Към двадесет и първи октомври 2026 г. данните на Volmex показаха, че през миналата седмица биткойн опциите са представлявали малко под 60% от отворения интерес при дериватите върху криптовалутата спрямо около 50% в началото на годината. Преобладаващият им дял бележи промяна в състава на пазара: договорите, които могат да управляват риска, да генерират доход или да изразяват пазарни очаквания за волатилността, вече надхвърлят фючърсите по този показател.
Основни изводи
- Според Volmex опциите представляват мнозинството от отворения интерес при биткойн дериватите, а не просто се доближават до този праг.
- Отвореният интерес по опциите върху американски биткойн ETF възлиза на около 36 млрд. долара, като на IBIT на BlackRock се падат почти 35 млрд. долара.
- BlackRock пусна фонд за доход, базиран на опции, и подаде документи за буферен ETF; последният все още е само предложен продукт.
Съдържание
- Какво измерва мнозинството на биткойн опциите
- Договорите върху ETF заемат значителна част от пазара
- Продуктовата гама на BlackRock показва компромисите
- Заключение
Какво измерва мнозинството на биткойн опциите
Данните измерват отворения интерес — стойността на договорите, които са сключени, но все още не са приключени, а не обема на търговията. Сравнението на Volmex обхваща биткойн фючърси, безсрочни фючърси, опции, базирани на криптоактиви, и опции, свързани с борсово търгувани фондове.
Volmex, емитентът на индекса на волатилността на биткойн BVIV, определи нарастващия дял на опциите като структурен преход към управление на риска. За разлика от обикновена позиция, насочена към посоката на пазара, опцията може да изразява очаквания за посоката на цената, размера на движението и момента, в който то ще настъпи.
Тази гъвкавост е важна за притежателите, които искат да хеджират съществуващата си експозиция или да получават премии по опции. Опциите позволяват на трейдърите също да заемат позиции при очаквано значително движение, без да вземат заеми, а цената им отразява очакваната волатилност. Нарастващият им дял обаче не показва каква част от експозицията е свързана с хеджиране, а не със спекулации.
| Показател | Детайли |
|---|---|
| Всички биткойн деривати | Около 129 млрд. долара отворен интерес, включително опции, безсрочни фючърси и фючърси с фиксиран падеж. |
| Всички биткойн опции | Около 76 млрд. долара при опциите, свързани с ETF, и базираните на криптоактиви опции. |
| Опции върху американски биткойн ETF | Около 36 млрд. долара отворен интерес. |
| Опции върху IBIT на BlackRock | Почти 35 млрд. долара отворен интерес. |
| Дял на ETF в биткойн опциите | Около 47% от пазара на опции. |
Договорите върху ETF заемат значителна част от пазара
Снимката на пазара към петъка преди двадесет и първи октомври 2026 г. показва как договорите, свързани с ETF, са се превърнали в значителна част от дейността с биткойн опции. Те представляват около 47% от отворения интерес при опциите, а Deribit остава основната платформа на по-широкия пазар на опции.
В сегмента на американските ETF дейността е силно концентрирана в IBIT. Отвореният интерес по опциите върху него се е утроил спрямо около 11 млрд. долара през януари 2025 г., достигайки почти целия отчетен общ отворен интерес при опциите върху американски биткойн ETF.
Данните по-долу разграничават опциите върху ETF от по-широкия пул от опции и от целия пазар на деривати. Това са припокриващи се категории, а не отделни суми, които трябва да се събират.
Продуктовата гама на BlackRock показва компромисите
Промяната се вижда и в структурата на продуктите. През юни BlackRock представи iShares Bitcoin Premium Income ETF, или BITA. Фондът цели да осигурява месечен доход, като продава кол опции върху част от притежаваните от него дялове в IBIT, с което се отказва от част от потенциала за поскъпване в замяна на премиите.
През седмицата на двадесет и първи октомври 2026 г. BlackRock подаде документи и за предлагането на буферен биткойн ETF. Този предложен фонд би използвал опции, за да ограничава загубите при спад, като същевременно поставя таван на потенциалните печалби. Подаването на документите не е равнозначно на завършено пускане на продукта.
Тези стратегии обслужват различни цели: BITA цели да генерира доход, докато предложеният буферен фонд е насочен към ограничаване на загубите при спад. Нито една от тях не предлага тези характеристики без съответно ограничаване на участието в поскъпването.
Заключение
Най-ясната промяна е в договорите, които държат инвеститорите: опциите вече представляват по-големия дял от отворения интерес при биткойн дериватите. Дейността, свързана с ETF, има значителен принос, като IBIT доминира категорично в сегмента на опциите върху американски ETF.
Още новини
Отказ от отговорност
Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват наличната към момента на публикуване информация и може да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.
