Резултатите на Dynex за третото тримесечие на 2026 г. показаха нетна загуба от $1.34 на обикновена акция, тъй като загубите от преоценка на ипотечни ценни книжа надделяха над по-високия нетен лихвен доход. Ипотечният инвестиционен тръст за недвижими имоти обяви на 19 октомври, че балансовата стойност е спаднала до $10.91 на обикновена акция към 30 септември спрямо $12.90 към 30 юни.
Основни изводи
- По-широките спредове по ипотечните ценни книжа на Agency доведоха до спад на балансовата стойност с $1.99 на акция.
- Нетният лихвен доход нарасна до $101.56 милиона, но не компенсира загубите от преоценка на инвестициите.
- Dynex набра $384 милиона капитал, докато ливъриджът се увеличи до 9.0 пъти собствения капитал.
Съдържание
- Резултатите на Dynex отразяват натиска от преоценките
- Лихвеният доход се подобри с разрастването на инвестициите
- Новият собствен капитал финансира покупки, но ливъриджът нарасна
- Заключение
Резултатите на Dynex отразяват натиска от преоценките
Съобщението на Dynex Capital за резултатите от третото тримесечие на 2026 г. посочва, че спадът на балансовата стойност се дължи главно на разширяването на спредовете по ипотечните ценни книжа на Agency, което намали справедливата стойност на инвестиционния портфейл. Печалбите от хеджиране на лихвения риск компенсираха загубите само частично.
Нетната загуба, отнесена към обикновените акционери, възлиза на $338.3 милиона спрямо нетна печалба от $178.1 милиона през предходното тримесечие. Общата загуба, която включва и промените в оценката на инвестициите, отчетени извън нетната печалба, беше $374.8 милиона, или $1.49 на обикновена акция.
Обявените дивиденти от $0.51 на обикновена акция частично компенсираха спада на балансовата стойност, като общата икономическа доходност остана отрицателна — $1.48 на акция, или отрицателни 11.5% от балансовата стойност в началото на периода. Този показател обхваща както дивидента, така и промяната в балансовата стойност; той не е доходността на акциите, измерена чрез пазарната им цена.
| Показател | Данни |
|---|---|
| Нетен лихвен марж | 1.18% през Q3 2026 спрямо 1.16% през Q2. |
| Задължения по споразумения за обратно изкупуване | $24.19 милиарда към 30 септември спрямо $22.64 милиарда към 30 юни. |
| Лихвен процент по заемите в края на тримесечието | Среднопретеглен лихвен процент по споразуменията за обратно изкупуване от 3.91%, спрямо 3.79% към 30 юни. |
| Структура на портфейла | Ипотечните ценни книжа на Agency, обезпечени с жилищни имоти, представляваха 95%; ипотечните ценни книжа на Agency, обезпечени с търговски имоти, представляваха 5%. |
Лихвеният доход се подобри с разрастването на инвестициите
Нетният лихвен доход нарасна до $101.56 милиона спрямо $93.78 милиона през второто тримесечие. Тази сума представлява лихвения доход след разходите за финансиране, а не общите приходи. Отчетената загуба от $1.34 на акция е нетна загуба по GAAP, а не коригирана печалба на акция.
Общият лихвен доход се увеличи до $332.50 милиона спрямо $302.75 милиона, тъй като средният размер на лихвоносните активи нарасна с 10%. Разходите за финансиране също се увеличиха — до $230.94 милиона спрямо $208.97 милиона.
През тримесечието Dynex закупи ипотечни ценни книжа на Agency за $3.2 милиарда. Общият инвестиционен портфейл на дружеството възлизаше на $28.3 милиарда в края на септември, приблизително с 3% повече от $27.6 милиарда през юни. Така по-високият лихвен доход съществуваше едновременно със загуби от пазарната стойност на тези инвестиции.
Новият собствен капитал финансира покупки, но ливъриджът нарасна
Дружеството набра $384 милиона нетно от комисиони: $268 милиона чрез продажба на обикновени акции по програмата си за пазарно пласиране и $116 милиона чрез привилегировани акции от серия D. Привилегированите акции носят фиксиран лихвен процент от 9.375%.
Ликвидността възлизаше на $1.3 милиарда в парични средства и необременени ценни книжа, равностойни на 42% от общия собствен капитал. Въпреки това ливъриджът, включително ценните книжа, подлежащи на бъдеща доставка, оценени по себестойност, нарасна до 9.0 пъти собствения капитал на акционерите спрямо 8.1 пъти, главно защото загубите в портфейла намалиха балансовата стойност.
Съпредседателят и главен изпълнителен директор на дружеството Смрити Лаксман Попеноу определи ипотечния пазар на Agency като „привлекателна възможност за бъдещи инвестиции“. Това е оценка на ръководството за перспективните възможности, а не реализирана доходност или гаранция, че балансовата стойност ще се възстанови.
Заключение
По-големият портфейл на Dynex генерира повече лихвен доход, но през тримесечието надделяха загубите от преоценка. Конферентният разговор на ръководството за финансовите резултати, насрочен за 19 октомври в 10:00 ч. източноамериканско време, е следващата потвърдена възможност за обсъждане на резултатите и бизнес перспективите.
Още новини
Отказ от отговорност
Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Информацията отразява наличните към момента на публикуване материали и може да се промени. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, дружество или услуга не представлява препоръка.
