На 21 октомври прогнозата на Philip Morris за коригираната печалба за цялата 2026 г. беше актуализирана единствено заради валутните ефекти, докато компанията отчете по-високи приходи и коригирана печалба за третото тримесечие. Коригираната разредена печалба на акция нарасна с 5,4% до $2.36, докато отчетената разредена печалба на акция спадна с 4,9% до $2.12, главно заради непарична корекция по справедливата стойност на дялови инвестиции.
Основни изводи
- Нетните приходи за третото тримесечие нараснаха с 5,5% до $11.4 милиарда, подкрепени от ръст при продуктите без горене и горимите изделия.
- Прогнозата за коригираната печалба на акция за цялата година е $8.29–$8.44; перспективата за растеж без валутните ефекти остава 7,5%–9,5%.
- Очаква се по-високите разходи, свързани с енергията, и допълнителните инвестиции в ZYN в САЩ да окажат натиск върху рентабилността през четвъртото тримесечие.
Съдържание
- Прогнозата на Philip Morris отразява по-малка полза от валутните ефекти
- Ценообразуването и продуктите без горене подкрепят тримесечния ръст
- Разширяването на ZYN води до по-високи разходи през четвъртото тримесечие
- Заключение
Прогнозата на Philip Morris отразява по-малка полза от валутните ефекти
Съобщението на Philip Morris International за резултатите от третото тримесечие посочва очаквана полза от валутните ефекти за цялата година в размер на $0.18 на акция спрямо предишната оценка от $0.24. Актуализираният диапазон за коригираната печалба на акция предполага прогнозен ръст от 9,9%–11,9% спрямо 2025 г. Прогнозата за отчетената разредена печалба на акция е $7.11–$7.26.
Корекцията, която се отнася единствено до валутните ефекти, оставя прогнозата за основния ръст на печалбата непроменена, но ръководството посочи къде е по-вероятно да се реализират резултатите в рамките на оперативните диапазони. Очаква се органичният ръст на нетните приходи да бъде в средната или горната половина на диапазона 5%–7%, докато органичният ръст на оперативната печалба е по-вероятно да бъде в средната или долната половина на диапазона 7%–9%.
Тази разлика отразява натиска върху разходите и плановете за разходи, а не понижение на диапазона за ръста на приходите. Компанията очаква инфлацията при енергийните ресурси да има малко по-голямо въздействие през четвъртото тримесечие, когато влязат в сила повече увеличения на цените. Очаква се също така прекъсванията във веригите за доставки и логистиката в Украйна да засегнат оперативната печалба през тази година.
| Показател | Детайли |
|---|---|
| Първите девет месеца: нетни приходи | $32.8 милиарда, ръст от 8,2% на годишна база |
| Първите девет месеца: коригирана разредена печалба на акция | $6.52, ръст от 11,8% на годишна база |
| Прогноза за оперативния паричен поток през 2026 г. | Около $13.5 милиарда, при условие че бъдат отчетени изискванията за оборотен капитал в края на годината |
| Прогноза за капиталовите разходи през 2026 г. | $1.4 милиарда–$1.6 милиарда, предимно за подкрепа на продуктите без горене |
| Редовен тримесечен дивидент | Увеличен с 8,8% до $1.60 на акция |
Ценообразуването и продуктите без горене подкрепят тримесечния ръст
Органичният ръст на приходите през третото тримесечие беше 7,1%, над отчетения ръст от 5,5%. Оперативната печалба нарасна с 14,1% до $4.9 милиарда, или с 10,5% на органична база. Коригираната печалба на акция, показател, който не е по GAAP, се увеличи с 5,8% без валутните ефекти.
Общият обем на доставките нарасна с 0,6%, като доставките на продукти без горене се увеличиха с 2,7%, а тези на цигари останаха като цяло без промяна. Продуктите без горене генерираха над 40% от нетните приходи за тримесечието и се предлагаха на 110 пазара.
Приходите от горими изделия на международните пазари нараснаха с 6,5%, подкрепени от ценообразуване, допринесло с 8,9%. Сегментът се възползва и от преструктурирани условия за дистрибуция на някои пазари — ефект, който според очакванията на компанията няма да се повтори в същия мащаб през следващите тримесечия.
Доставките на нагреваеми тютюневи изделия IQOS нараснаха с 1,5% до 41.5 милиарда единици. Коригираните продажби на пазарите, които PMI определя като най-близкия показател за потребителските покупки, нараснаха със 7,1%, което показва по-силен ръст на потребителското търсене, отколкото предполагат данните само за доставките.
Разширяването на ZYN води до по-високи разходи през четвъртото тримесечие
Доставките на ZYN в САЩ нараснаха с 4,2% до 3.2 милиарда пауча. Приходите на сегмента в САЩ се увеличиха с 22,7%, подкрепени от ръста на обемите и благоприятните сравнения при ценообразуването спрямо промоционалната активност година по-рано.
Въпреки това оперативната печалба на американските дружества от сегмента спадна с 3,3% на отчетена база вследствие на увеличените търговски инвестиции. PMI планира допълнително да увеличи разходите за марката през четвъртото тримесечие, включително за комуникация с потребителите и подкрепа на преминаването на повечето основни продукти ZYN от кутии с 15 пауча към кутии с 20.
Ръководството повиши и допускането си за доставките през цялата година — от общо взето стабилни обеми до лек ръст на общите доставки на цигари и продукти без горене. Допусканията за разпределение на капитала продължават да предвиждат липса на обратно изкупуване на акции.
Заключение
През четвъртото тримесечие очакванията на PMI за ускоряване на ръста на продуктите без горене на международните пазари ще бъдат изпитани на фона на по-високи разходи за суровини и увеличени разходи за ZYN. Тези планирани инвестиции и натискът върху разходите вече са отразени в прогнозата на ръководството за цялата година.
Още новини
Отказ от отговорност
Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват информацията, налична към момента на публикуване, и може да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.
