تراجعت أسهم Swiggy بنسبة 5.2% إلى أدنى مستوى خلال التداولات عند 212 روبية في بورصة بومباي يوم الخميس 22 أكتوبر، قبيل إعلان نتائج الربع الثاني من السنة المالية 2027 لشركة توصيل الطعام والتجارة السريعة. وجاء التراجع بعد أن رفعت Anand Rathi توصيتها إلى «شراء» الأسبوع الماضي، مشيرةً إلى تحسن الربحية، لكنها حذّرت من أن تجدد جهود النمو قد يزيد خسائر التجارة السريعة.
أبرز النقاط
- رفعت Anand Rathi توصيتها لسهم Swiggy إلى «شراء» الأسبوع الماضي، وحددت سعراً مستهدفاً عند 310 روبية.
- تتوقع شركة الوساطة أن تؤدي الجهود الرامية إلى تقليص فجوة النمو مع Blinkit إلى الضغط على ربحية التجارة السريعة.
- أعلنت الشركة المنافسة Eternal عن ارتفاع صافي أرباحها في الربع الثاني من السنة المالية 2027 بنسبة 92.3%، قبل يوم من موعد إعلان Swiggy المقرر.
جدول المحتويات
- تراجع أسهم Swiggy مع تركّز الاهتمام على النمو والهوامش
- توصيل الطعام يوفر الدعم المالي
- نتائج Eternal ترسم ملامح المنافسة
- الخلاصة
تراجع أسهم Swiggy مع تركّز الاهتمام على النمو والهوامش
تدخل Swiggy إعلان نتائجها بعد أن سجلت صافي خسارة موحدة قدرها 791 كرور روبية في الربع الأول من السنة المالية 2027، بانخفاض يقارب 34% مقارنةً بخسارة بلغت 1,197 كرور روبية قبل عام.
تستند ترقية Anand Rathi للتوصية إلى تقييمها بأن Swiggy تتجاوز مرحلة كان النمو فيها يأتي على حساب الربحية. ووفقاً لشركة الوساطة، أعطت الشركة الأولوية لهوامش المساهمة على حساب التوسع السريع خلال الأرباع الأربعة الماضية، وانتقلت من هامش خسارة بلغ ذروته نحو 5.6% في الربع الرابع من السنة المالية 2025 إلى نقطة التعادل في الربع الأول من السنة المالية 2027.
وقد تنطوي المرحلة المقبلة على مفاضلة مختلفة. وتتوقع Anand Rathi أن تحاول Swiggy تقليص فجوة النمو مع Blinkit خلال الربعين المقبلين. وقالت إن هذه الجهود قد تدفع هوامش المساهمة في التجارة السريعة إلى نطاق التوجيه البالغ من 0% إلى -1%، وتؤدي إلى خسائر أكبر في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.
توصيل الطعام يوفر الدعم المالي
حددت شركة الوساطة نشاط توصيل الطعام باعتباره المصدر الرئيسي لأرباح Swiggy، مشيرةً إلى هامش للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك يبلغ نحو 3.1% في الربع الأول من السنة المالية 2027، وإلى نمو قيمة الطلبات الإجمالية بنسبة 17.4% على أساس سنوي. ويوفر النشاط أيضاً تدفقات نقدية لدعم توسيع الشبكة.
وتتوقع Anand Rathi أن تغطي التدفقات النقدية من توصيل الطعام وإيرادات الخزينة، مدعومةً برصيد نقدي يقارب 14,000 كرور روبية في نهاية الربع الأول من السنة المالية 2027، خسائر التشغيل في التجارة السريعة بالكامل بحلول السنة المالية 2028 أو النصف الأول من السنة المالية 2029.
وبحسب سعر السوق الذي استخدمته في تقييمها، قدّرت شركة الوساطة قيمة Swiggy بنحو 23 مرة من الأرباح المقدرة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للسنة المالية 2028. ورأت أن ذلك يتيح التعرض للتجارة السريعة وخدمات تناول الطعام خارج المنزل دون تكلفة إضافية. ويظل ذلك رأياً لشركة الوساطة بشأن التقييم، وليس نتيجة مالية مُعلنة.
نتائج Eternal ترسم ملامح المنافسة
من المقرر صدور نتائج Swiggy بعد يوم من إعلان منافستها Eternal عن صافي أرباح بلغ 125 كرور روبية في الربع الثاني من السنة المالية 2027، بارتفاع 92.3% من 65 كرور روبية قبل عام. وزادت الإيرادات من العمليات لدى Eternal بنسبة 77.6% إلى 24,138 كرور روبية.
وسجلت قيمة الطلبات الصافية لتوصيل الطعام في Zomato، التابعة لـ Eternal، ارتفاعاً سنوياً بنسبة 21.5% إلى 11,445 كرور روبية. أما قيمة الطلبات الصافية في Blinkit، العاملة في التجارة السريعة، فبلغت 20,940 كرور روبية، بزيادة 79.3% عن العام السابق و22.2% عن الربع السابق.
الخلاصة
لم تكن نتائج Swiggy للربع الثاني قد صدرت بعد وقت إعداد التقرير. وتستند نظرة Anand Rathi الإيجابية إلى أن أرباح توصيل الطعام ستدعم التوسع في التجارة السريعة، حتى إن أدى السعي إلى تسريع النمو إلى خسائر أكبر على المدى القريب.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. وقد تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الحقائق المواد المتاحة وقت النشر وقد تتغير. يُرجى التحقق بشكل مستقل من المعلومات المهمة واستشارة مختص مؤهل عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة تأييداً لها.
