Френските облигации поевтиняха заедно с акциите, листвани в Париж, и еврото на 19 октомври 2026 г., след като безредиците през уикенда засилиха опасенията относно политическата стабилност и способността на правителството да приеме бюджета за 2027 г. Разпродажбите повишиха доходността по референтните облигации до нива, близки до най-високите от 2002 г. насам, увеличавайки натиска върху и без това затрудненото фискално състояние.
Основни изводи
- Доходността по френските 10-годишни държавни облигации се повиши с над 10 базисни пункта, докато цените на дълга спаднаха.
- Протестите през уикенда засилиха опасенията относно политическата осъществимост на мерките за намаляване на дефицита.
- Стабилното търсене на последните аукциони за държавен дълг беше противовес на предупрежденията за криза на държавния дълг.
Съдържание
- Френските облигации са под натиск във всички матуритети
- Безредиците повишават залога около бюджета за 2027 г.
- Предупрежденията за криза се сблъскват с данни за продължаващо търсене
- Заключение
Френските облигации са под натиск във всички матуритети
Спадът обхвана държавните облигации с кратък и дълъг матуритет, а CAC 40 понижи стойността си в следобедната търговия. Еврото също отслабна спрямо щатския долар и британската лира. Това са движения в рамките на деня, а не цени при затваряне.
Премията в доходността на Франция спрямо Германия, известна като спред OAT-Bund, достигна най-широкото си равнище от европейската криза на държавния дълг в началото на 2010-те години. Спредът измерва допълнителната доходност, която инвеститорите изискват, за да държат френски вместо германски държавни облигации.
По-високата пазарна доходност увеличава разходите по новите заеми и рефинансирането; тя не променя незабавно доходността на целия вече емитиран държавен дълг. Продължително високите разходи по заемите обаче биха затруднили намаляването на дефицита.
| Показател | Детайли |
|---|---|
| Доходност по френските 10-годишни държавни облигации | Повишение с над 10 базисни пункта на 19 октомври |
| Доходност по френските 2-годишни държавни облигации | Повишение с 6 базисни пункта |
| Доходност по френските 30-годишни държавни облигации | Повишение с 8 базисни пункта |
| CAC 40 | Спад с 1,7% в следобедната търговия |
| Еврото спрямо щатския долар | Спад с 0,15% към посочения момент на отчитане |
| Еврото спрямо британската лира | Спад с 0,1% към посочения момент на отчитане |
Безредиците повишават залога около бюджета за 2027 г.
Стотици хиляди хора излязоха на шествия през уикенда заради разходите за живот, обществените услуги и политическата парализа. Демонстрациите в Париж, Лион и Марсилия включваха сблъсъци с полицията, палежи и над 2 000 ареста.
Безредиците засилиха несигурността дали правителството на малцинството на премиера Себастиен Лекорню ще успее да осигури приемането на бюджета за 2027 г. Дефицитът на Франция беше около 5% от БВП, което поставя правителството пред трудни решения относно разходите и данъчното облагане.
Графикът на парламентарното разглеждане на бюджета за 2027 г. показва, че депутатите са започнали да разглеждат приходната част на 13 октомври. Обсъждането трябваше да бъде подновено на 27 октомври и да продължи до 2 ноември, като официалното гласуване по тази част беше насрочено за 3 ноември. Бюджетът все още се разглеждаше и не беше приет.
Шарън Бел, старши стратег за европейските акции в Goldman Sachs, заяви, че намаляването на дефицита би било трудно без болезнени мерки и предупреди, че данъците за бизнеса може да се повишат. Това беше оценка на възможните политически решения, а не съобщение за вече приети увеличения на данъците.
Предупрежденията за криза се сблъскват с данни за продължаващо търсене
Майк Бел, ръководител на стратегията за пазарите в RBC BlueBay Asset Management, определи кризата на държавния дълг като „съвсем реален риск“, като изтъкна, че необходимите мерки за оздравяване на публичните финанси биха били политически трудни.
Имаше и данни, които не подкрепяха тезата, че разпродажбите вече са довели до криза при финансирането. Кен Игън, старши директор по държавния дълг в KBRA, заяви, че аукционите за дълг през предходната седмица са показали „все още много стабилно базово търсене на френски дълг“.
Шарън Бел заяви, че настоящите условия не налагат спешна намеса на Европейската централна банка. Коментарите ѝ разграничиха повишаването на разходите по заемите от толкова сериозно сътресение, че да изисква действия от централната банка.
Заключение
Следващият насрочен етап от бюджетната процедура е подновяването на дебатите по приходната част на 27 октомври, преди гласуването по нея на 3 ноември. Тези разисквания ще бъдат конкретна проверка на способността на правителството да придвижи фискалните си планове.
Още новини
Отказ от отговорност
Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализирани финансови, инвестиционни, правни или данъчни съвети. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват наличната към момента на публикуване информация и могат да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.
