NAV на Wendel нарасна с 5,1% през третото тримесечие до €167,0 на акция при пълно разводняване, подкрепен основно от по-високите оценки на портфейла, съобщи инвестиционната група в търговската си актуализация от 22 октомври. Бизнесът ѝ с управление на активи също отчете растеж, а приключването на продажбата на Stahl на 1 октомври донесе €1,14 млрд. нетни постъпления.

Основни изводи

  • NAV при пълно разводняване достигна €167,0 на акция към 30 септември, с ръст от 5,1% за тримесечието и 3,9% от началото на годината.
  • Таксите за управление на активи и другите приходи нараснаха с 41,3% до €344,0 млн. за девет месеца, като растежът при постоянен обхват на консолидация и валутни курсове беше 10%.
  • Продажбата на Stahl приключи на 1 октомври; продажбата на IHS все още е в ход, като приключването се очаква до края на годината.

Съдържание

Ръстът на NAV на Wendel се дължи основно на оценките на портфейла

Тримесечното увеличение повиши нетната стойност на активите при пълно разводняване от €158,9 на акция към 30 юни до €167,0 към 30 септември. Wendel отдаде подобрението основно на възстановяването на пазарните коефициенти за оценка.

Некотираните инвестиции добавиха €5,8 на акция, а листваните активи допринесоха с €2,7 на акция благодарение на поскъпването на акциите на Bureau Veritas. Wendel Investment Managers добави още €0,3 на акция, което отразява главно по-високите оценки на инвестициите във фондове, управлявани от платформата.

Обратното изкупуване на акции повиши NAV с €0,5 на акция през тримесечието. Оперативните разходи, нетният финансов резултат и други позиции го понижиха с €1,2 на акция.

Разширяване на управлението на активи чрез придобивания и набиране на средства

В края на септември Wendel Investment Managers управляваше активи на стойност €48,7 млрд., включително €9,9 млрд. свободни средства за инвестиции. Активите, носещи такси, възлизаха на общо €37,7 млрд. — с 9% повече за 12 месеца и с 5% повече от началото на 2026 г.

Таксите за управление и другите приходи за деветте месеца достигнаха €344,0 млн., което е с 41,3% повече спрямо година по-рано. Увеличението отразява пълния деветмесечен принос на Monroe Capital и включването на Committed Advisors в консолидацията от 1 април 2026 г. Растежът при постоянен обхват на консолидация и валутни курсове беше 10%.

През първите девет месеца набирането на средства възлезе на около €3,0 млрд., включително $2,0 млрд. в Monroe Capital и €1,3 млрд. в Committed Advisors. При Monroe Capital Income Plus — непублично дружество за бизнес развитие — нетният отлив на собствен капитал от началото на годината беше $0,17 млрд., като исканията за обратно изкупуване намаляха през третото тримесечие спрямо второто.

Wendel очаква приблизително €200 млн. печалба от такси за цялата 2026 г. на проформа база, при условие че се включи приносът на Committed Advisors за цялата година и валутните курсове останат постоянни.

Получени постъпления от Stahl, докато сделката за IHS остава в очакване

Продажбата на Stahl, с изключение на Muno, приключи на 1 октомври и донесе на Wendel приблизително €1,14 млрд. след приспадане на дълга и разходите по сделката. Постъпленията представляваха премия от 20% спрямо NAV на Stahl преди обявяването.

Отделно Wendel подкрепя офертата на MTN за IHS Towers, която би осигурила пълна ликвидност на дела му от 19% и приблизително $535 млн. нетни постъпления. Приключването се очаква до края на годината. Очаква се сделките със Stahl и IHS заедно да генерират около €1,6 млрд.

През септември Wendel също реинвестира €50 млн. в Globeducate в подкрепа на стратегията за външен растеж на образователната група.

Оперативните резултати на портфейлните компании се различават

Bureau Veritas отчете приходи за третото тримесечие от €1 569,7 млн., което е ръст от 10,1%, като органичният растеж се ускори до 6,2% спрямо 5,9% през второто тримесечие. Компанията потвърди прогнозата си за 2026 г. за едноцифрен органичен ръст на приходите в средния до високия диапазон, подобрен коригиран оперативен марж при постоянни валутни курсове и силно генериране на парични средства.

Сред некотираните портфейлни компании приходите на Scalian за деветте месеца спаднаха с 5,4% до €358,1 млн. на фона на трудни пазарни условия, особено във Франция. Приходите на Crisis Prevention Institute се понижиха с 0,3% до $115,2 млн., докато тези на ACAMS нараснаха с 2,3% до $83,6 млн.

Globeducate отчете приходи от €308,3 млн. за деветте месеца до 31 август, което е увеличение с 14,3%, включително 5,5% органичен растеж. Данните за 2026 г. включваха €17,3 млн. от дейността в Индия, която не беше консолидирана през съпоставимия период на 2025 г.

Парична позиция и разпределения към акционерите

След продажбата на Stahl Wendel отчете €1,5 млрд. налични парични средства при €1,4 млрд. брутен облигационен дълг, както и неусвоен синдикиран кредитен механизъм за €875 млн. Коефициентът дълг/стойност на активите беше 9,5% към 30 септември.

Облигационният дълг е със средна фиксирана цена от 2,8% и среден матуритет от 5,8 години, като преди 2030 г. няма падежи.

На 27 юли Wendel завърши обратното изкупуване на акции за €310 млн., като изкупи 3,835 млн. акции, равняващи се на 9% от акционерния капитал. Междинен дивидент от €2,55 на акция е планиран за 19 ноември и представлява половината от минималния дивидент за финансовата 2026 г.

Заключение

Актуализацията на Wendel съчетава по-високи оценки на портфейла с растеж в управлението на активи за трети страни и получени парични средства от продажбата на Stahl. Продажбата на IHS все още не е приключила, а следващото планирано плащане към акционерите е междинният дивидент през ноември.

Още новини

Още новини от FinanceVelix

Отказ от отговорност

Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализирани финансови, инвестиционни, правни или данъчни съвети. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват наличната към момента на публикуване информация и могат да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.