ازدادت حدة النقاش حول توقعات أسعار الفائدة لدى بنك الاحتياطي الأسترالي في 21 أكتوبر 2026، بعدما حذر نائب المحافظ أندرو هاوزر من أن آفاق التضخم تدهورت ماديًا منذ أغسطس. واعتبر كبير الاقتصاديين في بيتاشيرز، ديفيد باسانيزي، أن هذه التصريحات تعزز مبررات رفع أسعار الفائدة في نوفمبر، رغم أن هاوزر لم يعلن عن زيادة أخرى أو يلتزم بها.
أهم النقاط
- قال هاوزر إن ارتفاع أسعار النفط والطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي وضغوط الطاقة الاستيعابية المحلية أدت إلى تدهور توقعات التضخم.
- يتوقع باسانيزي زيادة في نوفمبر إذا بلغ معدل التضخم الأساسي المعدل ربع السنوي المقبل 0.9% على الأقل.
- يواجه بنك الاحتياطي الأسترالي خيارًا بين مواصلة كبح النشاط والسماح بترسخ التضخم المستمر في التوقعات.
جدول المحتويات
- توقعات أسعار الفائدة لدى بنك الاحتياطي الأسترالي مرهونة بالتضخم وضعف النمو
- باسانيزي يعرض مبرراته لرفع الفائدة في نوفمبر
- لماذا تزيد توقعات التضخم من تعقيد القرار
- الخلاصة
توقعات أسعار الفائدة لدى بنك الاحتياطي الأسترالي مرهونة بالتضخم وضعف النمو
في جلسة حوارية غير رسمية في 21 أكتوبر، قال هاوزر إن البنك لا يزال يستكمل توقعاته قبل اجتماع السياسة النقدية في نوفمبر. وأشار وصفه للتدهور المادي في توقعات التضخم إلى تصاعد ضغوط الأسعار، لا إلى اتخاذ قرار نهائي بشأن أسعار الفائدة.
وقال إن أسعار النفط كانت أعلى بنحو الثلث مما افترضته توقعات أغسطس. كما أضاف الاستثمار المرتبط بالذكاء الاصطناعي وأسعار التكنولوجيا ضغوطًا على الطلب والتضخم، في حين ظلت أسعار خدمات السوق تعكس قيود الطاقة الاستيعابية المحلية.
وكانت صورة النشاط الاقتصادي أكثر تباينًا. فقد وصف هاوزر سوق عمل آخذة في التراجع، ونموًا فاترًا في الاستهلاك، وضعفًا في ثقة الأسر، وتصحيحًا في سوق الإسكان. ومع ذلك، وفّر الطلب الخارجي الأقوى والاستثمار في مراكز البيانات بؤرًا للنمو.
| البند | التفاصيل |
|---|---|
| توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي لشهر أغسطس لمتوسط التضخم الأساسي المعدل ربع السنوي | 0.8%، وفقًا لما أورده باسانيزي |
| عتبة باسانيزي لتعزيز مبررات رفع الفائدة | زيادة في متوسط التضخم الأساسي المعدل ربع السنوي تبلغ 0.9% أو أكثر |
| احتمال رفع الفائدة في نوفمبر وفقًا للأسواق | نحو 40%، وفقًا لما أورده باسانيزي في ذلك الوقت |
باسانيزي يعرض مبرراته لرفع الفائدة في نوفمبر
قال باسانيزي إن نتيجة التضخم الأساسي المعدل ربع السنوية المرتقبة ستكون محورية في قرار نوفمبر. وظل سيناريوه الأساسي يتوقع زيادة أخرى، بشرط أن يبلغ المؤشر العتبة التي حددها أو يتجاوزها.
وتساءل الاقتصادي عما إذا كانت زيادة سبتمبر قد أخذت بالفعل في الحسبان نتيجة تضخم أقوى، الأمر الذي قد يمنح صانعي السياسات مجالًا للتوقف. ومع ذلك، رأى أن تسعير الأسواق لاحتمال رفع آخر للفائدة منخفض أكثر من اللازم.
إن عتبة التضخم وتوقعاته لأسعار الفائدة هما تقديران خاصان به، وليسا قاعدة لدى بنك الاحتياطي الأسترالي أو التزامًا بالسياسة النقدية. وبالمثل، فإن رأيه بأن البنك بات مستعدًا على نحو متزايد للمخاطرة بحدوث ركود هو تفسير لاتصالاته، وليس هدفًا معلنًا من هاوزر.
لماذا تزيد توقعات التضخم من تعقيد القرار
قال هاوزر إن بعض الشركات بدأت تعتبر تضخمًا يتراوح بين 3% و3.5% وضعًا طبيعيًا جديدًا محتملًا. وحذر من أن السماح للتوقعات بالابتعاد عن الهدف قد يجعل خفض التضخم أكثر كلفة لاحقًا.
وتتمثل المعضلة في أن المزيد من التشديد قد يضعف النشاط والتوظيف أكثر، بينما قد يسمح تثبيت أسعار الفائدة بترسخ ضغوط التضخم. وقال هاوزر إن السياسة النقدية تؤتي أثرها بالفعل، لكن تدهور أوضاع التضخم جعل تحقيق هذا التوازن أصعب.
كما ميّز بين الأثر الأولي لصدمة العرض وتداعياتها اللاحقة. وقال إن أسعار الفائدة لا تستطيع إنتاج مزيد من النفط أو حل نزاع، لكن السياسة النقدية يمكن أن تسعى إلى منع ارتفاع التكاليف من التحول إلى زيادات مستمرة في الأسعار والتوقعات.
الخلاصة
يتمثل الاختباران المقبلان في صدور بيانات التضخم ربع السنوية المتوقع في الأسبوع التالي واجتماع السياسة النقدية في نوفمبر. وسيظهران ما إذا كانت التوقعات المتدهورة ستدفع إلى زيادة أخرى، أم أن بنك الاحتياطي الأسترالي سيمنح التشديد السابق مزيدًا من الوقت لتحقيق أثره.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. يمكن أن تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. تعكس الحقائق المواد المتاحة وقت النشر وقد تتغير. تحقّق بصورة مستقلة من المعلومات المهمة واستشر مختصًا مؤهلًا عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أصل أو شركة أو خدمة تأييدًا لها.
