لا تزال الاتهامات الموجهة إلى Coinbase محل نزاع: فقد اتهم آري بول، مؤسس BlockTower Capital، منصة التداول بفقدان أصول لشركته تُقدَّر بنحو 25 مليون دولار، وبالتستر على اختراقات بلغ مجموعها أكثر من مليار دولار في 12 مؤسسة. وتنفي Coinbase هذه الاتهامات. وفي 20 أكتوبر 2026، قال مايكل تانغوما، الرئيس التنفيذي لشركة Onramp، إن هذا النزاع يكشف عن مشكلة منفصلة تواجه الشركات التي تحتفظ بالبيتكوين: قدرتها على التحقق من الأصول بصورة مستقلة، والتحكم في الجهات المخولة بتحريكها.
أبرز النقاط
- يقول بول إن التقاضي الجاري يمنعه من نشر أدلته؛ ولا تزال الاتهامات محل نزاع.
- يرى تانغوما أن ترتيبات الحفظ المؤسسي ينبغي أن تحدد المستخدمين بالاسم، وأن تفرض موافقات على السحب، وتوفر سجلات تدقيق واضحة وإمكانية التحقق المستقل من الأصول.
- يقترح نهجاً يوزع صلاحية التوقيع بين مؤسسات مستقلة، مع الإقرار بأنه يتطلب تنسيقاً أكبر ومتطلبات تشغيلية إضافية.
جدول المحتويات
- ما الذي تثبته اتهامات Coinbase وما الذي لا تثبته
- ما الذي تحتاج مجالس إدارات الشركات إلى التحقق منه
- لماذا لا تُعدّ لقطات الأصول ضوابط للموافقة
- الحفظ الموزع ينطوي على مفاضلة تشغيلية
ما الذي تثبته اتهامات Coinbase وما الذي لا تثبته
| البند | التفاصيل |
|---|---|
| الخسارة المزعومة لشركة BlockTower | يزعم بول أن أصولاً لشركته تُقدَّر بنحو 25 مليون دولار قد فُقدت؛ وتنفي Coinbase هذه الاتهامات. |
| ادعاء التستر الأوسع نطاقاً | يزعم بول وقوع اختراقات بلغ مجموعها أكثر من مليار دولار في 12 مؤسسة؛ وتنفي Coinbase هذه الاتهامات. |
| الأدلة المتاحة للعامة | يقول بول إن التقاضي الجاري يمنعه من نشر أدلته. |
| الاستجابة المقترحة للحوكمة | يدعو تانغوما إلى توزيع حيازة المفاتيح بين جهات مستقلة، وتحديد صلاحيات الموافقة، وإتاحة التحقق من الأصول للمالك. |
ما الذي تحتاج مجالس إدارات الشركات إلى التحقق منه
يصوغ تانغوما الاختبار العملي وفق مسؤوليات الخزانة المعروفة: تحديد من يمكنه تحريك الأصول، ومن يتعين عليه الموافقة على التحويلات، وما الذي يحدث إذا غادر شخص لديه بيانات الاعتماد أو تعرض للاختراق أو توفي. ولا يجيب رصيد الحساب وحده عن هذه الأسئلة.
ويستشهد تانغوما باستطلاع أجرته Deloitte وشمل 200 مدير مالي في شركات تبلغ قيمتها مليار دولار، حيث سجّل تعقيد المحاسبة والضوابط نسبة 42% بوصفه عائقاً أمام التبني، بفارق نقطة مئوية واحدة عن تقلب الأسعار. ويرى أن حوكمة الحفظ مسألة تتعلق بالتبني، وليست مجرد مسألة تقنية.
ويشير تانغوما أيضاً إلى شركة Prime Trust، التي اكتشفت في ديسمبر 2021 أنها لا تستطيع الوصول إلى المحافظ القديمة. وظلت مشكلة الوصول بلا حل بعد 18 شهراً، حين اتخذت ولاية نيفادا إجراءات لوضع الشركة تحت الحراسة القضائية.
لماذا لا تُعدّ لقطات الأصول ضوابط للموافقة
يميّز تانغوما بين إثبات وجود الأصول في لحظة معينة والقواعد التي تحكم تحريكها بعد ذلك. ويرى أن شهادات إثبات الاحتياطيات تقدم لقطة آنية، لكنها لا تحدد من يملك صلاحية الموافقة على السحب في اليوم التالي.
ويمتد انتقاده أيضاً إلى الاعتماد على عمليات التدقيق ومواثيق الأمانة وتقارير الضوابط. وبرأيه، فإن مراجعة إجراءات الجهة الحافظة لا تعادل منح العميل المؤسسي أدواراً محددة خاصة به، وسياسات للسحب، وقدرة مستقلة على التحقق. وبالنسبة إلى مجالس الإدارات، يترتب على ذلك ضرورة فحص الصلاحيات التشغيلية على نحو منفصل عن الأرصدة المعلنة.
الحفظ الموزع ينطوي على مفاضلة تشغيلية
يدعو تانغوما إلى ترتيبات تحتفظ فيها مؤسسات مستقلة خاضعة للتنظيم بمفاتيح توقيع منفصلة، بحيث لا تستطيع أي مؤسسة تحريك الأصول بمفردها. ويجمع هذا الهيكل، بحسب مقترحه، بين الملكية القانونية للشركة، ومستخدمين محددين بالاسم، وسياسات للموافقة، وسجل قابل للتدقيق.
ويستشهد تانغوما بتسمية Morgan Stanley جهات حفظ منفصلة لصندوقها المتداول المقترح للبيتكوين، باعتبار ذلك مؤشراً على اهتمام المؤسسات بتوزيع مخاطر الحفظ. ولا يثبت الترتيب المقترح أن نموذج الحوكمة الذي يفضله قد طُبّق بالكامل.
ويقرّ تانغوما بجاذبية التعامل مع جهة حفظ واحدة: عدد أقل من الأطراف المقابلة والعقود والتكاملات. أما الترتيبات الموزعة فتتطلب تنسيقاً ومعايير مشتركة وانضباطاً تشغيلياً. ويرى أن من الواجب موازنة هذه التكاليف في ضوء قدرة المالك على التحقق من الأصول والاحتفاظ بالسيطرة عليها بعد مغادرة أي فرد أو مؤسسة.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. قد تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. تعكس الوقائع المواد المتاحة عند النشر وقد تتغير. تحقق من المعلومات المهمة بصورة مستقلة، واستشر مختصاً مؤهلاً عند الحاجة. ولا يُعدّ ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة تأييداً لها.
