أظهرت أرباح RLI نتائج متباينة في الربع الثالث من عام 2026: ارتفعت الأرباح التشغيلية مع نمو دخل الاستثمار، في حين انخفض صافي الربح وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) بنسبة 35% إلى 81.0 مليون دولار. وظلت شركة التأمين المتخصصة تحقق أرباحًا من الاكتتاب، لكن نسبة المصروفات إلى الأقساط المجمعة تدهورت، وكان نمو الأقساط متواضعًا. وأُعلنت نتائج الربع المنتهي في 30 سبتمبر يوم 19 أكتوبر، ثم عقدت الإدارة مكالمة يوم 20 أكتوبر.

أبرز النقاط

  • ارتفعت الأرباح التشغيلية للسهم إلى 0.86 دولار من 0.82 دولار، في حين انخفضت أرباح السهم وفق GAAP إلى 0.88 دولار من 1.35 دولار.
  • تراجع دخل الاكتتاب إلى 58.8 مليون دولار، رغم زيادة المنفعة الناجمة عن التطور الإيجابي لاحتياطيات السنوات السابقة.
  • ارتفع دخل الاستثمار بنسبة 13%، لكن خسائر تقييم السندات أسهمت في تسجيل خسارة شاملة قدرها 36.8 مليون دولار.

جدول المحتويات

تباين أرباح RLI بين المقاييس التشغيلية ومقاييس GAAP

أظهر إعلان نتائج RLI للربع الثالث أرباحًا تشغيلية بلغت 79.3 مليون دولار، بزيادة 4.6% عن 75.8 مليون دولار قبل عام. وارتفع صافي دخل الاستثمار إلى 46.7 مليون دولار، ما ساعد على تعويض تراجع دخل الاكتتاب.

وكانت المقارنة وفق GAAP أضعف. فقد تراجعت مكاسب الاستثمار المحققة، وتحولت نتائج استثمارات الأسهم غير المحققة من مكاسب إلى خسائر. ونتيجة لذلك، انخفض صافي الأرباح من 124.6 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025.

الأرباح التشغيلية مقياس غير متوافق مع GAAP، يستبعد مكاسب وخسائر استثمارية محددة والضرائب المرتبطة بها. كما تستبعد RLI حصتها في أرباح الشركات المستثمر فيها غير الموحدة بموجب تعريف بدأ تطبيقه في الربع الرابع من عام 2025؛ وقد أُعيدت صياغة أرقام الفترات السابقة لضمان قابلية المقارنة. وخلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2026، بلغت ربحية السهم التشغيلية 2.52 دولار، مقارنة بـ2.53 دولار قبل عام.

البندالتفاصيل
التأمين ضد الحوادث والمسؤوليةدخل الاكتتاب في الربع الثالث من عام 2026: 1.0 مليون دولار؛ نسبة المصروفات إلى الأقساط المجمعة: 99.6%، مقابل 98.2% قبل عام.
الممتلكاتدخل الاكتتاب في الربع الثالث من عام 2026: نحو 50.4 مليون دولار؛ نسبة المصروفات إلى الأقساط المجمعة: 60.1%، مقابل 60.2% قبل عام.
الكفالةنسبة المصروفات إلى الأقساط المجمعة في الربع الثالث من عام 2026: 79.8%، تحسنًا من 85.0% قبل عام.

قطاع الممتلكات يقود أرباح الاكتتاب مع تقلص أرباح قطاع التأمين ضد الحوادث والمسؤولية

ارتفعت نسبة المصروفات إلى الأقساط المجمعة الإجمالية إلى 86.2% من 85.1%. وتشير النسبة التي تقل عن 100% إلى تحقيق ربح من الاكتتاب، لكن ارتفاعها يعني أن المطالبات ومصروفات الاكتتاب استهلكت حصة أكبر من الأقساط المكتسبة. وارتفعت نسبة الخسائر 1.3 نقطة مئوية إلى 47.4%، في حين تحسنت نسبة المصروفات إلى 38.8% من 39.0%.

انخفض دخل الاكتتاب من 60.5 مليون دولار، رغم أن التطور الإيجابي لاحتياطيات خسائر السنوات السابقة حقق منفعة صافية لدخل الاكتتاب بلغت 20.1 مليون دولار، مقارنة بـ13.7 مليون دولار قبل عام. وحقق قطاع الممتلكات معظم أرباح الاكتتاب في الربع، بينما اقترب قطاع التأمين ضد الحوادث والمسؤولية من نقطة التعادل.

ارتفع دخل اكتتاب الكفالة إلى 7.3 مليون دولار من 5.6 مليون دولار. وبلغت خسائر الكوارث في السنة الحالية على مستوى المجموعة نحو 4 ملايين دولار، تركزت بصورة رئيسية في قطاع الممتلكات.

نمو الأقساط يخفي تحولات أشد حدة داخل قطاعات التأمين

ارتفعت الأقساط المكتتبة الإجمالية بنسبة 2% في المجمل. ونمت أقساط التأمين ضد الحوادث والمسؤولية بنسبة 4%، في حين تراجعت أقساط الممتلكات بنحو 1% وارتفعت أقساط الكفالة بنحو 1%. وداخل إجماليات تلك القطاعات، تفاوت النمو بدرجة كبيرة بحسب المنتج.

ارتفعت أقساط التأمين الشخصي الشامل بنسبة 22%، وزادت أقساط التأمين البحري بنسبة 11%. وعلى النقيض، انخفضت أقساط تأمين الممتلكات الفائض وغير المعياري بنسبة 17%، وتراجعت أقساط التأمين ضد الحوادث والمسؤولية الفائض وغير المعياري بنسبة 10%، كما انخفضت أقساط النقل بنسبة 9%.

وقالت جنيفر كلوبناك، الرئيسة التنفيذية للعمليات، إن المنافسة تتزايد في عدد من الأسواق. وفي قطاع النقل، ارتفعت الأسعار بنسبة 12%، لكن معدل الاحتفاظ بالوثائق عند التجديد انخفض بنحو 10 نقاط مئوية. ويوضح هذا المزيج سبب عدم تحوّل ارتفاع الأسعار بالضرورة إلى نمو في الأقساط.

وقالت كلوبناك إن RLI ترصد مؤشرات إيجابية في تسعير التأمين الشخصي الشامل وتغييرات اختيار المخاطر، لكن الإدارة أبقت افتراضات نسبة الخسائر دون تغيير إلى أن تتوافر لديها أدلة إضافية على استمرار التحسن.

ارتفاع دخل الاستثمار يقابله تراجع ناتج عن خسائر التقييم

بلغ متوسط عائد مشتريات الدخل الثابت الجديدة 5.5%، أي أعلى بنحو نقطة مئوية من العائد الدفتري للمحفظة. وأسهمت عوائد إعادة الاستثمار هذه في دعم الدخل، لكن ارتفاع أسعار الفائدة خفّض أيضًا قيم السندات.

سجلت المحفظة الاستثمارية عائدًا سلبيًا بنسبة 2.0% خلال الربع. ومع احتساب خسائر الدخل الثابت غير المحققة بعد الضرائب، سجلت RLI خسارة شاملة قدرها 36.8 مليون دولار، مقارنة بأرباح شاملة بلغت 152.3 مليون دولار قبل عام. وبذلك اختلف هذا المقياس المحاسبي الأوسع اختلافًا كبيرًا عن صافي الأرباح الإيجابي.

ارتفع التدفق النقدي التشغيلي بنسبة 8.6% إلى 194.7 مليون دولار. ودفعت RLI توزيعات أرباح فصلية منتظمة قدرها 0.18 دولار للسهم في 15 سبتمبر، وأعادت شراء 103,573 سهمًا مقابل 6.3 مليون دولار خلال الربع. وبلغت القدرة المتبقية لإعادة الشراء في 30 سبتمبر 231.7 مليون دولار.

الخلاصة

المحطة المقبلة المحددة هي تجديد اتفاقيات إعادة التأمين في 1 يناير 2027. وقالت كلوبناك إن RLI تتوقع شروطًا وأحكامًا مواتية، لكن المفاوضات لم تنته بعد. ولذلك، لم يتحول هذا التوقع بعد إلى نتيجة تجديد مكتملة.

اقرأ المزيد من الأخبار

المزيد من أخبار FinanceVelix

إخلاء المسؤولية

تقدم مقالة FinanceVelix هذه معلومات عامة، ولا تُعد نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. قد تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الحقائق المواد المتاحة وقت النشر وقد تتغير. يُرجى التحقق بصورة مستقلة من المعلومات المهمة واستشارة مختص مؤهل عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة تأييدًا لها.