أظهرت نتائج دكتور ريدي للربع الثاني من السنة المالية 2027 تعافيًا فصليًا في المبيعات والهوامش، رغم أن الإيرادات ظلت دون مستواها المسجل قبل عام، إذ أثرت المنافسة على ليناليدوميد سلبًا في أعمال الشركة في أمريكا الشمالية. وأظهرت النتائج الصادرة في 23 أكتوبر 2026 أن الإيرادات الموحدة بلغت 8,671 كرور روبية هندية، بانخفاض 1.5% على أساس سنوي، لكنها ارتفعت 7.4% مقارنة بالربع السابق. وتتوقع الإدارة استئناف إمدادات سيماجلوتايد في نوفمبر، رهناً بإتمام التحقق بنجاح.
أبرز النقاط
- تعافى هامش الربح الإجمالي إلى 52.1%، لكنه ظل دون مستواه المسجل قبل عام.
- قابل النمو في الهند والأسواق الناشئة ضعف مبيعات الأدوية الجنيسة في أمريكا الشمالية.
- يمثل التحقق من إمدادات سيماجلوتايد والقرار التنظيمي بشأن أباتاسيبت في ديسمبر المحطتين الرئيسيتين التاليتين.
جدول المحتويات
- نتائج دكتور ريدي تُظهر تعافيًا لا انتعاشًا كاملًا
- الهند والأسواق الناشئة تعوضان الضعف في أمريكا الشمالية
- أهداف الهوامش تواجه ضغوطًا مستمرة على التكاليف
- استئناف إمدادات سيماجلوتايد وقرار أباتاسيبت يحددان الجدول الزمني
- الخلاصة
نتائج دكتور ريدي تُظهر تعافيًا لا انتعاشًا كاملًا
في الربع المنتهي في 30 سبتمبر 2026، ارتفع هامش الربح الإجمالي 562 نقطة أساس مقارنة بالربع السابق ليصل إلى 52.1%. ومع ذلك، ظل أقل بـ254 نقطة أساس من مستواه المسجل قبل عام، ما يؤكد الفرق بين التعافي الفصلي والعودة إلى مستويات الربحية السابقة.
بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، بما في ذلك الإيرادات الأخرى، 1,783 كرور روبية هندية، بهامش 20.6%. وعزت الإدارة هذا التحسن إلى إطلاق منتجات جديدة وتحسن مزيج الأعمال من حيث الربحية. وقال مانّام ناراسيمهام، المدير المالي، إن الإطلاقات الجديدة في الولايات المتحدة حققت هوامش إجمالية أعلى من متوسط الشركة.
ظل انخفاض مبيعات ليناليدوميد العامل الرئيسي الذي ضغط على الإيرادات الموحدة. ومع ذلك، أفادت الإدارة بتحقيق نمو من خانتين في الأعمال الأساسية باستثناء ليناليدوميد، عبر أمريكا الشمالية والأسواق الناشئة والهند.
| البند | التفاصيل |
|---|---|
| الربح قبل الضريبة | 1,228 كرور روبية هندية في ربع سبتمبر 2026. |
| الربح بعد الضريبة | 925 كرور روبية هندية؛ وهامش صافي الربح 10.7%. |
| ربحية السهم المخففة | 11.1 روبية هندية للربع. |
| رأس المال العامل التشغيلي | 14,650 كرور روبية هندية في 30 سبتمبر، بزيادة 297 كرور روبية هندية عن 30 يونيو. |
| النفقات الرأسمالية | 186 كرور روبية هندية خلال الربع. |
| فائض النقد الصافي | 2,502 كرور روبية هندية في 30 سبتمبر 2026. |
الهند والأسواق الناشئة تعوضان الضعف في أمريكا الشمالية
انخفضت إيرادات الأدوية الجنيسة في أمريكا الشمالية 29% على أساس سنوي إلى 264 مليون دولار أمريكي، رغم ارتفاعها 12% مقارنة بالربع السابق. وارتفعت الإيرادات في الهند 17% إلى 1,851 كرور روبية هندية، بينما زادت إيرادات الأسواق الناشئة 84% إلى 2,059 كرور روبية هندية.
تراجعت الإيرادات في أوروبا 6% على أساس سنوي إلى 127 مليون يورو، نتيجة تآكل الأسعار والتغييرات في نموذج التشغيل عقب دمج أعمال العلاج ببدائل النيكوتين. وقال الرئيس التنفيذي إيريز إسرائيلي إن النموذج المعدل أدى إلى مبيعات أقل وأرباح أعلى، مع توقع استمرار آثار مماثلة خلال ربعين إضافيين.
أصبحت هذه الأعمال جزءًا من دكتور ريدي بعد إتمام الاستحواذ على أعمال هاليون للعلاج ببدائل النيكوتين خارج الولايات المتحدة، الذي أُعلن عنه في 30 سبتمبر 2024. وتوفر هذه الصفقة خلفية تاريخية للنقاش الحالي بشأن الدمج.
ويتوقع إسرائيلي أن تنمو مبيعات العلاج ببدائل النيكوتين بمعدل يتراوح بين خانة واحدة مرتفعة وخانتين، لكنه قال إن النمو الإجمالي في أوروبا لن يكون كبيرًا خلال هذه السنة المالية.
أهداف الهوامش تواجه ضغوطًا مستمرة على التكاليف
قال ناراسيمهام إن الشركة تستهدف هامش ربح إجمالي في نطاق 55%. وأكد إسرائيلي ثقته في الحفاظ على هوامش للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك فوق 20%، مع طموح لبلوغ 25%. وتمثل هذه الأرقام أهدافًا للإدارة، لا نتائج فصلية محققة.
كانت التكاليف المرتفعة للمواد الأولية الرئيسية والمذيبات والخدمات اللوجستية للشحن إلى العملاء تؤثر بالفعل في الربحية. وقدرت الإدارة أثر ذلك على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنحو 100 نقطة أساس، وتتوقع استمرار هذه الضغوط خلال الربعين الثالث والرابع.
بلغ الإنفاق على البحث والتطوير 6% من الإيرادات في ربع سبتمبر، بانخفاض 10% على أساس سنوي. ويتوقع ناراسيمهام أن يعود الإنفاق إلى 7%–8% من الإيرادات في الأرباع المقبلة. وبلغت المصروفات البيعية والعمومية والإدارية 32% من الإيرادات، وهي نسبة تتوقع الإدارة أن تظل مستقرة إلى حد كبير هذا العام.
استئناف إمدادات سيماجلوتايد وقرار أباتاسيبت يحددان الجدول الزمني
قال إسرائيلي إن الشركة لا تزال واثقة من استئناف إمدادات سيماجلوتايد في نوفمبر 2026، رهناً بإتمام التحقق بنجاح. وكان القيد الرئيسي يتمثل في زيادة إنتاج المادة الدوائية الفعالة لدى الشريك. ومن المقرر تخصيص معظم الكميات الأولية لكندا، مع حصص أصغر لأمريكا اللاتينية وأفريقيا.
وأفادت الشركة بحصول سيماجلوتايد على موافقات في 10 دول، وبأنها تخطط لإطلاقه في 89 سوقًا. ولا تعني هذه الخطط أن الإمدادات قد استؤنفت أو أن المنتج حصل على الموافقات في جميع الأسواق المستهدفة.
وبشأن البديل الحيوي لأباتاسيبت، حددت الإدارة 22 ديسمبر 2026 موعدًا مستهدفًا لاتخاذ إدارة الغذاء والدواء الأمريكية قرارها. وقال إسرائيلي إن مصنع باتشوبالي خضع للتفتيش، وإن الشركة تنتظر تقرير تفتيش المنشأة. وتستعد دكتور ريدي لإطلاق المنتج في ديسمبر، رهناً بالموافقة.
الخلاصة
تُظهر نتائج دكتور ريدي أداءً تشغيليًا أقوى مقارنة بالربع السابق، لكن ضغوط المبيعات السنوية وارتفاع تكاليف المدخلات لا تزال تشكل قيودًا. وتتمثل المحطتان التاليتان المقررتان في استئناف إمدادات سيماجلوتايد المخطط له في نوفمبر، رهناً بالتحقق، والقرار التنظيمي بشأن أباتاسيبت في 22 ديسمبر.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، وليست مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. يمكن أن تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس المعلومات الحقائق المتاحة عند النشر وقد تتغير. يُرجى التحقق من المعلومات المهمة بصورة مستقلة واستشارة مختص مؤهل عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة بمثابة توصية بها.
