Резултатите на Comtech за годината, приключила на 31 юли 2026 г., показват по-малка оперативна загуба и положителен оперативен паричен поток въпреки спада на продажбите със 17%, отразяващ до голяма степен прекратяването на стари договори с армията на САЩ. Резултатите, обявени на 14 октомври, излизат в момент, когато компанията за комуникационни технологии очаква приключването на продажбата за 157,5 млн. долара на по-голямата част от бизнеса ѝ със сателити и космически комуникации.
Основни изводи
- Брутният марж за фискалната 2026 г. се повиши до 38,9%, а оперативната загуба по GAAP се сви до 18,2 млн. долара.
- Продължаващите операции генерираха 25 млн. долара оперативен паричен поток, подпомогнат от събирането на вземания и подобренията в оборотния капитал.
- Продажбата на сателитния бизнес все още предстои, а прогнозираните икономии са отделни от отчетените резултати и насоките за бъдещите години.
Съдържание
- Резултатите на Comtech отразяват по-малка база от приходи с по-висок марж
- Генерирането на парични средства се подобрява, но финансовите задължения остават
- Продажбата на сателитния бизнес би пренасочила Comtech към обществената безопасност
- Портфейлът от поръчки осигурява видимост, докато тримесечните нови поръчки се забавят
- Заключение
Резултатите на Comtech отразяват по-малка база от приходи с по-висок марж
В съобщението за резултатите за фискалната 2026 г. Comtech отчете нетни продажби в размер на 249,6 млн. долара спрямо 300,9 млн. долара за фискалната 2025 г. Освен ако не е посочено друго, резултатите обхващат продължаващите операции, а сравнителните данни за предходната година са преизчислени така, че да не включват бизнесите, които се продават.
Старите договори на армията на САЩ за VSAT и Global Field Service Representative допринесоха само с 0,3 млн. долара годишни приходи спрямо 48,5 млн. долара година по-рано. Договорите бяха прекратени поетапно заради ниските си маржове и капиталовите изисквания и не са включени в продажбата. Без тях Comtech определи годишните продажби като съпоставими с тези за фискалната 2025 г.
Въпреки това брутната печалба се увеличи до 97,2 млн. долара от 95,2 млн. долара, като брутният марж нарасна от 31,6% на 38,9%. Оперативната загуба по GAAP се сви до 18,2 млн. долара от 29,9 млн. долара, докато коригираната EBITDA — показател, който не е по GAAP — се повиши до 20,6 млн. долара от 16,4 млн. долара.
Четвъртото тримесечие показа по-смесена картина. Приходите спаднаха до 66,2 млн. долара от 75,3 млн. долара, а оперативната загуба по GAAP се увеличи до 3,9 млн. долара от 0,8 млн. долара. Коригираната EBITDA нарасна до 9,2 млн. долара от 7,5 млн. долара; през последното тримесечие бяха отчетени разходи за преструктуриране в размер на 5,7 млн. долара.
| Показател | Данни |
|---|---|
| Научноизследователска и развойна дейност за фискалната 2026 г. | 11,6 млн. долара, без промяна спрямо предходната година. |
| Капиталови разходи за фискалната 2026 г. | 15,2 млн. долара, предимно за облачни мрежи, софтуер за вътрешно ползване и подобрения на сградите. |
| Годишен коефициент поръчки/фактурирани продажби | 1,06 пъти спрямо 0,71 пъти за фискалната 2025 г. |
| Коефициент поръчки/фактурирани продажби за четвъртото тримесечие | 0,48 пъти спрямо 0,78 пъти година по-рано. |
Генерирането на парични средства се подобрява, но финансовите задължения остават
Продължаващите операции генерираха 25 млн. долара оперативен паричен поток спрямо отлив от 29,2 млн. долара за фискалната 2025 г. Включително прекратените операции, консолидираният входящ оперативен паричен поток възлезе на 37,4 млн. долара. Comtech отчете шесто поредно тримесечие с положителен консолидиран оперативен паричен поток.
Подобрението не се дължеше само на печалбата. Comtech посочи събирането на фактурирани и нефактурирани вземания, както и благоприятните промени в оборотния капитал. Паричните плащания на лихви по продължаващите операции също намаляха до 5 млн. долара от 12,9 млн. долара.
На 31 юли консолидираната ликвидност възлизаше на 61,3 млн. долара, включително 34 млн. долара квалифицирани парични средства и парични еквиваленти и 27,3 млн. долара наличен капацитет по револвиращия кредит. Към 13 октомври ликвидността беше приблизително 51,3 млн. долара. Задълженията по старшия кредитен механизъм останаха 108,5 млн. долара, а подчинените заеми — 103,1 млн. долара, без да се включва сума от 32,5 млн. долара за компенсация при предсрочно погасяване.
Продажбата на сателитния бизнес би пренасочила Comtech към обществената безопасност
През юни Comtech се съгласи да продаде по-голямата част от бизнеса си със сателитни и космически комуникации на Wavestream, дружество, свързано с Gilat Satellite Networks, за базова парична цена от 157,5 млн. долара, подлежаща на корекции. Към момента на обявяването на резултатите приключването се очакваше през календарната 2026 г., при условие че бъдат получени регулаторни одобрения и изпълнени други условия.
Оставащият бизнес ще се съсредоточи върху дейностите на Allerium в областта на обществената безопасност и комуникациите, наред със запазените услуги за обучение по киберсигурност. При подписването Comtech получи авансово плащане от 10 млн. долара, което използва за погасяване на дълг през юли.
Ръководството очаква годишни икономии от 16 млн. до 18 млн. долара след приблизително една година прилагане на преходните мерки. Компанията очаква също разходи по прехода в размер на приблизително 13 млн. до 15 млн. долара, предимно през фискалните 2027 и 2028 г.
По оценка на компанията коригираната EBITDA на проформа база за фискалната 2026 г. би възлязла на 37 млн. до 39 млн. долара. Тази неодитирана оценка не представлява отчетена печалба или официални насоки за фискалните 2027 и 2028 г., каквито ръководството отказа да предостави.
Портфейлът от поръчки осигурява видимост, докато тримесечните нови поръчки се забавят
Финансираният портфейл от поръчки достигна 520,4 млн. долара на 31 юли спрямо 506,3 млн. долара година по-рано. Видимостта за приходите, включително нефинансираните многогодишни договори, възлизаше на приблизително 862 млн. долара, а около 80% от годишните приходи бяха повтарящи се.
Годишните поръчки се увеличиха до 263,7 млн. долара от 212,2 млн. долара, подкрепени от многогодишно удължаване на договор за над 130 млн. долара с най-големия клиент на Allerium. Поръчките през четвъртото тримесечие обаче спаднаха до 32 млн. долара от 58,5 млн. долара. Comtech заяви, че поръчките зависят от момента на възлагане на големи многогодишни договори, а ръководството посочи превръщането на проектния портфейл в реални поръчки като приоритет за фискалната 2027 г.
Заключение
Следващият ключов етап е очакваното приключване на продажбата на сателитния бизнес през календарната 2026 г. Приключването на сделката ще позволи на Comtech да премине към планираната структура с фокус върху обществената безопасност, като рефинансирането и изпълнението на прехода все още предстоят.
Още новини
Отказ от отговорност
Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват наличната към момента на публикуване информация и могат да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.
