سجلت أرباح Philip Morris مستوى فصليًا قياسيًا على أساس معدل في الربع الثالث من 2026، إذ بلغت ربحية السهم المخففة 2.36 دولار، بزيادة 5.4% عن العام السابق. وأظهر إعلان الشركة الصادر في 21 أكتوبر نمو الإيرادات في منتجات خالية من الدخان والمنتجات القابلة للاحتراق، لكن ربحية السهم المخففة المعلنة تراجعت 4.9% إلى 2.12 دولار. وحدّثت الإدارة توقعاتها لربحية السهم المعدلة للعام بأكمله بسبب العملة فقط، مع إبقاء توقعاتها للنمو المحايد للعملة دون تغيير.
أبرز النقاط
- ارتفع صافي الإيرادات 5.5% إلى 11.4 مليار دولار، فيما زاد الدخل التشغيلي 14.1% إلى 4.9 مليارات دولار.
- نمت شحنات ZYN في الولايات المتحدة 4.2%، وزادت شحنات VEEV للتبخير الإلكتروني 61.6%.
- يتراوح توجيه ربحية السهم المعدلة للعام بأكمله بين 8.29 و8.44 دولار، مع استمرار توقع نمو محايد للعملة بنسبة 7.5%–9.5%.
جدول المحتويات
- أرباح Philip Morris تكشف تفاوتًا بين النتائج المعلنة والمعدلة
- نمو المنتجات الخالية من الدخان يتضافر مع قوة تسعير السجائر
- تحديث توقعات العملة يبقي التوقعات الأساسية لربحية السهم السنوية دون تغيير
- زيادة توزيعات الأرباح مع دعم توليد النقد للاستثمار
- الخلاصة
أرباح Philip Morris تكشف تفاوتًا بين النتائج المعلنة والمعدلة
أظهر إعلان نتائج Philip Morris International للربع الثالث نموًا عضويًا في الإيرادات بنسبة 7.1%، متجاوزًا النمو المعلن البالغ 5.5%. وارتفع إجمالي الشحنات 0.6%، مع زيادة شحنات المنتجات الخالية من الدخان 2.7%، واستقرار شحنات السجائر عمومًا.
ارتفعت ربحية السهم المخففة المعدلة من 2.24 إلى 2.36 دولار، أي بنسبة 5.8% باستبعاد تأثير العملة. ويُعزى تراجع ربحية السهم المعلنة أساسًا إلى تعديل غير نقدي للقيمة العادلة لاستثمارات في أوراق مالية تمثل حصص ملكية. وهذا التمييز مهم: فالنتيجة المعدلة القياسية تستبعد بنودًا أثرت في الأرباح المعلنة للشركة.
ارتفع الدخل التشغيلي 14.1% إلى 4.9 مليارات دولار، أو 10.5% على أساس عضوي. وقالت Philip Morris إن صافي الإيرادات وإجمالي الربح والدخل التشغيلي سجل كل منها مستويات فصلية قياسية.
| البند | التفاصيل |
|---|---|
| توقعات التدفق النقدي التشغيلي لعام 2026 | نحو 13.5 مليار دولار وفق أسعار الصرف السائدة |
| توقعات النفقات الرأسمالية لعام 2026 | 1.4–1.6 مليار دولار |
| الهدف للرفع المالي في نهاية العام | صافي الدين إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قريب من 2.0 مرة |
| افتراض إعادة شراء الأسهم لعام 2026 | عدم إعادة شراء أسهم |
نمو المنتجات الخالية من الدخان يتضافر مع قوة تسعير السجائر
مثّلت المنتجات الخالية من الدخان أكثر من 40% من صافي الإيرادات الفصلية ونحو 42% خلال الأشهر التسعة الأولى. وكانت هذه المنتجات متاحة في 110 أسواق.
ارتفعت شحنات التبغ المسخّن IQOS بنسبة 1.5% إلى 41.5 مليار وحدة. ونمت المبيعات المعدلة في الأسواق، التي تصفها الشركة بأنها أقرب مؤشر بديل إلى مشتريات المستهلكين، بنسبة 7.1%. كما زادت شحنات VEEV للتبخير الإلكتروني 61.6%.
في الولايات المتحدة، ارتفعت شحنات ZYN بنسبة 4.2% إلى 3.2 مليارات كيس. وزادت إيرادات القطاع الأمريكي 22.7%، مدعومة بنمو الحجم ومقارنات تسعير مواتية مع العروض الترويجية في العام السابق. لكن دخل العمليات لشركات القطاع انخفض 3.3% مع زيادة الاستثمار التجاري.
كما أسهمت المنتجات القابلة للاحتراق إسهامًا ملموسًا. ونمت إيرادات المنتجات القابلة للاحتراق الدولية بنسبة 6.5%، بدعم من ارتفاع الأسعار 8.9%. واستفاد الربع من تغييرات في شروط التوزيع في بعض الأسواق، وقالت الإدارة إن هذه التغييرات لن تتكرر بالمستوى نفسه في الأرباع المقبلة.
تحديث توقعات العملة يبقي التوقعات الأساسية لربحية السهم السنوية دون تغيير
توقعت Philip Morris أن تتراوح ربحية السهم المخففة المعدلة للعام بأكمله بين 8.29 و8.44 دولار، بما يمثل نموًا بنسبة 9.9%–11.9% مقارنة بعام 2025. ويتضمن ذلك مساهمة مواتية متوقعة من العملة قدرها 0.18 دولار للسهم، انخفاضًا من 0.24 دولار سابقًا. وباستبعاد العملة، يظل النمو المتوقع عند 7.5%–9.5%.
أبقت الإدارة على نطاق نمو الإيرادات العضوي عند 5%–7%، مع ترجيح أكبر لإنهاء العام في منتصف النطاق أو نصفه الأعلى. ولا يزال نمو الدخل التشغيلي العضوي متوقعًا عند 7%–9%، لكن الشركة ترى الآن ترجيحًا أكبر لمنتصف النطاق أو نصفه الأدنى، في ضوء ضغوط التكاليف الجيوسياسية وزيادة الاستثمار في النمو داخل الولايات المتحدة.
يفترض التوقع أن تكون الزيادة في تكاليف المدخلات المرتبطة بالطاقة ذات أثر أكبر بعض الشيء في الربع الرابع. وتخطط Philip Morris أيضًا لزيادة استثماراتها في ZYN، بما يشمل دعم نقل معظم منتجاتها الرئيسية من عبوات تحتوي على 15 كيسًا إلى عبوات تحتوي على 20 كيسًا.
زيادة توزيعات الأرباح مع دعم توليد النقد للاستثمار
رفعت Philip Morris توزيعات الأرباح الفصلية المنتظمة بنسبة 8.8% إلى 1.60 دولار للسهم، بما يعادل 6.40 دولار سنويًا. كما تدعو خطتها المالية للعام بأكمله إلى مواصلة تحسين الرفع المالي وعدم إعادة شراء الأسهم.
تتوقع الشركة أن تُوجّه النفقات الرأسمالية في معظمها لدعم أنشطتها الخالية من الدخان. ولا تزال توقعاتها للتدفق النقدي التشغيلي خاضعة لمتطلبات رأس المال العامل في نهاية العام.
الخلاصة
سيختبر الربع الرابع توقعات Philip Morris بتسارع نمو المنتجات الخالية من الدخان على المستوى الدولي، في مواجهة ارتفاع تكاليف المدخلات وزيادة الاستثمار في ZYN. وهذه هي العوامل الرئيسية المؤثرة في تحقيق توقعاتها السنوية، التي لم تتغير، لنمو ربحية السهم المحايد للعملة.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. قد تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الحقائق المواد المتاحة وقت النشر وقد تتغير. يُرجى التحقق بصورة مستقلة من المعلومات المهمة واستشارة مختص مؤهل عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أصل أو شركة أو خدمة تأييدًا لها.
