تسلط اختيارات المحللين للأسهم حتى 18 أكتوبر 2026 الضوء على ثلاث حالات نمو مختلفة: تحسن الربحية لدى يونايتد هيلث، واعتماد وكيل الذكاء الاصطناعي Muse التابع لشركة Meta Platforms، وتزايد الطلب على الرقائق المخصصة لدى Marvell Technology. وأبقى محللون لدى Morgan Stanley وGuggenheim وStifel على توصيات الشراء، لكن حججهم تستند إلى معالم مختلفة، من الأرباح المعلنة إلى أهداف الإيرادات طويلة الأجل.
أبرز النقاط
- عزز رفع يونايتد هيلث لتوقعات الأرباح ثقة Morgan Stanley في تعافي الشركة.
- ترى Guggenheim أن تبني Muse أولوية لميتا قبل تحقيق إيرادات منه على المدى القريب.
- تعتمد أهداف نمو الرقائق المخصصة لدى مارفيل على الطلب ومزيج المنتجات وتوافر طاقة إنتاجية كافية لدى الموردين.
جدول المحتويات
- اختيارات المحللين للأسهم: تعافي يونايتد هيلث
- اعتماد ميتا على Muse يسبق تحقيق الإيرادات
- طموحات مارفيل في الرقائق المخصصة تتطلب طاقة إنتاجية
- الخلاصة
اختيارات المحللين للأسهم: تعافي يونايتد هيلث
رفع إعلان نتائج يونايتد هيلث للربع الثالث من 2026، الصادر في 13 أكتوبر، توقعات الشركة للأرباح المعدلة للعام بأكمله إلى 20.50 دولارًا على الأقل للسهم. وأعلنت الشركة أرباحًا فصلية معدلة قدرها 4.69 دولارات للسهم، وإيرادات بلغت 112.7 مليار دولار.
أبقت إيرين رايت، المحللة لدى Morgan Stanley، على توصية الشراء بعد النتائج، مشيرة إلى الأداء الأقوى في UnitedHealthcare وOptum Health. واعتبرت التوقعات الأعلى دليلًا على تحسن التنفيذ، ولا سيما أنها تضمنت استثمارات إضافية مخططًا لها في الربع الرابع.
رفعت رايت تقديرها لربحية السهم في 2026 إلى 20.65 دولارًا من 19.82 دولارًا، ولعام 2027 إلى 23.24 دولارًا من 22.54 دولارًا. وهذه توقعات للمحللة، منفصلة عن التوجيهات التي أعلنتها يونايتد هيلث. كما أشارت إلى رأي الإدارة بأن تقدير الإجماع للأرباح في 2027، البالغ 22.63 دولارًا، متحفظ أكثر من اللازم.
وتوفر النتائج التشغيلية سياقًا لهذه الثقة: فقد ارتفعت الأرباح التشغيلية الفصلية إلى 6.6 مليارات دولار من 4.3 مليارات دولار قبل عام، رغم انخفاض الإيرادات قليلًا. وتراجعت نسبة التكاليف الطبية إلى 88.4% من 89.9%، مع استفادة الربع أيضًا من تطور إيجابي للاحتياطيات بقيمة 610 ملايين دولار، مرتبط بتواريخ تقديم الخدمات في 2026.
| البند | التفاصيل |
|---|---|
| يونايتد هيلث — Morgan Stanley | أبقت إيرين رايت على توصية الشراء وسعر مستهدف قدره 529 دولارًا. |
| Meta Platforms — Guggenheim | أبقى مايكل موريس على توصية الشراء ورفع سعره المستهدف إلى 850 دولارًا من 700 دولار. |
| Marvell Technology — Stifel | أبقى توري سفانبرغ على توصية الشراء وسعر مستهدف قدره 370 دولارًا. |
اعتماد ميتا على Muse يسبق تحقيق الإيرادات
أبقى مايكل موريس، المحلل لدى Guggenheim، على توصية الشراء لميتا ورفع سعره المستهدف قبيل إعلان نتائج الربع الثالث المقرر في 21 أكتوبر 2026. ويركز تقييمه على مدى قدرة Muse على بناء استخدام مستدام بين قاعدة مستخدمي ميتا الواسعة.
وقال موريس، استنادًا إلى بيانات Apptopia، إن عدد المستخدمين النشطين يوميًا لـMuse بلغ 1.3 مليون بعد خمسة أسابيع، مقارنة بـ300 ألف في أسبوعه الأول. ورغم هذه الزيادة، ظل التبني دون 0.05% من إجمالي المستخدمين النشطين يوميًا لدى ميتا البالغ 3.6 مليارات، ما يعني أن المنتج لا يزال في مرحلة مبكرة من الانتشار.
ويتوقع موريس أن تعطي الإدارة الأولوية للاستخدام على حساب الإيرادات الفورية. وتتمثل أطروحته طويلة الأجل في أن الشركات ستدفع للوصول إلى المستهلكين عبر وكلائها، بما يتماشى عمومًا مع نموذج ميتا الإعلاني بدلًا من الاعتماد أساسًا على مدفوعات المستهلكين. وأشار إلى تكاملات إتمام الشراء مع Shopify وPayPal باعتبارها منسجمة مع هذا النهج.
ويكمن الخطر في أن المنافسة قد تدفع ميتا إلى فترة مطولة من الاستثمار الكثيف. ومع ذلك، أشار موريس إلى خبرتها في توسيع نطاق WhatsApp وتطوير Reels بوصفهما سببين للثقة. وتظل رؤيته بشأن تحقيق الإيرادات توقعًا من محلل، وليست مساهمة مالية معلنة من Muse.
طموحات مارفيل في الرقائق المخصصة تتطلب طاقة إنتاجية
جدد توري سفانبرغ، المحلل لدى Stifel، توصية الشراء لسهم مارفيل بعد اجتماعه مع الإدارة العليا عقب يوم المستثمرين الذي عقدته الشركة في أكتوبر. ورفعت الشركة تقديرها لحجم سوقها الإجمالي القابل للاستهداف إلى 400 مليار دولار بحلول 2030، مستندة إلى الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي.
كما رفعت مارفيل هدف إيرادات أعمالها المخصصة للسنة المالية 2029 من أكثر من 10 مليارات دولار إلى أكثر من 12 مليار دولار، ويعكس ذلك أساسًا قوة أعمال XPU Attach. ويبلغ هدف إيرادات الأعمال المخصصة للسنة المالية 2031 نحو 30 مليار دولار. وهذه أهداف إدارية وليست مبيعات محققة.
تتوقع الإدارة مزيجًا متوازنًا إلى حد كبير للإيرادات في السنة المالية 2031 بين XPU وXPU Attach، مع الإقرار بأن النمو الأسرع في أي من الفئتين قد يغير التوزيع إلى 60/40 أو 40/60. وشكلت XPU معظم إيرادات الأعمال المخصصة، التي قاربت 1.5 مليار دولار في السنة المالية 2026.
وتُعد الطاقة الإنتاجية مسألة مهمة في تنفيذ هذه الطموحات. وأبلغت الإدارة سفانبرغ بأنها شاركت أهدافها للخمس سنوات مع الموردين قبل يوم المستثمرين، وتلقت منهم التزامات بدعمها. ويرى سفانبرغ أن هذه الالتزامات تمنح الشركة ميزة عندما يختار العملاء شركاء لمشروعات البنية التحتية الكبرى، لكنها لا تضمن تحقيق أهداف الإيرادات.
الخلاصة
تعكس توصيات الشراء الثلاث حججًا استثمارية متباينة، لا توجهًا واحدًا للنمو. والحدث التالي المقرر هو إعلان ميتا نتائجها في 21 أكتوبر 2026، حين يُنتظر أن يتلقى المستثمرون تحديثًا بشأن أعمالها واستراتيجيتها في الذكاء الاصطناعي.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. قد تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الوقائع المواد المتاحة وقت النشر وقد تتغير. تحقّق بصورة مستقلة من المعلومات المهمة واستشر مختصًا مؤهلًا عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة تأييدًا لها.
