أظهرت نتائج Dynex للربع الثالث من عام 2026 صافي خسارة قدرها 1.34 دولار للسهم العادي، إذ فاقت خسائر تقييم الأوراق المالية المدعومة برهون عقارية أثر ارتفاع صافي دخل الفوائد. وأعلن صندوق الاستثمار العقاري للرهن العقاري في 19 أكتوبر أن القيمة الدفترية بلغت 10.91 دولار للسهم العادي في 30 سبتمبر، انخفاضًا من 12.90 دولار في 30 يونيو.
أبرز النقاط
- أدت اتساعات فروق عوائد الرهون العقارية من الوكالات إلى انخفاض القيمة الدفترية بمقدار 1.99 دولار للسهم.
- ارتفع صافي دخل الفوائد إلى 101.56 مليون دولار، لكنه لم يعوض خسائر تقييم الاستثمارات.
- جمعت Dynex رأسمالًا قدره 384 مليون دولار، في حين ارتفعت الرافعة المالية إلى 9.0 أضعاف حقوق الملكية.
جدول المحتويات
- نتائج Dynex تعكس ضغوط التقييم
- تحسن دخل الفوائد مع توسع الاستثمارات
- الأسهم الجديدة دعمت المشتريات، لكن الرافعة المالية ارتفعت
- الخلاصة
نتائج Dynex تعكس ضغوط التقييم
عزت إعلان نتائج Dynex Capital للربع الثالث من عام 2026 انخفاض القيمة الدفترية أساسًا إلى اتساع فروق عوائد الأوراق المالية المدعومة برهون عقارية من الوكالات، ما خفض القيمة العادلة لمحفظة استثماراتها. ولم توفر المكاسب الناتجة عن التحوطات من مخاطر أسعار الفائدة سوى تعويض جزئي.
بلغ صافي الخسارة العائدة إلى المساهمين العاديين 338.3 مليون دولار، مقارنة بصافي دخل قدره 178.1 مليون دولار في الربع السابق. وبلغت الخسارة الشاملة، التي تشمل أيضًا تغيرات تقييم الاستثمارات المسجلة خارج صافي الدخل، 374.8 مليون دولار، أو 1.49 دولار للسهم العادي.
عوضت توزيعات الأرباح المعلنة البالغة 0.51 دولار للسهم العادي جزءًا من انخفاض القيمة الدفترية، ليبلغ إجمالي العائد الاقتصادي سالب 1.48 دولار للسهم، أو سالب 11.5% من القيمة الدفترية في بداية الفترة. ويشمل هذا المقياس توزيعات الأرباح والتغير في القيمة الدفترية معًا؛ ولا يمثل عائد السهم استنادًا إلى سعره السوقي.
| البند | التفاصيل |
|---|---|
| هامش صافي الفائدة | 1.18% في الربع الثالث من عام 2026، مقارنة بـ1.16% في الربع الثاني. |
| الاقتراض بموجب اتفاقيات إعادة الشراء | 24.19 مليار دولار في 30 سبتمبر، مقارنة بـ22.64 مليار دولار في 30 يونيو. |
| سعر الاقتراض في نهاية الربع | بلغ متوسط سعر اتفاقيات إعادة الشراء المرجح 3.91%، ارتفاعًا من 3.79% في 30 يونيو. |
| تكوين المحفظة | مثلت الأوراق المالية السكنية المدعومة برهون عقارية من الوكالات 95%، فيما مثلت الأوراق المالية التجارية المدعومة برهون عقارية من الوكالات 5%. |
تحسن دخل الفوائد مع توسع الاستثمارات
ارتفع صافي دخل الفوائد إلى 101.56 مليون دولار من 93.78 مليون دولار في الربع الثاني. ويمثل هذا الرقم دخل الفوائد بعد مصروفات التمويل، وليس إجمالي الإيرادات. أما الخسارة المعلنة البالغة 1.34 دولار للسهم فهي صافي خسارة وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، وليست ربحًا للسهم معدّلًا.
ارتفع إجمالي دخل الفوائد إلى 332.50 مليون دولار من 302.75 مليون دولار، مع نمو متوسط رصيد الأصول المدرة للفوائد بنسبة 10%. كما زادت مصروفات التمويل إلى 230.94 مليون دولار من 208.97 مليون دولار.
اشترت Dynex أوراقًا مالية مدعومة برهون عقارية من الوكالات بقيمة 3.2 مليار دولار خلال الربع. وبلغ إجمالي محفظة استثماراتها 28.3 مليار دولار في نهاية سبتمبر، بزيادة تقارب 3% عن مستواها في يونيو البالغ 27.6 مليار دولار. وهكذا تزامن تدفق دخل الفوائد الأقوى مع خسائر في القيمة السوقية لتلك الاستثمارات.
الأسهم الجديدة دعمت المشتريات، لكن الرافعة المالية ارتفعت
جمعت الشركة 384 مليون دولار صافيًا بعد العمولات: 268 مليون دولار من خلال مبيعات الأسهم العادية ضمن برنامجها للبيع في السوق، و116 مليون دولار من خلال الأسهم الممتازة من الفئة D. وتقدم الأسهم الممتازة معدلًا ثابتًا قدره 9.375%.
بلغت السيولة 1.3 مليار دولار نقدًا وأوراقًا مالية غير مرهونة، بما يعادل 42% من إجمالي حقوق الملكية. ومع ذلك، ارتفعت الرافعة المالية، بما يشمل الأوراق المالية التي ستُعلن شروطها لاحقًا وبالتكلفة، إلى 9.0 أضعاف حقوق المساهمين من 8.1 أضعاف، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن خسائر المحفظة خفضت القيمة الدفترية.
وصفت سمري لاكشمان بوبينو، الرئيسة المشاركة التنفيذية ورئيسة الشركة، سوق الرهون العقارية من الوكالات بأنه «فرصة استثمارية مستقبلية واعدة». وهذا تقييم الإدارة للفرص المحتملة، وليس عائدًا محققًا أو ضمانًا لتعافي القيمة الدفترية.
الخلاصة
ولّدت محفظة Dynex الأكبر دخل فوائد أعلى، لكن خسائر التقييم طغت على نتائج الربع. ومن المقرر أن يعقد فريق الإدارة مؤتمرًا هاتفيًا لمناقشة النتائج، في 19 أكتوبر عند الساعة 10 صباحًا بتوقيت الساحل الشرقي، وهو الموعد التالي المؤكد لمناقشة النتائج وآفاق الأعمال.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، وليست مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. قد تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الحقائق المعلومات المتاحة وقت النشر وقد تتغير. تحقق من المعلومات المهمة بصورة مستقلة واستشر مختصًا مؤهلًا عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة بمثابة تأييد لها.
