تراجعت أرباح إنستيل إلى 7.7 مليون دولار في الربع الرابع من السنة المالية 2026، رغم زيادة المبيعات بنسبة 17.9%، إذ فاقت الزيادة في تكاليف المواد الخام والشحن والتشغيل ارتفاع الأسعار. وأعلنت الشركة المصنّعة لمنتجات التسليح من الأسلاك الفولاذية عن النتائج في 22 أكتوبر للربع المنتهي في 3 أكتوبر 2026. وأسهم أسبوع إضافي في تعزيز نمو الشحنات المعلن عنه، بينما تقلص هامش الربح الإجمالي إلى 10% من 16.1% قبل عام.
أبرز النقاط
- بلغت المبيعات 209.3 مليون دولار، لكن نمو الشحنات كان أقل بكثير بعد احتساب الأسبوع الإضافي.
- ضغطت التكاليف المرتفعة على هامش الربح الإجمالي رغم زيادة متوسط أسعار البيع بنسبة 6.6%.
- تتوقع الإدارة استمرار الضغط على الهوامش في الأجل القريب، فيما تخطط لإنفاق رأسمالي بنحو 30 مليون دولار في السنة المالية 2027.
جدول المحتويات
- ضعف أرباح إنستيل رغم ارتفاع الإيرادات
- لم تلحق زيادات الأسعار بالتكاليف
- تحسن توليد النقد مع تراجع ضغوط رأس المال العامل
- استثمارات السنة المالية 2027 تستهدف الطاقة الإنتاجية للشبك والكفاءة
- الخلاصة
ضعف أرباح إنستيل رغم ارتفاع الإيرادات
أظهر إعلان إنستيل عن نتائج الربع الرابع صافي أرباح بلغ 0.40 دولار للسهم المخفف، مقارنةً بـ0.74 دولار قبل عام. وتضمن الربع 700 ألف دولار من تكاليف إعادة الهيكلة المرتبطة بدمج عمليات الشبك الملحوم، ما خفّض الأرباح بمقدار 0.03 دولار للسهم المخفف.
ارتفع صافي المبيعات إلى 209.3 مليون دولار من 177.4 مليون دولار. وزاد إجمالي الشحنات بنسبة 10.6%، لكن الربع امتد 14 أسبوعًا بدلًا من 13. وعلى أساس قابل للمقارنة مدته 13 أسبوعًا، ارتفعت الشحنات بنسبة 2.2% على أساس سنوي، وانخفضت بنسبة 5.4% على أساس تسلسلي. لذلك، يفسر اختلاف التقويم جزءًا كبيرًا من الزيادة المعلنة في حجم الشحنات.
على مدار السنة المالية كاملة، ارتفعت الإيرادات إلى 739.5 مليون دولار من 647.7 مليون دولار، فيما تراجع صافي الأرباح إلى 29.5 مليون دولار من 41 مليون دولار. وانخفضت ربحية السهم المخفف السنوية إلى 1.51 دولار من 2.10 دولار.
| البند | التفاصيل |
|---|---|
| النقد في نهاية السنة | 37.5 مليون دولار في 3 أكتوبر 2026 |
| تسهيل الائتمان المتجدد | 100 مليون دولار؛ دون اقتراضات مستحقة في نهاية السنة |
| توزيعات السنة المالية 2026 | 1.12 دولار للسهم، بما في ذلك توزيعات خاصة قدرها دولار واحد |
| إعادة شراء الأسهم في السنة المالية 2026 | نحو 114 ألف سهم بتكلفة إجمالية قدرها 3.2 مليون دولار |
لم تلحق زيادات الأسعار بالتكاليف
تراجع الربح الإجمالي إلى 21 مليون دولار من 28.6 مليون دولار قبل عام. وعزا المدير المالي سكوت جافروودي انكماش هامش الربح الإجمالي بمقدار 610 نقاط أساس إلى تقلص الفوارق بين أسعار البيع وتكاليف المواد الخام، وارتفاع نفقات الشحن والتصنيع، وزيادة تكاليف التحويل لكل وحدة المرتبطة بانخفاض الإنتاج عن المتوقع.
ارتفع متوسط أسعار البيع بنسبة 6.6% على أساس سنوي، وبنسبة 3.3% مقارنةً بالربع الثالث. وكانت إنستيل قد طبقت ست زيادات في الأسعار منذ ديسمبر 2025 وأعلنت عن زيادة سابعة، لكن هذه الإجراءات لم تعوض سوى جزء من ضغوط التكاليف.
قال الرئيس التنفيذي إتش. أو. وولتز الثالث إن الشركة تتوقع استرداد التكاليف المتزايدة. ويظل ذلك توقعًا للإدارة لا نتيجة تحققت بالفعل؛ إذ يُتوقع أن تُبقي تكاليف المدخلات المرتفعة والطلب الموسمي الأقل الهوامش تحت الضغط في الأجل القريب.
تحسن توليد النقد مع تراجع ضغوط رأس المال العامل
ولّدت الأنشطة التشغيلية 18.2 مليون دولار من النقد خلال الربع، بعد أن سجلت تدفقًا نقديًا خارجًا قدره 17 مليون دولار قبل عام. وأسهمت التغيرات في رأس المال العامل بمبلغ 4.6 مليون دولار، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض المخزونات، وهو ما قابله جزئيًا ارتفاع الذمم المدينة.
ارتفع التدفق النقدي التشغيلي للسنة كاملة إلى 36.6 مليون دولار من 27.2 مليون دولار. وجاء التحسن رغم انخفاض الأرباح، وعكس في المقام الأول تراجع الاحتياجات النقدية لرأس المال العامل. لذلك، ينبغي التمييز بين تحسن توليد النقد وتعافي الربحية.
واصلت إنستيل إعادة رأس المال إلى المساهمين، وأنهت السنة المالية دون سحب من تسهيل الائتمان المتجدد.
استثمارات السنة المالية 2027 تستهدف الطاقة الإنتاجية للشبك والكفاءة
تتوقع الإدارة نفقات رأسمالية بنحو 30 مليون دولار في السنة المالية 2027، مقارنةً بـ11.8 مليون دولار في السنة المالية 2026. وتتضمن الخطة نحو 20 مليون دولار لزيادة الطاقة الإنتاجية للشبك الإنشائي المصمم هندسيًا، إلى جانب إنفاق على عمليات جدائل الخرسانة سابقة الإجهاد والإنتاجية والصيانة.
قال وولتز إن توسعة إنتاج الشبك تستند إلى معرفة السوق والطلب المتوقع، لا إلى طلبات مؤكدة من العملاء. ويتوقع استنفاد الطاقة الإنتاجية الحالية في الأجل القريب، وقال إن تأجيل الاستثمار قد يقيد خدمة العملاء والنمو.
لا تزال البنية التحتية العامة ومراكز البيانات من العوامل المهمة الداعمة للطلب. ويرى وولتز مؤشرات مبكرة محتملة على التعافي في مشاريع أخرى خاصة وغير سكنية، لكنه لا يتوقع تعافيًا ملموسًا لقطاع الإسكان في 2027. كما تتوقع الإدارة تزايد وفورات التكاليف من إغلاق منشأة أبر ساندسكي ودمج عمليات الشبك الملحوم.
الخلاصة
لم يترجم نمو مبيعات إنستيل حتى الآن إلى تحسن في الربحية. ومع بداية السنة المالية 2027، تشمل التطورات الرئيسية التي ينبغي متابعتها أثر إجراءات التسعير المعلنة، والوفورات المتوقعة من الدمج، وتنفيذ استثمار الطاقة الإنتاجية المخطط له.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. يمكن أن تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الوقائع المواد المتاحة وقت النشر، وقد تتغير. يُرجى التحقق بشكل مستقل من المعلومات المهمة واستشارة مختص مؤهل عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة تأييدًا لها.
