Abbott планира да отдели бизнеса си с хранителни продукти, който генерира приблизително 8,5 млрд. долара годишни продажби, до края на 2027 г. Предложеното отделяне беше обявено заедно с понижаване на прогнозата на Abbott за ръста на приходите за цялата година до около 6% въпреки ускоряването на ръста на продажбите и печалбата през третото тримесечие.

Основни изводи

  • Abbott планира данъчно необлагаемо отделяне на бизнеса с хранителни продукти до края на 2027 г., като се очаква съвкупният размер на дивидентите да съответства на дивидента на Abbott към момента на отделянето.
  • Продажбите през третото тримесечие нараснаха със 7%, а EPS се увеличи с 9%, но прогнозата за ръста на приходите за цялата година беше понижена до около 6%.
  • Електрофизиологията и грижите за диабет са изправени пред краткосрочен натиск, а съдебните спорове около храните за кърмачета все още не са разрешени.

Съдържание

Отделянето на Abbott Nutrition би променило растежа и маржовете

Главният изпълнителен директор Робърт Форд заяви, че стратегическият преглед е стигнал до заключението, че Abbott и Nutrition биха могли да създадат по-голяма стойност като самостоятелни компании. Той описа хранителния бизнес като все по-силно зависим от потребителските предпочитания, тенденциите в уелнес сектора и изпълнението на стратегията в търговията на дребно, като изискванията за инвестиции и иновации се различават от тези в останалите бизнеси на Abbott.

Ръководството предпочете отделяне чрез спиноф пред продажба поради значителните данъчни последици от продажбата на бизнеса и срокове за сделката, които не биха били изцяло под контрола на Abbott.

Главният финансов директор Фил Будро заяви, че премахването на Nutrition от структурата на Abbott би увеличило темпа на растеж на продажбите на компанията с 50–100 базисни пункта, би повишило брутния марж с над 200 базисни пункта и би увеличило оперативния марж с приблизително 100 базисни пункта. Това са очаквани ефекти от планираната сделка, а не вече реализирани подобрения.

Отделянето е предвидено да се осъществи чрез данъчно необлагаемо разпределение на акции между акционерите. Ръководството очаква и двете компании да запазят силни инвестиционни кредитни рейтинги и да изплащат дивиденти, чийто общ размер да съответства на дивидента на Abbott към момента на отделянето.

Силното трето тримесечие е последвано от по-ниска прогноза

Abbott отчете ръст на продажбите от 7% и ръст на EPS от 9% през третото тримесечие, като и двата показателя се ускориха спрямо първата половина на годината. Продажбите на медицински изделия нараснаха с 8%, подкрепени от двуцифрен растеж в електрофизиологията и управлението на сърдечния ритъм, докато продажбите в диагностиката се увеличиха с 6,5%.

Въпреки това ревизираната прогноза за приходите за цялата година, предвиждаща ръст от около 6%, предполага растеж от малко над 8% през четвъртото тримесечие. Форд обясни понижението с краткосрочния натиск в електрофизиологията и грижите за диабет.

Очаква се растежът в електрофизиологията да се забави до около 20% спрямо предишното очакване за 25%, тъй като предизвикателствата на пазара за закриване на ушенцето на лявото предсърдие и по-бавните поръчки в САЩ преди пускането на Amulet 360 ще се отразят на четвъртото тримесечие. Форд очаква растежът на цялата компания да се ускори през 2027 г., но посочи, че първоначалните прогнози за приходите ще бъдат по-консервативни.

Пускането на устройства и ценообразуването при диабета определят краткосрочните перспективи

Катетърът Volt PFA беше пуснат на целия пазар в САЩ в средата на август, а катетърът TactiFlex Duo получи одобрение от FDA през септември, като широко пускане в САЩ се очаква през четвъртото тримесечие. Amulet 360 получи маркировка CE, а Форд посочи, че на TCT предстои оповестяване на ключови данни от клинично изпитване.

В грижите за диабет ръководството очаква нисък до среден едноцифрен растеж през следващите няколко тримесечия. Натискът върху цените на международните пазари и трудностите да се достигне до повече хора с диабет тип 2 без разширяване на възстановяването на разходите от платците доведоха до ревизиране на прогнозата.

Форд посочи планираното за декември пускане на Libre Duo и значителното разширяване на покритието в списъка с възстановявани от американски платец продукти, което влиза в сила на 1 януари, като двигатели на растежа. Той не прогнозира кога CMS може да разшири възстановяването на разходите за хора с диабет тип 2, които не използват инсулин.

Нарушенията в диагностиката на рака и съдебните спорове остават във фокуса

Диагностиката на рака нарасна с 14%. Киберинцидент през юли наруши дейността за период от седем до 10 дни и намали растежа с около един процентен пункт.

Cologuard нарасна с темп в средата на тийнейджърския диапазон. През септември беше пуснат кръвен тест за скрининг на колоректален рак, въпреки че Форд заяви, че изследванията на базата на проби от изпражнения остават предпочитани за по-ранно откриване на предракови лезии.

Съдебните спорове около храните за кърмачета все още не са разрешени. Форд заяви, че през август Abbott е постигнала споразумение с 2 000 ищци, но разрешаването на споровете не е предварително условие за отделянето. Ръководството заяви, че и двете компании ще разполагат с достатъчен капитал, за да защитават правните си позиции.

Още новини

Още новини от FinanceVelix

Отказ от отговорност

Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите са свързани с риск от загуба. Фактите отразяват информацията, налична към момента на публикуване, и могат да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.