Резултатите на Nel за третото тримесечие на 2026 г. показаха рязко разминаване между нарастващото търсене на PEM електролизьори и слабата дейност с алкални електролизьори. Производителят на водородно оборудване отчете приходи от клиенти в размер на 112 милиона NOK, което е спад от 63% на годишна база, на 15 октомври 2026 г. Новите поръчки на групата нараснаха с 339% до 253 милиона NOK, но загубата EBITDA се увеличи до 93 милиона NOK спрямо 37 милиона NOK година по-рано.
Основни изводи
- Приходите от PEM нараснаха с 65%, докато приходите от алкални електролизьори спаднаха с 91%, което доведе до понижение на продажбите на групата.
- Портфейлът от поръчки достигна 1,314 милиарда NOK, като PEM съставляваше 97% от поръчките за тримесечието.
- Паричният отлив от оперативна дейност беше 200 милиона NOK, а двата обекта по проектите HYDS бяха класифицирани като изложени на риск.
Съдържание
- Резултатите на Nel разкриват нарастващо разминаване между отделните направления
- Поръчките за PEM нарастват, но портфейлът носи риск при изпълнението
- Поръчките за отбраната и Hydrasun разширяват възможностите за PEM
- Технологичните цели остават етапи в разработката
- Заключение
Резултатите на Nel разкриват нарастващо разминаване между отделните направления
Финансовите резултати на Nel за третото тримесечие на 2026 г. показват, че приходите от PEM са се увеличили до 89 милиона NOK, подкрепени от договори за контейнеризирани електролизьори и подобрено изпълнение на проектите. Приходите от алкални електролизьори спаднаха до 23 милиона NOK след продължителен период с ограничен брой поръчки.
По-силното направление PEM не беше достатъчно голямо, за да компенсира спада при алкалните електролизьори. Загубата EBITDA при PEM се сви с 10 милиона NOK на годишна база, докато загубата на алкалното направление се увеличи въпреки намаляването на разходите.
Оперативната дейност погълна 200 милиона NOK през тримесечието. В края на септември Nel разполагаше с 1,078 милиарда NOK в брой спрямо 1,757 милиарда NOK година по-рано. Паричният баланс осигурява финансиране за дейността и технологичното развитие, но тримесечието все пак беше белязано от значително потребление на парични средства.
| Показател | Данни |
|---|---|
| Общи приходи и доходи | 138 милиона NOK през Q3 2026 г.; 349 милиона NOK през Q3 2025 г. |
| Нетна загуба | 141 милиона NOK през Q3 2026 г.; 85 милиона NOK през Q3 2025 г. |
| EBITDA на сегмента PEM | Загуба от 24 милиона NOK през Q3 2026 г. |
| EBITDA на сегмента за алкални електролизьори | Загуба от 41 милиона NOK през Q3 2026 г. |
| Портфейл от поръчки в края на тримесечието по сегменти | PEM: 1,116 милиарда NOK; алкални електролизьори: 198 милиона NOK. |
Поръчките за PEM нарастват, но портфейлът носи риск при изпълнението
Портфейлът от поръчки на групата се увеличи с 34% на годишна база и с 8% спрямо предходното тримесечие. Структурата му се промени от преобладаващо алкално оборудване към преобладаващо PEM, отразявайки търсенето на контейнеризираните системи на Nel.
Главният изпълнителен директор Хокон Волдал заяви, че клиентите все по-често започват проектите с инсталации с мощност от 10 до 50 мегавата и добавят капацитет на етапи. Стандартизираните системи позволяват на клиентите да съобразяват по-точно разходите за оборудване с продажбите на водород, като същевременно избягват част от разходите за инженеринг по поръчка. Nel е продала близо 30 контейнеризирани модула.
Не всички поръчки в портфейла имат еднаква сигурност по отношение на изпълнението. Главният финансов директор Кел Бьорнсен заяви, че и двата обекта по проектите HYDS вече са класифицирани като изложени на риск спрямо един през второто тримесечие. Продължаващите забавяния означават, че проектите може да не бъдат доставени през 2027 г.
Бьорнсен също заяви, че приблизително половината от портфейла от алкални поръчки представлява бъдещи плащания при достигане на етапи по споразумение за технологично лицензиране. Останалата част се състои от множество по-малки поръчки, което прави портфейла различен от такъв, съставен изцяло от доставки на оборудване.
Поръчките за отбраната и Hydrasun разширяват възможностите за PEM
Nel осигури поръчки на обща стойност приблизително 20 милиона USD, свързани с подводници, от Collins Aerospace за военноморските програми на САЩ, Обединеното кралство и Франция. Поръчките продължават 15-годишното сътрудничество за доставка на стекове за генериране на кислород в системите за поддържане на живота на подводници; общата стойност обхваща множество поръчки, а не един договор.
Рамково споразумение с базираната в Шотландия Hydrasun добавя капацитет за интеграция на контейнеризирани PEM системи в Европа. Производството на стекове ще остане в Уолингфорд, Кънектикът, докато Hydrasun ще интегрира стековете в цялостни системи, което подобрява гъвкавостта на доставките и намалява необходимостта готовите контейнери да се изпращат от САЩ.
Отделно Nel подписа меморандум за разбирателство с Rheinmetall за оценка на децентрализираното производство на синтетични горива за отбранителни приложения. Страните ще проучат техническата и търговската осъществимост, включително местоположението на обектите, достъпа до електроенергия и устойчивите източници на въглерод. Това остава инициатива за оценка, а не потвърдено внедряване на производство.
Технологичните цели остават етапи в разработката
Тестовете на умален модел на PEM стек от следващо поколение, разработен съвместно с General Motors, бяха достигнали близо 3 000 часа. Очаква се изпитванията в пълен мащаб да започнат през 2027 г.
Целите на ръководството за конструкцията включват 70% намаление на разходите спрямо настоящата платформа, 50% по-малко компоненти и потребление на електроенергия на ниво стек от 48 киловатчаса на килограм водород спрямо сегашните 52–53. Това са цели в разработката, а не постигнати търговски резултати.
Изпитванията на технологията за алкални електролизьори под налягане, пусната на пазара през май 2026 г., също продължават. Волдал заяви, че се водят напреднали разговори с клиенти, но първите съобщения за клиенти се очакват след поне още няколко месеца.
Заключение
Търсенето на PEM укрепи портфейла от поръчки на Nel, но слабата дейност с алкални електролизьори и потреблението на парични средства продължиха да натежават върху резултатите. Следващите заявени етапи са първите съобщения за клиенти на технологията за алкални електролизьори под налягане и очакваното начало на изпитванията на PEM стек в пълен мащаб през 2027 г.
Още новини
Отказ от отговорност
Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват наличната към момента на публикуване информация и могат да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.
