أظهرت نتائج TSMC للربع الثالث من عام 2026 ارتفاع الإيرادات متجاوزةً توجيهات الشركة، مع اشتداد الطلب على الرقائق المتقدمة. وبلغت الإيرادات، وفق النتائج المعلنة في 15 أكتوبر، 46.72 مليار دولار، بزيادة 16.2% عن الربع السابق و41.2% عن الفترة نفسها من العام الماضي. وتتوقع الإدارة نمو الإيرادات بنحو 44% خلال العام بأكمله بالدولار الأمريكي، رغم تأثير التوسع في إنتاج تقنية 2 نانومتر على الهوامش.
أبرز النقاط
- تجاوزت إيرادات الربع الثالث الحد الأعلى للتوجيهات البالغ 45.8 مليار دولار.
- استحوذت الحوسبة عالية الأداء على 68% من الإيرادات، بدعم من الطلب القوي على الذكاء الاصطناعي.
- من المتوقع أن تواصل المبيعات النمو في الربع الرابع، فيما تظل الطاقة الإنتاجية الجديدة مصدر ضغط على الهوامش.
جدول المحتويات
- أرباح TSMC تتجاوز توجيهات المبيعات مع ارتفاع الأرباح
- الطلب على الذكاء الاصطناعي يزيد حصة الرقائق المتقدمة
- توقعات الربع الرابع تجمع بين ارتفاع المبيعات وضغوط الهوامش
- تدفقات نقدية قوية تدعم ميزانية كبيرة للطاقة الإنتاجية
- الخلاصة
أرباح TSMC تتجاوز توجيهات المبيعات مع ارتفاع الأرباح
أظهر عرض نتائج TSMC للربع الثالث أن صافي الدخل العائد إلى المساهمين بلغ 763.06 مليار دولار تايواني جديد، بزيادة 68.7% عن الفترة نفسها من العام الماضي. وبلغت ربحية السهم 29.43 دولارًا تايوانيًا جديدًا، مقارنةً بـ17.44 دولارًا تايوانيًا جديدًا في الربع الثالث من عام 2025.
تجاوزت الإيرادات الحد الأعلى لنطاق توقعات الإدارة، البالغ 44.6–45.8 مليار دولار، بمقدار 920 مليون دولار. وبالدولار التايواني الجديد، ارتفعت المبيعات 17.6% على أساس فصلي إلى 1.494 تريليون دولار تايواني جديد؛ ويعكس اختلاف معدل النمو عن القياس بالدولار الأمريكي عملة إعداد التقارير.
تراجع هامش الربح الإجمالي 1.3 نقطة مئوية عن الربع الثاني إلى 66.4%، ويُعزى ذلك أساسًا إلى الأثر المخفف للبدء الأولي في زيادة إنتاج تقنية 2 نانومتر. وانخفض هامش التشغيل إلى 58.7% من 60.3%، لكنه ظل أعلى من نطاق التوجيهات السابقة البالغ 56%–58%. وكان كلا الهامشين أعلى من مستوييهما قبل عام.
| البند | التفاصيل |
|---|---|
| منصة الهواتف الذكية | ارتفعت إيرادات الربع الثالث من 2026 بنسبة 10% على أساس فصلي؛ وشكلت 21% من إجمالي الإيرادات. |
| منصة إنترنت الأشياء | ارتفعت إيرادات الربع الثالث من 2026 بنسبة 5% على أساس فصلي؛ وشكلت 4% من إجمالي الإيرادات. |
| منصة السيارات | ارتفعت إيرادات الربع الثالث من 2026 بنسبة 23% على أساس فصلي؛ وشكلت 4% من إجمالي الإيرادات. |
| منصة الإلكترونيات الاستهلاكية الرقمية | انخفضت إيرادات الربع الثالث من 2026 بنسبة 12% على أساس فصلي؛ وشكلت 1% من إجمالي الإيرادات. |
الطلب على الذكاء الاصطناعي يزيد حصة الرقائق المتقدمة
ارتفعت إيرادات الحوسبة عالية الأداء بنسبة 22% على أساس فصلي، وشكلت 68% من إجمالي المبيعات. وقال رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي سي. سي. وي إن الطلب لا يزال يفوق قدرة TSMC على تلبية الإمدادات، وإن الشركة تعمل على تضييق هذه الفجوة.
حققت التقنيات المتقدمة، التي تُعرّف بأنها 7 نانومتر أو أقل، 79% من إيرادات الرقائق. وأسهمت تقنية 3 نانومتر بنسبة 33%، تلتها تقنية 5 نانومتر بنسبة 28%، ثم 7 نانومتر بنسبة 10% و2 نانومتر بنسبة 8%. وتشير هذه النسب إلى إيرادات الرقائق، لا إلى مزيج المبيعات بحسب المنصات.
وقال المدير المالي ويندل هوانغ إن الطلب على الذكاء الاصطناعي لا يُظهر أي مؤشرات على التباطؤ. وأشارت الإدارة أيضًا إلى الضغوط التي تتعرض لها الأسواق الاستهلاكية والحساسة للأسعار بفعل ارتفاع تكاليف المكونات والضبابية الاقتصادية، ما يميز قوة الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي عن الأوضاع في جميع الأسواق النهائية.
توقعات الربع الرابع تجمع بين ارتفاع المبيعات وضغوط الهوامش
توقعت الإدارة أن تتراوح إيرادات الربع الرابع بين 52.3 و54.3 مليار دولار. ويعني متوسط النطاق البالغ 53.3 مليار دولار نموًا فصليًا بنحو 14%. ومن المتوقع أن يتراوح هامش الربح الإجمالي بين 65% و67%، وهامش التشغيل بين 56.5% و58.5%، على أساس افتراض سعر صرف يبلغ 31.8 دولارًا تايوانيًا جديدًا لكل دولار أمريكي.
يقل متوسط نطاق هامش الربح الإجمالي، البالغ 66%، قليلًا عن نتيجة الربع الثالث. وعزت الإدارة الضغوط المتوقعة إلى التسارع الكبير في إنتاج تقنية 2 نانومتر والمصانع الخارجية، ما يوضح كيف يمكن لتوسيع الطاقة الإنتاجية المتقدمة أن يضغط على الربحية حتى مع نمو المبيعات.
تتوقع TSMC أن تخفض المصانع الخارجية هوامش عام 2026 بأكمله بنحو نقطتين مئويتين، وأن تتسع نسبة التراجع إلى 3–4 نقاط مئوية في السنوات المقبلة. وهذه توقعات الإدارة وليست نتائج مستقبلية محققة.
تدفقات نقدية قوية تدعم ميزانية كبيرة للطاقة الإنتاجية
بلغت التدفقات النقدية التشغيلية في الربع الثالث 919.77 مليار دولار تايواني جديد. وبعد نفقات رأسمالية بلغت 443.21 مليار دولار تايواني جديد، بلغ التدفق النقدي الحر 476.56 مليار دولار تايواني جديد. وبلغ مجموع النقد والأوراق المالية القابلة للتداول 4.017 تريليون دولار تايواني جديد في نهاية الربع.
أكدت TSMC مجددًا أن ميزانيتها الرأسمالية لعام 2026 ستتراوح بين 60 و64 مليار دولار. وقال هوانغ إن الإنفاق خلال الفترة 2026–2028 يُتوقع أن يكون أعلى بكثير مما كان عليه في السنوات الثلاث السابقة، لكنه لم يقدم ميزانيات سنوية تتجاوز عام 2026.
تتوقع الشركة أن تتجاوز الطاقة الإنتاجية السنوية لتقنية 2 نانومتر مثليها في عام 2027. ولا يزال من المقرر أن تدخل تقنية A14 مرحلة الإنتاج التجريبي للمخاطر في عام 2027، والإنتاج بكميات كبيرة في عام 2028، مع تمييز هذه المحطات عن الطاقة الإنتاجية التي تحقق إيرادات حاليًا.
الخلاصة
ستكون نتائج الربع الرابع المحطة التالية لتقييم الأداء، إذ يمكن مقارنتها بتوقعات الإيرادات البالغة 52.3–54.3 مليار دولار ونطاق هامش الربح الإجمالي البالغ 65%–67%. وستوضح هذه الأرقام كيفية الموازنة بين نمو المبيعات وتكاليف توسيع الإنتاج المتقدم.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تمثل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. قد تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية، وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الحقائق المعلومات المتاحة وقت النشر، وقد تتغير. تحقّق بصورة مستقلة من المعلومات المهمة واستشر مختصًا مؤهلًا عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة بمثابة تزكية لها.
