تراجع أرباح M/I Homes مع انخفاض إيرادات الربع الثالث 5%

انخفضت أرباح M/I Homes في الربع الثالث من عام 2026، إذ أدى تراجع عمليات تسليم المنازل وأسعار الإغلاق إلى الضغط على الإيرادات. وأعلنت شركة بناء المنازل عن صافي دخل بلغ 66.6 مليون دولار، أو 2.56 دولار للسهم المخفف، خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر، مقارنةً بـ106.5 مليون دولار، أو 3.92 دولار للسهم، قبل عام. وتراجعت الإيرادات 5% إلى 1.076 مليار دولار.

أبرز النقاط

• انخفض الدخل قبل الضرائب 38% إلى 86.9 مليون دولار، بما في ذلك 4.7 مليون دولار من تكاليف المخزون.
• تراجعت العقود الجديدة الفصلية 2%، وانخفضت قيمة مبيعات الطلبات المتراكمة في سبتمبر 9% مقارنةً بالعام السابق.
• أعادت M/I Homes شراء أسهم عادية بقيمة 50 مليون دولار، مع الإبقاء على نسبة الدين إلى رأس المال في قطاع بناء المنازل عند 18%.

جدول المحتويات

• تعكس أرباح M/I Homes انخفاض المبيعات وارتفاع النفقات العامة
• تباطؤ الطلبات يؤدي إلى تقلص حجم الطلبات المتراكمة
• الميزانية العمومية تدعم استمرار إعادة شراء الأسهم
• الخلاصة

تعكس أرباح M/I Homes انخفاض المبيعات وارتفاع النفقات العامة

أظهر إعلان نتائج الربع الثالث الصادر عن الشركة في 21 أكتوبر 2026، انخفاض عمليات التسليم 2% إلى 2,241 منزلاً، مقارنةً بـ2,296 قبل عام. وتراجع متوسط سعر إغلاق بيع المنزل إلى 460,000 دولار من 477,000 دولار، ما يعني أن انخفاض عدد عمليات الإغلاق والأسعار معاً أسهما في ضعف إيرادات الإسكان.

بلغ هامش الربح الإجمالي 20.9%، أو 21.3% باستثناء تكاليف المخزون. وارتفعت المصروفات العامة والإدارية إلى 76.6 مليون دولار من 70.8 مليون دولار، فيما زادت مصروفات البيع قليلاً إلى 64.6 مليون دولار. ونتيجة لذلك، انخفض الدخل التشغيلي إلى 83.3 مليون دولار من 135.3 مليون دولار.

كانت تكاليف المخزون أقل من 7.6 مليون دولار المسجلة في العام السابق، لذا لم يكن تراجع الأرباح مدفوعاً بتعديل أكبر للمخزون. وباستثناء هذه التكاليف، انخفضت ربحية السهم المخففة المعدلة، وهي مقياس غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، إلى 2.70 دولار من 4.14 دولار.

وعزا الرئيس التنفيذي روبرت إتش. شوتنشتاين ظروف السوق الصعبة إلى ارتفاع أسعار الفائدة على الرهون العقارية وضعف الطلب وتزايد الضبابية الاقتصادية. ومع ذلك، أعرب عن ثقته في الأسس طويلة الأجل لقطاع الإسكان.

تباطؤ الطلبات يؤدي إلى تقلص حجم الطلبات المتراكمة

بلغ إجمالي العقود الجديدة 1,861 عقداً خلال الربع، انخفاضاً من 1,908 قبل عام. وتراجعت العقود في المنطقة الجنوبية 4%، بينما ارتفعت العقود في المنطقة الشمالية 1%. وظل معدل الإلغاء دون تغيير عند 12%.

جاء التباطؤ الفصلي على النقيض من الأشهر التسعة الأولى من 2026، حين ارتفعت العقود الجديدة 5% إلى 6,598. وخلال فترة الأشهر التسعة نفسها، انخفضت عمليات التسليم 4% إلى 6,361 منزلاً.

في 30 سبتمبر، بلغ حجم الطلبات المتراكمة 2,046 منزلاً، بانخفاض 7%، وبقيمة مبيعات إجمالية تقارب 1.1 مليار دولار. وتراجع متوسط سعر البيع فيها إلى 539,000 دولار من 553,000 دولار. ويعني تقلص حجم الطلبات المتراكمة وجود عدد أقل من المنازل المتعاقد عليها بانتظار التسليم مع دخول الشركة الربع الرابع.

الميزانية العمومية تدعم استمرار إعادة شراء الأسهم

أنهت M/I Homes شهر سبتمبر بنحو 621 مليون دولار من النقد وما يعادله والنقد المقيد، ومن دون أي اقتراض بموجب تسهيلها الائتماني غير المضمون البالغ 900 مليون دولار. وأشار شوتنشتاين إلى انخفاض مستويات الدين والميزانية العمومية للشركة بوصفهما عاملين داعمين لقدرتها على تجاوز دورة الإسكان الحالية.

بلغت حقوق المساهمين مستوى قياسياً عند 3.3 مليار دولار، وارتفعت القيمة الدفترية لكل سهم عادي إلى 129.94 دولاراً من 120.44 دولاراً قبل عام. كما أكملت الشركة إعادة شراء أسهم عادية بقيمة 50 مليون دولار خلال الربع.

كانت التدفقات النقدية أقل إيجابية خلال فترة الأشهر الثلاثة: إذ استُخدم 13.3 مليون دولار في الأنشطة التشغيلية، مقارنةً بتوليد 43.4 مليون دولار قبل عام. لكن خلال الأشهر التسعة الأولى، ارتفع النقد المتولد من الأنشطة التشغيلية إلى 159.2 مليون دولار من 146.1 مليون دولار.

الخلاصة

تدخل M/I Homes الربع الرابع بحجم أقل من الطلبات المتراكمة، لكنها تتمتع بسيولة كبيرة ورافعة مالية منخفضة في قطاع بناء المنازل. وستُظهر النتائج التشغيلية المقبلة ما إذا كان نمو العقود الجديدة منذ بداية العام سيستمر بعد تباطؤ الربع الثالث.

اقرأ المزيد من الأخبار

المزيد من أخبار FinanceVelix

إخلاء المسؤولية

تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، وليست نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. قد تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الحقائق المواد المتاحة وقت النشر وقد تتغير. تحقق بصورة مستقلة من المعلومات المهمة واستشر مختصاً مؤهلاً عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة تأييداً لها.