أظهرت نتائج كاجاريا للربع الثاني من السنة المالية 2027 نموًا في حجم المبيعات بنسبة 10% على أساس سنوي وارتفاعًا في هامش EBITDA رغم ارتفاع تكاليف الغاز. وفي مناقشة النتائج بتاريخ 26 أكتوبر 2026، عزت الإدارة النمو إلى قوة الطلب ومكاسب الحصة السوقية، مع توقع نمو حجم المبيعات بنسبة من خانتين عشريتين خلال الربعين المقبلين.

أبرز النقاط

  • ارتفعت الإيرادات الموحدة بنسبة 24% على أساس سنوي، متجاوزة نمو حجم المبيعات بعد زيادات الأسعار.
  • ارتفع هامش EBITDA إلى 19.5%، لكن الإدارة شددت على مكاسب حجم المبيعات بدلًا من التوسع الكبير الإضافي في الهوامش.
  • من المقرر بدء تشغيل توسعة سريكلاهاستي الموسعة بحلول يونيو 2027.

أرباح كاجاريا تستفيد من ارتفاع الكميات والأسعار

ارتفع هامش EBITDA لدى كاجاريا إلى 19.5% في الربع الثاني من السنة المالية 2027، مقارنةً بـ17.94% في الربع الثاني من السنة المالية 2026. ويقيس EBITDA الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.

قالت الإدارة إن نمو حجم المبيعات شمل مختلف المناطق وشرائح المستخدمين النهائيين، بما في ذلك مبيعات التجزئة والمشروعات. وطبقت الشركة زيادات في الأسعار بنحو 12%–13% في مصنعيها في الشمال والجنوب، عبر بلاط السيراميك والبورسلان المصقول والبورسلان المزجج.

وعكست زيادة الإيرادات، بالتالي، ارتفاع الكميات المبيعة وقوة التسعير معًا، لا التوسع في حجم المبيعات وحده. وارتفعت إيرادات الأدوات الصحية بنسبة 22% على أساس سنوي، فيما نمت إيرادات المواد اللاصقة بنسبة 69%.

أرشيف النتائج المالية لكاجاريا يعرض مواد الربع الثاني من السنة المالية 2026–2027 إلى جانب فترات التقارير السابقة؛ لكن الفهرس نفسه لا يقدم الأرقام التفصيلية التي نوقشت في مكالمة إعلان النتائج.

اضطرابات موربي تخلق فرصة ومخاطر في التوريد

قدرت الإدارة أن 40%–50% من أصل 400–500 مصنع في مجمع موربي الصناعي لم تكن تعمل بسبب ضعف الصادرات وصعوبة تمرير ارتفاع تكاليف الغاز. وقالت إن هذه الاضطرابات تصب في مصلحة المنتجين المنظمين مثل كاجاريا.

وقالت الإدارة إن الزيادات الأكبر في الأسعار التي أجراها منتجو موربي ضيقت فارق أسعارهم مع كاجاريا من نحو 40% إلى 20%–25%. وقد يدعم ذلك الوضع التنافسي لكاجاريا، إلا أن موربي تعد أيضًا موردًا مهمًا للبلاط الذي تتعاقد الشركة على تصنيعه خارجيًا.

تتوقع كاجاريا بيع نحو 130 مليون متر مربع في السنة المالية 2027، منها نحو 42 مليون متر مربع مصدرها موربي. ولذلك، تمثل الاضطرابات في المجمع مخاطر على الإمدادات والتكاليف، فضلًا عن كونها فرصة للفوز بأعمال.

وأشارت الإدارة أيضًا إلى ارتفاع أسعار الشحن ومحدودية توافر الحاويات بوصفهما عائقين أمام الطلب على الصادرات.

توقعات النمو تعطي الأولوية للحصة السوقية على حساب توسيع الهوامش

تتوقع الإدارة استمرار نمو حجم المبيعات بنسبة من خانتين عشريتين خلال الربعين المقبلين، مدعومًا بتعزيز الانتشار في مدن الفئتين الثانية والثالثة، وإضافة صالات عرض حصرية، وتقوية شبكة الوكلاء. وهذه توقعات وليست نتائج محققة.

لا تخطط الشركة لإجراء زيادات أخرى على الأسعار في الأجل القريب. وأشارت الإدارة إلى أن هوامش الإقفال ستظل عند نحو 19.5%، وأن الوفورات المحتملة من مصادر الغاز وكفاءة الإنتاج والخدمات اللوجستية يُرجح تمريرها إلى العملاء دعمًا لنمو حجم المبيعات، بدلًا من توسيع الهوامش بصورة ملموسة.

جرت زيادة الطاقة المخططة لتوسعة سريكلاهاستي من 10 ملايين إلى 12.5 مليون متر مربع، ومن المتوقع بدء تشغيلها بحلول نهاية يونيو 2027. وتتوقع كاجاريا أن تؤدي الطاقة الإنتاجية الداخلية الإضافية، ضمن برنامج توسعتها، إلى تقليل اعتمادها على التصنيع الخارجي.

المحطة المقبلة

تتمثل محطة الطاقة الإنتاجية المقبلة المقررة في بدء تشغيل توسعة سريكلاهاستي الموسعة بحلول نهاية يونيو 2027.

اقرأ المزيد من الأخبار

المزيد من أخبار FinanceVelix

إخلاء المسؤولية

تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. قد تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الوقائع المواد المتاحة وقت النشر وقد تتغير. تحقّق بشكل مستقل من المعلومات المهمة واستشر مختصًا مؤهلًا عند الحاجة. ولا يعني ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة التوصية به.