳ năm trước.
- Hydro hạ dự báo chi tiêu vốn cuối năm, đồng thời nâng dự báo vốn lưu động.
- Alunorte khôi phục hoạt động bình thường, trong khi Slovalco bắt đầu khởi động lại sản xuất nhôm theo từng giai đoạn.
Mục lục
- Mảng Nhôm Kim loại dẫn dắt lợi nhuận Hydro
- Vốn lưu động hấp thụ tiền mặt dù lợi nhuận tăng
- Alunorte phục hồi khi Slovalco khởi động lại sản xuất
- HalZero sản xuất kim loại đầu tiên, nhưng còn nhiều năm nữa mới được ứng dụng công nghiệp
- Kết luận
Mảng Nhôm Kim loại dẫn dắt lợi nhuận Hydro
Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu tăng lên 2,3 NOK, từ 1,0 NOK trong quý 3 năm 2025. Lợi nhuận ròng được báo cáo đạt 5,263 tỷ NOK, trong khi tỷ suất sinh lời điều chỉnh trên vốn sử dụng bình quân trong 12 tháng gần nhất là 12,5%.
Nhôm Kim loại là động lực lợi nhuận chính, nhờ giá kim loại tổng thể cao hơn và sản lượng kim loại lỏng đạt mức kỷ lục tại các nhà máy luyện nhôm của Hydro ở Na Uy. Chi phí năng lượng và carbon cao hơn, sản lượng bán ra thấp hơn và đồng USD suy yếu so với đồng krone Na Uy đã phần nào bù trừ các khoản tăng này.
Mức cải thiện không đồng đều giữa các mảng trong tập đoàn. Bauxite & Alumina chịu giá bán alumina thấp hơn so với cùng kỳ năm trước và chi phí mua khí đốt cao hơn, trong khi mảng Năng lượng chịu tổn thất do chênh lệch giá điện giữa các khu vực. Mảng Đùn ép được hưởng lợi từ biên lợi nhuận tái chế cao hơn và sản lượng bán tăng.
So với quý 2 năm 2026, EBITDA điều chỉnh của tập đoàn tăng từ mức 8,923 tỷ NOK. Giá kim loại và alumina cao hơn cùng chi phí cố định thấp hơn đã lấn át tác động của chi phí năng lượng tăng và sản lượng cũng như biên lợi nhuận Đùn ép suy yếu theo mùa.
| Hạng mục | Chi tiết |
|---|---|
| EBITDA điều chỉnh của Bauxite & Alumina | Quý 3 năm 2026: 283 triệu NOK; quý 3 năm 2025: 1,290 triệu NOK. |
| EBITDA điều chỉnh của Năng lượng | Quý 3 năm 2026: 411 triệu NOK; quý 3 năm 2025: 828 triệu NOK. |
| EBITDA điều chỉnh của Nhôm Kim loại | Quý 3 năm 2026: 7,031 triệu NOK; quý 3 năm 2025: 2,732 triệu NOK. |
| EBITDA điều chỉnh của Thị trường Kim loại | Quý 3 năm 2026: 125 triệu NOK; quý 3 năm 2025: 154 triệu NOK. |
| EBITDA điều chỉnh của Đùn ép | Quý 3 năm 2026: 1,189 triệu NOK; quý 3 năm 2025: 1,107 triệu NOK. |
Vốn lưu động hấp thụ tiền mặt dù lợi nhuận tăng
Dòng tiền tự do 1,4 tỷ NOK của Hydro phản ánh khoảng cách giữa lợi nhuận hoạt động và khả năng tạo tiền mặt. Giá kim loại cao hơn làm tăng lượng tiền bị ràng buộc trong vốn lưu động, cùng với các khoản thanh toán trước. Ban lãnh đạo cho biết cải thiện khả năng chuyển đổi lợi nhuận thành tiền mặt và nâng cao hiệu quả vốn lưu động vẫn là những ưu tiên.
Công ty giảm dự báo chi tiêu vốn cuối năm xuống khoảng 12,5 tỷ NOK, từ 13,5 tỷ NOK. Đồng thời, công ty nâng dự báo vốn lưu động ròng lên khoảng 32 tỷ NOK, từ 30 tỷ NOK. Đây là các dự báo cập nhật của ban lãnh đạo, không phải kết quả cuối năm đã hoàn tất.
Dù vậy, nợ ròng giảm trong quý, xuống còn 15,4 tỷ NOK từ mức 16,3 tỷ NOK vào cuối quý 2. Nợ ròng điều chỉnh giảm xuống 21,9 tỷ NOK từ 22,8 tỷ NOK.
Alunorte phục hồi khi Slovalco khởi động lại sản xuất
Gián đoạn nguồn cung khí đốt tự nhiên tạm thời làm giảm sản lượng tại nhà máy lọc alumina Alunorte. Hydro đã đảm bảo nguồn cung khí tự nhiên hóa lỏng thay thế và khôi phục hoạt động bình thường, dù sự gián đoạn khiến chi phí năng lượng tăng.
Slovalco bắt đầu khởi động lại sản xuất nhôm sơ cấp vào cuối tháng 8, sau thỏa thuận hồi tháng 7 với chính phủ Slovakia về các điều kiện khung dài hạn. Công suất này đã bị cắt giảm trong cuộc khủng hoảng năng lượng châu Âu năm 2022.
Giai đoạn khởi động lại đầu tiên đặt mục tiêu đạt công suất sản xuất thường niên 75.000 tấn vào cuối tháng 2 năm 2027. Đây vẫn là một cột mốc công suất dự kiến, chứ chưa phải mức sản lượng đã đạt được.
HalZero sản xuất kim loại đầu tiên, nhưng còn nhiều năm nữa mới được ứng dụng công nghiệp
Tách biệt với kết quả hoạt động kinh doanh theo quý, bản cập nhật ngày 19 tháng 10 về quá trình phát triển HalZero của Hydro thông báo đã sản xuất được nhôm đầu tiên bằng công nghệ điện phân mới tại cơ sở thử nghiệm ở Porsgrunn, Na Uy.
Quy trình này hướng đến loại bỏ phát thải carbon dioxide từ quá trình điện phân và sản xuất anode bằng cách duy trì carbon và clo trong các vòng tuần hoàn khép kín. Hydro lưu ý rằng giai đoạn thử nghiệm hiện tại vẫn phát sinh carbon dioxide, và cần thêm vài năm thử nghiệm cũng như thử nghiệm thí điểm trước khi có thể ứng dụng công nghiệp.
Enova trao thêm 82 triệu NOK để hỗ trợ phát triển giai đoạn tiếp theo, một dự án thí điểm theo mô hình công nghiệp. Cột mốc này cho thấy công nghệ đã có tiến triển, chứ không đồng nghĩa với việc công nghệ đã sẵn sàng thương mại hoặc một hệ thống sản xuất không phát thải đã hoàn tất.
Kết luận
Lợi nhuận từ kim loại tăng đã cải thiện khả năng sinh lời của Hydro, nhưng khả năng chuyển đổi lợi nhuận thành tiền mặt vẫn là một trở ngại. Các mốc tiếp theo được nêu là những mục tiêu chi tiêu và vốn lưu động cuối năm đã điều chỉnh, sau đó là cột mốc công suất dự kiến trong giai đoạn đầu của Slovalco vào tháng 2 năm 2027.
Đọc thêm tin tức
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Bài viết FinanceVelix này cung cấp thông tin chung, không phải lời khuyên tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế dành riêng cho cá nhân. Giá thị trường, lãi suất và điều kiện kinh tế có thể thay đổi; các khoản đầu tư tiềm ẩn rủi ro thua lỗ. Thông tin phản ánh tài liệu có tại thời điểm xuất bản và có thể thay đổi. Hãy tự kiểm tra độc lập các thông tin quan trọng và tham khảo chuyên gia đủ năng lực khi cần. Việc đề cập đến một tài sản, công ty hoặc dịch vụ không đồng nghĩa với sự chứng thực.
