يدخل سهم Nike أسبوع التداول من 19 إلى 23 أكتوبر 2026 عند 37.13 دولارًا، مرتفعًا بنحو 16.1% عن أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا، المسجل خلال تداولات 2 أكتوبر. وقد أدى التعافي إلى ارتفاع السهم من دون تحسن مقابل في توقعات الإدارة للأرباح السنوية، ما يترك المستثمرين أمام موازنة تحسن ضبط التكاليف مع استمرار تراجع المبيعات.
أهم النقاط
- ارتفعت الأسهم نحو 7% في الأسبوع المنتهي في 16 أكتوبر، لكنها ظلت منخفضة بأكثر من 47% عن أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا.
- أسهم ارتفاع هامش الربح الإجمالي وانخفاض النفقات في دعم الأرباح الفصلية، بينما واصلت عدة أنشطة رئيسية الانكماش.
- من المتوقع أن تتحقق وفورات إعادة الهيكلة لدى Nike على مدى عدة سنوات، وهي مصحوبة برسوم إضافية واحتمال إعادة الاستثمار.
جدول المحتويات
- تعافي سهم Nike يتقدم على التحسن التشغيلي
- تحسن التكاليف لم يوقف تراجع المبيعات
- وفورات Pace تأتي بتكاليف وجدول زمني طويل
- تغطية الأرباح ويوم المستثمرين يظلان في دائرة الاهتمام
- الخلاصة
تعافي سهم Nike يتقدم على التحسن التشغيلي
ارتفع سهم Nike بنسبة 5.21% في 15 أكتوبر إلى 37.14 دولارًا، ثم أنهى تداولات 16 أكتوبر منخفضًا سنتًا واحدًا فقط، رغم تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.09%. وبلغ أعلى مستوى للسهم خلال تداولات الجمعة 37.87 دولارًا. وجاء الارتداد بعد هبوط حاد أعقب إعلان الأرباح، دفع السهم إلى 31.97 دولارًا في 2 أكتوبر.
لم يتزامن ارتفاع 15 أكتوبر مع إعلان رئيسي جديد من Nike أو مراجعة إيجابية لتوقعات الأرباح. ولا تثبت الأدلة المتاحة سببًا منفردًا لعمليات الشراء، كما أن تفوق الأداء في جلسة واحدة لا يثبت حدوث تحول مستدام نحو العلامات التجارية الاستهلاكية.
وظلت المخاوف الائتمانية قائمة أيضًا. فقد غيّرت Moody’s Ratings نظرتها المستقبلية لـNike من مستقرة إلى سلبية في 15 أكتوبر، مع تأكيد تصنيفها عند A2، مشيرةً إلى أن مسار التعافي يستغرق وقتًا أطول من المتوقع واستمرار الضغوط على الأرباح. ولم يكن تغيير النظرة المستقبلية خفضًا للتصنيف نفسه.
| البند | التفاصيل |
|---|---|
| أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا | 70.44 دولارًا، مقارنة بسعر الإغلاق في 16 أكتوبر البالغ 37.13 دولارًا. |
| تفصيل إيرادات Nike Direct | تراجعت الإيرادات الرقمية في الربع الأول بنسبة 13%، وانخفضت إيرادات المتاجر المملوكة لـNike بنسبة 5%. |
| أمريكا الشمالية | ارتفعت إيرادات الربع الأول بنسبة 2% على أساسَي التقارير المعلنة والعملات الثابتة. |
| النقد والاستثمارات قصيرة الأجل | 8.4 مليارات دولار في 31 أغسطس 2026، بانخفاض يقارب 200 مليون دولار على أساس سنوي. |
تحسن التكاليف لم يوقف تراجع المبيعات
أظهرت نتائج Nike للربع الأول من السنة المالية 2027 إيرادات بلغت 11.21 مليار دولار للأشهر الثلاثة المنتهية في 31 أغسطس 2026، بانخفاض 4% على أساس سنوي. وبلغت ربحية السهم المخففة 0.48 دولار. وارتفع هامش الربح الإجمالي 60 نقطة أساس إلى 42.8%، ويُعزى ذلك أساسًا إلى انخفاض تكاليف التخزين والخدمات اللوجستية.
تراجعت المصروفات البيعية والإدارية بنسبة 3% إلى 3.9 مليارات دولار، وانخفضت المخزونات بنسبة 3% على أساس سنوي إلى نحو 7.8 مليارات دولار. وتشير هذه التحسينات إلى إحكام إدارة التكاليف والمخزون، لكنها لا تثبت تعافي الطلب.
انخفضت إيرادات الصين الكبرى بنسبة 26% على أساس العملات الثابتة. وتراجعت إيرادات Nike Direct بنسبة 8% على أساس التقارير المعلنة، وهبطت إيرادات Converse بنسبة 28%. وقال الرئيس التنفيذي Elliott Hill إن Nike لا يزال أمامها عمل في Nike Sportswear وJordan Brand والصين الكبرى.
وفورات Pace تأتي بتكاليف وجدول زمني طويل
يهدف التحول في نموذج التشغيل Pace لدى Nike إلى تحقيق وفورات تراكمية تقارب 2.5 مليار دولار حتى السنة المالية 2031. وتتوقع الشركة تكبد رسوم إضافية قبل الضرائب بنحو مليار دولار خلال تلك الفترة، فضلًا عن تكاليف إنهاء خدمة معترف بها بنحو 300 مليون دولار في السنة المالية 2026.
تقدير الوفورات لا يشمل تلك الرسوم أو أي إعادة استثمار مستقبلية. لذلك، لا ينبغي اعتباره زيادة فورية مكافئة في الأرباح. وتتوقع Nike الاعتراف بنحو 300 مليون دولار من رسوم البرنامج في السنة المالية 2027، وقد تختلف التكاليف والوفورات الفعلية عن تقديراتها.
ولا تزال توجيهات الإدارة للسنة المالية 2027 تشير إلى تراجع الإيرادات بنسبة في نطاق خانة الآحاد المرتفعة، وأرباح مخففة معدلة بين 1.15 و1.35 دولار للسهم. ولا يشمل نطاق الأرباح نحو 0.15 دولار للسهم من مصروفات إعادة الهيكلة المرتبطة بـPace.
تغطية الأرباح ويوم المستثمرين يظلان في دائرة الاهتمام
عند 37.13 دولارًا، يُتداول سهم Nike عند نحو 27.5 إلى 32.3 مرة من توجيهات الإدارة للأرباح السنوية المعدلة. لذا، فإن انخفاض سعر السهم لا يثبت بحد ذاته أنه منخفض التكلفة مقارنة بالأرباح على المدى القريب.
يعادل التوزيع الفصلي البالغ 0.41 دولار توزيعات سنوية بمعدل 1.64 دولار للسهم، وعائدًا يقارب 4.42% استنادًا إلى سعر الإغلاق في 16 أكتوبر. ويتجاوز هذا التوزيع السنوي التوقعات المعدلة للأرباح، مع أن توليد النقد واحتياجات الاستثمار والسيولة عوامل مهمة أيضًا عند تقييم تغطية التوزيعات.
الحدث الاستراتيجي الرئيسي التالي المؤكد لدى Nike هو يوم المستثمرين في 16 و17 نوفمبر. وتعتزم الإدارة عرض المرحلة التالية من النمو والخطة المالية والمساهمة المتوقعة من Pace. ويتمثل السؤال التشغيلي المحوري في ما إذا كان من الممكن أن تترافق مكاسب الكفاءة مع استقرار الأنشطة التي لا تزال تسجل تراجعًا في المبيعات.
الخلاصة
لم يغيّر ارتداد سهم Nike توقعات الإدارة لعام آخر من تراجع الإيرادات. ويشكّل يوم المستثمرين في 16 و17 نوفمبر الفرصة التالية المؤكدة للإدارة لتوضيح كيف يمكن لاستراتيجية المنتجات وخطة إعادة الهيكلة استعادة النمو.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
يقدم هذا المقال من FinanceVelix معلومات عامة، وليس نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. قد تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية، وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الحقائق المواد المتاحة وقت النشر، وقد تتغير. تحقق من المعلومات المهمة بشكل مستقل واستشر متخصصًا مؤهلًا عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أصل أو شركة أو خدمة تزكية لها.
