تبلغ التزامات Anthropic السحابية، وفق تقارير، نحو 450 مليار دولار على مدى السنوات السبع إلى العشر المقبلة، ومعظمها بموجب اتفاقيات غير قابلة للإلغاء، وفق ما ورد في مسودة نشرة الطرح العام الأولي. وتسلط الأرقام، التي كُشف عنها في تغطية بتاريخ 21 أكتوبر 2026 لاستعدادات الشركة للإدراج، الضوء على حجم التزامات الحوسبة التي تقف وراء النمو السريع لإيرادات شركة الذكاء الاصطناعي.
أهم النقاط
- قد تصل التزامات الحوسبة المعلنة إلى نحو 750 مليار دولار إذا أُدرجت الصفقات التي لا تزال قيد التفاوض.
- بلغت الإيرادات نحو 16.3 مليار دولار في النصف الأول من عام 2026، فيما اقترب الإنفاق على الحوسبة والبنية التحتية من 9 مليارات دولار.
- عكست معظم الخسارة الصافية المعلنة، البالغة 80.7 مليار دولار، مصروفات محاسبية مرتبطة بأدوات مالية.
جدول المحتويات
- التزامات Anthropic السحابية تمتد إلى ما بعد الطرح العام الأولي بوقت طويل
- نمو الإيرادات يتجاوز الإنفاق على الحوسبة
- تركز العملاء يثير تساؤلًا إضافيًا بشأن الإدراج
- الخلاصة
التزامات Anthropic السحابية تمتد إلى ما بعد الطرح العام الأولي بوقت طويل
يمثل إجمالي الـ450 مليار دولار المعلن التزامات متعددة السنوات، وليس إنفاقًا تم تكبده بالفعل أو مصروفات تشغيلية لعام واحد. ومن شأن الشروط غير القابلة للإلغاء في معظمها أن تحد من قدرة Anthropic على خفض تلك الالتزامات إذا تغيرت احتياجاتها الحاسوبية أو ظروف أعمالها.
يوفر اتفاق الحوسبة المعلن مع Amazon أساسًا مؤكدًا لجزء من هذا التوسع: إذ التزمت الشركة بأكثر من 100 مليار دولار على مدى عشر سنوات لتقنيات AWS، مع تأمين سعة تصل إلى 5 غيغاواط. ولا يحدد هذا الإعلان المبلغ الدقيق الخاص بـAWS الوارد في مسودة نشرة الطرح، كما لا يؤكد إجمالي الـ450 مليار دولار الأوسع نطاقًا.
تشمل الأرقام المرتبطة بالمسودة أيضًا ما يصل إلى 86 مليار دولار لاستئجار شرائح Nvidia من Nscale وLambda، وأكثر من 160 مليار دولار لاستئجار شرائح Google بموجب اتفاق مع Broadcom. ولا ينبغي إضافة هذه المبالغ إلى الإجمالي الرئيسي بوصفها التزامات إضافية منفصلة؛ فالتفاصيل المتاحة لا تقدم تفصيلًا متطابقًا للحسابات.
قد يؤدي إدراج الترتيبات التي لا تزال قيد التفاوض إلى رفع الالتزامات إلى نحو 750 مليار دولار. ويظل هذا الرقم الأكبر مرهونًا بإبرام صفقات إضافية، ولا يمثل اتفاقيات مكتملة. وامتنعت Anthropic عن التعليق.
| البند | التفاصيل |
|---|---|
| Google Cloud | اتفاقيات بقيمة 111 مليار دولار وردت في إفصاحات مسودة الطرح العام الأولي. |
| Amazon Web Services | اتفاقيات بقيمة 110 مليارات دولار وردت في إفصاحات مسودة الطرح العام الأولي. |
| Microsoft | اتفاقيات بقيمة 31 مليار دولار وردت في إفصاحات مسودة الطرح العام الأولي. |
نمو الإيرادات يتجاوز الإنفاق على الحوسبة
ارتفعت الإيرادات، وفق تقارير، إلى نحو 16.3 مليار دولار في النصف الأول من عام 2026، مقارنةً بـ1.1 مليار دولار قبل عام. وزاد الإنفاق على سعة الحوسبة والبنية التحتية إلى ما يقارب 9 مليارات دولار، من 2.3 مليار دولار.
تشير هذه الأرقام إلى أن الإيرادات نمت بوتيرة أسرع من الإنفاق على الحوسبة خلال الفترة، لكنها لا تثبت تحقيق ربحية. وبلغت الخسارة الصافية المعلنة لـAnthropic نحو 80.7 مليار دولار، وشملت 72 مليار دولار من المصروفات المحاسبية المرتبطة بالتغيرات في قيمة السندات القابلة للتحويل وأدوات أخرى. لذلك، لا ينبغي اعتبار الخسارة المعلنة تدفقًا نقديًا خارجًا بالقيمة نفسها.
تركز العملاء يثير تساؤلًا إضافيًا بشأن الإدراج
جاء نحو خُمس الإيرادات، وفق تقارير، من عميلين. وتتوقع Anthropic أن يستمر جزء كبير من إيراداتها في الاعتماد على «عدد محدود من العملاء في المستقبل المنظور»، ما يجعل تركز العملاء مسألة ذات صلة إلى جانب التزامات الإنفاق طويلة الأجل.
وقالت Anthropic أيضًا إن شركاءها في الخدمات السحابية باتوا ينظرون إليها على نحو متزايد باعتبارها منافسًا، وإنهم لم يوفروا كامل السعة التي طلبتها. لذا تجمع استعدادات الطرح العام الأولي بين مسألتين منفصلتين: مدى موثوقية قدرتها على تأمين موارد الحوسبة، ومدى اتساع قاعدة إيراداتها وتنويعها لدعم تلك الالتزامات.
الخلاصة
تضع استعدادات Anthropic للطرح العام الأولي مدة التزاماتها الحاسوبية ومرونتها، إلى جانب نمو الإيرادات، في صلب الأسئلة المالية. وستتيح نشرة طرح عامة فرصة لاحقة لتقييم الالتزامات المعلنة ومعالجتها المحاسبية؛ ولا تثبت الإفصاحات المقدمة تاريخًا مؤكدًا لنشرها.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، وليست مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. قد تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. تعكس الحقائق المواد المتاحة وقت النشر، وقد تتغير. تحقق بشكل مستقل من المعلومات المهمة، واستشر متخصصًا مؤهلًا عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة تزكيةً لها.
