أظهرت نتائج Getinge للربع الثالث من عام 2026 تحسّنًا في الربحية وتوليد النقد رغم نمو متواضع في المبيعات واستمرار ضعف معدات علوم الحياة. وارتفعت المبيعات العضوية الصافية بنسبة 2.1%، بينما بلغ EBITDA المعدّل 1,278 مليون كرونة سويدية، بهامش قدره 15.1%.
أهم النقاط
- ارتفعت المبيعات العضوية بنسبة 2.1% وزادت الطلبات الواردة بنسبة 2.6%، مع مساهمة التسعير في دفع النمو.
- بلغ التدفق النقدي الحر 1,302 مليون كرونة سويدية، فيما ظلت الرافعة المالية دون الحد الداخلي الذي حددته Getinge.
- أبقت Getinge على توجيهاتها للنمو العضوي السنوي عند 3%–5%، لكن الإدارة رأت أن الحد الأدنى أكثر واقعية.
جدول المحتويات
- أرباح Getinge تستفيد من التسعير ومزيج المنتجات
- توليد النقد يعزز الميزانية العمومية
- معدات علوم الحياة لا تزال نقطة الضعف
- تسليمات الربع الرابع ترسم التوقعات
- الخلاصة
أرباح Getinge تستفيد من التسعير ومزيج المنتجات
أسهم الانضباط في التسعير، وارتفاع مساهمة المنتجات ذات الهوامش الأعلى، وتحسينات الإنتاجية في دعم الربحية الفصلية. وبلغ إجمالي الربح المعدّل 4,343 مليون كرونة سويدية، متضمنًا نحو 45 مليون كرونة سويدية من المبالغ المستردة المتعلقة بالرسوم الجمركية، فيما تحسن هامش الربح الإجمالي المعدّل بمقدار 2.2 نقطة مئوية.
شكّلت المنتجات ذات الهوامش الأعلى 70% من المبيعات، بينما مثّلت الإيرادات المتكررة نحو ثلثي الإجمالي. وقالت المديرة المالية أغنيتا بالمر إن التحول نحو المستهلكات ذات الهوامش المرتفعة كان أوضح قليلًا في الربع مقارنة بالاتجاه الأوسع.
على مدى عامين، ارتفع هامش EBITDA المعدّل المتحرك على أساس 12 شهرًا لدى Getinge من 12% إلى 15.6%. وبلغ الهامش 14.5% بعد استبعاد 381 مليون كرونة سويدية من المبالغ المستردة المتعلقة بالرسوم الجمركية التي تلقتها الشركة خلال الربعين الثاني والثالث من عام 2026. ولا يزال هدف الشركة للأجل المتوسط يتراوح بين 16% و19% بحلول نهاية عام 2028.
توليد النقد يعزز الميزانية العمومية
تجاوز التدفق النقدي الحر الفصلي مليار كرونة سويدية، ليبلغ 1,302 مليون كرونة سويدية. وفي نهاية سبتمبر، امتلكت Getinge نحو 3.2 مليار كرونة سويدية نقدًا، وأعلنت عن صافي دين قدره 10.4 مليار كرونة سويدية، أو 8.1 مليار كرونة سويدية بعد تعديله لالتزامات المعاشات التقاعدية.
بلغت الرافعة المالية 1.5 مرة EBITDA المعدّل، وهي دون الحد الداخلي للشركة البالغ 2.5 مرة. وبلغت الرافعة المالية 1.1 مرة بعد تعديلها لالتزامات المعاشات التقاعدية.
معدات علوم الحياة لا تزال نقطة الضعف
سجّل قطاع علوم الحياة تراجعين طفيفين في كل من المبيعات العضوية والطلبات. وقد فاق استمرار ضعف أداء الغسالات والعوازل وأجهزة التعقيم النمو في المعالجة الحيوية والخدمات والنقل المعقم. ووصف الرئيس التنفيذي ماتياس بيرخوس الطلب الإجمالي بأنه مستقر وإيجابي في معظم الفئات، لكنه قال إن معدات رأس المال الكبيرة لقطاع علوم الحياة ظلت ضعيفة.
زاد قطاع علاجات الرعاية الحادة المبيعات والطلبات العضوية، بدعم من مستهلكات علاج ECLS، ومضخات البالون داخل الأبهر، ودعم القلب، والدعامات المغطاة، ومستهلكات EVH. كما حقق قطاع مسارات العمل الجراحية نموًا عضويًا طفيفًا في المبيعات وارتفاعًا في الطلبات، مع مساهمة طاولات الإجراء الجراحي ومصابيحه في دعم الطلبات الواردة.
لا تزال القيود التشغيلية قائمة. ومن المتوقع أن يستمر نقص مكونات مضخات البالون والعمالة خلال ما تبقى من عام 2026. كما تظل التكاليف المرتبطة بالجودة أعلى من المعتاد، وحذّرت بالمر من توقّع استفادة أكبر من خفض التكاليف في الربع الرابع مقارنة بالربع الثالث.
تسليمات الربع الرابع ترسم التوقعات
أبقت Getinge توقعاتها لنمو المبيعات العضوية في عام 2026 عند 3%–5%، بعد تعديلها لمراعاة الإيقاف التدريجي للتروية الجراحية، وذلك عقب نمو بلغ 2.5% منذ بداية العام. وأشارت الإدارة إلى الضبابية الجيوسياسية ومخاطر التسليم في الربع الرابع، معتبرةً الحد الأدنى للنطاق أكثر واقعية.
وحدد بيرخوس خطرين رئيسيين: تباطؤ النشاط في فئات البيع السريع والتصنيع حسب الطلب، مثل مستهلكات ECLS والنقل المعقم، وعدم تمكن العملاء من استلام معدات رأس المال قبل نهاية العام. وقد يؤدي الاحتمال الأخير إلى ترحيل الإيرادات إلى الربع الأول من عام 2027.
ولا يزال توقيت الإجراءات التنظيمية غير مؤكد أيضًا. فقد قُدّمت طلبات CardioSave، مع استمرار مناقشات المتابعة مع إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA)، ومن المتوقع أن تستغرق الموافقة من ستة إلى تسعة أشهر. أما عملية ECMO في الولايات المتحدة فلا تزال في مرحلة اجتماع ما قبل تقديم الطلب، دون أي تحديث بشأن تقديمه.
الخلاصة
جمع الربع الثالث لدى Getinge بين تحسن الهوامش وقوة توليد النقد، لكن توقعات المبيعات السنوية التي لم تتغير لا تزال تعتمد على الطلب في الربع الرابع والقدرة على تنفيذ التسليمات. ويظل ضعف معدات علوم الحياة وارتفاع تكاليف الجودة من العوامل المقيدة.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. قد تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الوقائع المواد المتاحة وقت النشر وقد تتغير. يُرجى التحقق بصورة مستقلة من المعلومات المهمة واستشارة مختص مؤهل عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة بمثابة تأييد لها.
