Търговията с акции донесе около 67 млрд. долара на петте най-големи инвестиционни банки през първите девет месеца на 2026 г., като вече надхвърли рекорда им за цялата 2025 г. със 7 млрд. долара. Goldman Sachs, JPMorgan Chase и Morgan Stanley генерираха общо 52 млрд. долара, тъй като търсенето на акции на компании в сферата на изкуствения интелект и финансирането на хедж фондове подпомогнаха разрастването на дейността им.
Основни изводи
- Goldman Sachs, JPMorgan и Morgan Stanley реализираха близо 80% от приходите на петте банки от търговия с акции до септември.
- Основното посредничество свързва бума в търговията с кредитирането, тъй като хедж фондовете заемат средства, за да увеличат пазарната си експозиция.
- По-високият ливъридж носи рискове, а различията в отчитането на приходите усложняват сравненията между банките.
Съдържание
- Търговията с акции възнаграждава мащаба и капацитета за финансиране
- Резултатите на JPMorgan показват силата на основното посредничество и дериватите
- Азия носи възможности, но сборните приходи трябва да се разглеждат внимателно
- Ливъриджът създава както растеж, така и експозиция
- Заключение
Търговията с акции възнаграждава мащаба и капацитета за финансиране
Предимството на трите банки надхвърля изпълнението на поръчки за акции. Чрез услугите си за основно посредничество те предоставят на хедж фондовете маржин заеми, заемане на ценни книжа и други търговски услуги, което им позволява да печелят от финансиране наред с приходите, свързани със сделки.
Банкови ръководители заявиха, че през третото тримесечие търсенето на ливъридж, свързан с хардуер за изкуствен интелект, големи компании за облачни изчисления и доставчици на чипове, е достигнало нови върхове. Приходите на Goldman Sachs от дейности по финансиране на търговията с акции нараснаха с 96% до рекордните 3,37 млрд. долара. JPMorgan и Morgan Stanley не оповестяват отделно съпоставим показател.
Практическото разграничение е важно: банките могат да се възползват както от финансирането на позиции от инвеститорите, така и от покупката и продажбата на ценни книжа. Големите баланси и широкото предлагане на продукти помагат на най-големите дилъри да обслужват фондове, търгуващи на множество пазари.
| Показател | Подробности |
|---|---|
| Приходи от търговия с акции на петте банки | Около 67 млрд. долара за деветте месеца до 30 септември 2026 г. |
| Сравнение с 2025 г. | Приходите за деветте месеца надхвърлиха предишния рекорд за цялата година със 7 млрд. долара. |
| Трите водещи банки | Goldman Sachs, JPMorgan и Morgan Stanley генерираха общо 52 млрд. долара. |
| Финансиране на търговията с акции в Goldman | Рекордни приходи от 3,37 млрд. долара през третото тримесечие, увеличение от 96%. |
| Equity Markets на JPMorgan | Приходи от 5,0 млрд. долара през третото тримесечие, с 49% повече на годишна база. |
Резултатите на JPMorgan показват силата на основното посредничество и дериватите
Отчетът за финансовите резултати на JPMorgan за третото тримесечие на 2026 г. показа приходи от 5,0 млрд. долара в сегмента Equity Markets, с 49% повече спрямо година по-рано, благодарение на силни резултати при различни продукти, особено основното посредничество и дериватите. Това надхвърли резултата на по-широкото подразделение Markets на банката, чиито приходи нараснаха с 15%.
По време на конферентния разговор за финансовите резултати главният финансов директор на банката Джеръми Барнъм определи изкуствения интелект като „всеобхватна тема“ и заяви, че капиталът се привлича чрез различни механизми. Коментарите му обясняват търсенето на финансиране, но не установяват каква част от приходите на банката е дошла конкретно от сделки, свързани с изкуствения интелект.
Азия носи възможности, но сборните приходи трябва да се разглеждат внимателно
Инвестиционната тенденция около изкуствения интелект обхваща и Южна Корея и Тайван, където производителите на чипове памет и полупроводници снабдяват разрастващата се индустрия на центровете за данни. Международните мрежи на най-големите банки им позволяват да подкрепят инвеститорите, които пренасочват дейността си между тези пазари и американските технологични акции.
Въпреки това сравненията между банките имат ограничения. Данъците върху сделките и гербовите такси могат да бъдат включени в общите приходи, завишавайки отчетените суми от основното посредничество в Азия. Банките също се различават по това дали включват дейности като клиринговите услуги в приходите от търговия с акции.
Следователно общите суми показват мащаба и инерцията на бизнеса, а не напълно стандартизирана мярка за конкурентните резултати.
Ливъриджът създава както растеж, така и експозиция
Промените в американските правила за ливъриджа, финализирани през 2025 г. и с възможност за ранно прилагане от януари 2026 г., дадоха на големите банки по-голяма гъвкавост да разширяват дейности като основното посредничество, които изискват значителни балансови ресурси.
Този капацитет за финансиране повдига и въпроси за риска. През октомври 2026 г. Международният валутен фонд предупреди, че нарастващият ливъридж на хедж фондовете, струпването на позиции и синхронизираните продажби могат да застрашат финансовата стабилност. Фондът оцени глобалните активи на хедж фондовете на 13 трилиона долара.
Банките посочват изискванията за обезпечение и честото стрес тестване като защитни мерки. Тези контроли не премахват възможността спадът на цените да предизвика искания за допълнително обезпечение и принудителни продажби. Отслабването на ентусиазма около изкуствения интелект също би подложило на изпитание търсенето на финансиране, подкрепило настоящия бум на приходите.
Заключение
Резултатите за четвъртото тримесечие ще допълнят картината на приходите за 2026 г. Основното разграничение ще остане каква част от растежа идва от търговската дейност и финансирането на клиенти и доколко ефективно банките управляват ливъриджа, който ги подкрепя.
Още новини
Отказ от отговорност
Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват наличната към момента на публикуване информация и могат да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.
