Акциите на HDFC Bank поевтиняха с до 2% до ₹715 на BSE на 19 октомври 2026 г., след като кредиторът отчете ръст на печалбата от 4,6% за второто тримесечие. Брокерските компании запазиха положителните си препоръки, но перспективите им зависят от възстановяването на маржовете по кредитите, контрола върху разходите за финансиране и прехода в ръководството на банката.
Основни изводи
- Тримесечната печалба нарасна, но нетният лихвен марж върху общите активи се сви с 10 базисни пункта спрямо юни.
- Jefferies, Motilal Oswal, Emkay и Systematix запазиха положителните си препоръки въпреки понижението на цената на акциите.
- Анализаторите очакват преоценката на кредитите да подкрепи маржовете, като по-високите разходи по депозитите в чуждестранна валута ще имат частично компенсиращ ефект.
Съдържание
- Акциите на HDFC Bank отстъпват въпреки по-високата тримесечна печалба
- Брокерските компании запазват положителните си оценки, но залагат на различни сценарии за възстановяване
- Разходите за финансиране усложняват перспективите за маржовете
- Преходът в ръководството добавя краткосрочен важен етап
- Заключение
Акциите на HDFC Bank отстъпват въпреки по-високата тримесечна печалба
Банката отчете нетна печалба от ₹19,510 crore за тримесечието, приключило на 30 септември 2026 г., спрямо ₹18,641 crore година по-рано. Нетният лихвен доход — разликата между получените и платените лихви — нарасна с 9,7% до ₹34,620 crore спрямо ₹31,550 crore.
Отделно, консолидираните финансови резултати на HDFC Bank показаха нетна печалба на групата след отчитане на малцинственото участие в размер на ₹20,700.03 crore спрямо ₹19,610.67 crore година по-рано. Тези отчети включват дъщерни дружества и се различават от данните за печалбата на ниво банка. Бордът одобри консолидираните резултати на 17 октомври.
Нетният лихвен марж възлезе на 3,16% върху общите активи и на 3,32% върху активите, носещи лихва. Показателят върху общите активи се понижи с 10 базисни пункта спрямо предходното тримесечие, което поставя възстановяването на маржовете в центъра на инвестиционните тези на брокерските компании.
Котировката от ₹715 беше най-ниската цена в рамките на деня, а не потвърдена цена на затваряне. Спадът последва публикуването на резултатите, но наличната информация не установява коя част от съобщението е предизвикала продажбите.
| Елемент | Подробности |
|---|---|
| Jefferies | Препоръка „Купувай“; целева цена ₹880 за акция. |
| Motilal Oswal | Положителна оценка; целева цена ₹925 за акция. |
| Emkay | Препоръка „Купувай“; непроменена целева цена ₹1,050 за акция. |
| Systematix | Препоръка „Купувай“; непроменена целева цена ₹875 за акция. |
Брокерските компании запазват положителните си оценки, но залагат на различни сценарии за възстановяване
Jefferies запази рейтинга „Купувай“ и целевата цена от ₹880. Компанията изтъкна качеството на кредитния портфейл, като посочи брутни необслужвани новоотпуснати кредити в размер на 0,9% от кредитите за последните 12 месеца спрямо 1,2% година по-рано. Прогнозите ѝ обаче допускат по-високи кредитни разходи през финансовите 2028–2029 г., когато кредитният опит се нормализира и банката преминава към стандартите за очаквани кредитни загуби.
Motilal Oswal запази положителната си оценка и целевата цена от ₹925. Компанията определи тримесечието като цяло в съответствие с очакванията, подкрепено от растежа на бизнеса и оперативната печалба, макар че провизиите останаха високи.
Emkay и Systematix също запазиха рейтингите „Купувай“. Техните целеви цени, както и тези на Jefferies и Motilal Oswal, са оценки на анализаторите, а не гарантирани бъдещи борсови цени.
Разходите за финансиране усложняват перспективите за маржовете
Systematix очаква неотдавнашното увеличение на репо лихвата с 25 базисни пункта да подкрепи преоценката на приблизително 70% от кредитния портфейл с плаващи лихви, като ефектът ще бъде до голяма степен отразен до декември 2026 г. Компанията предупреди, че по-високите разходи по депозитите на чуждестранни лица в банки, известни като депозити FCNR(B), могат частично да компенсират това подобрение.
Emkay също очаква увеличението на лихвата да помогне за компенсиране на пълния ефект за тримесечието от разходите по финансиране чрез депозити FCNR(B), като маржовете през третото тримесечие останат като цяло стабилни. Очакването на ръководството за подобрение на маржовете е прогноза, а не вече отчетено възстановяване в резултатите за септември.
Motilal Oswal посочи съотношение на кредитите към депозитите от 96% и прогнозира постепенно понижение до около 93% до финансовата 2028 г. чрез внимателно управление на баланса. Тази прогноза превръща темпа на кредитиране спрямо растежа на депозитите в още един показател за наблюдение.
Преходът в ръководството добавя краткосрочен важен етап
Новият главен изпълнителен директор на банката трябва да встъпи в длъжност на 27 октомври. Заместник управляващият директор също е подал оставка с искане да бъде освободен от поста от 31 декември 2026 г.
Jefferies посочи, че яснотата относно назначенията на висши ръководители и промените в управленския екип са важни развития, които трябва да се следят. Emkay заяви, че новото ръководство може да намали несигурността около приемствеността, но всяко подобрение в доверието на клиентите или инвеститорите остава очакване.
Заключение
Следващият планиран важен етап е встъпването в длъжност на новия главен изпълнителен директор на 27 октомври. След този преход резултатите за третото тримесечие ще покажат дали преоценката на кредитите започва да компенсира разходите за финансиране и да стабилизира маржовете.
Още новини
Отказ от отговорност
Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват наличната към момента на публикуване информация и могат да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.
