Определение
Напълно разводнената оценка (FDV) показва каква би била пазарната капитализация на една криптовалута, ако цялото ѝ максимално предлагане беше в обращение при днешната цена: цена × максимално предлагане.
Как работи
Формулата е FDV = цена × максимално предлагане. Когато токенът няма максимално предлагане, много доставчици на данни използват вместо него общото предлагане, а други оставят FDV празна, затова един и същ токен може да показва различна FDV в различните сайтове. Тъй като FDV използва текущата цена, тя е моментна снимка, която се променя с всяко движение на цената, а не прогноза за бъдеща стойност.
FDV е най-важна, когато е много по-висока от пазарната капитализация. Пазарната капитализация отчита само токените в обращение, докато FDV отчита всеки токен, който в крайна сметка ще съществува. Голямата разлика означава, че много токени все още са заключени, във вестинг или не са емитирани. Когато бъдат освободени, често по публикуван график за отключване, предлагането расте. Ако търсенето не расте със същото темпо, цената на токен трябва да спадне, за да остане общата стойност същата. Този ефект се нарича разводняване.
Бърза проверка е съотношението пазарна капитализация ÷ FDV. Съотношение близо до 100% означава, че по-голямата част от предлагането вече се търгува, а ниско съотношение – че по-голямата част тепърва предстои. FDV не показва кога ще се отключат останалите токени, нито дали притежателите им ще продават, затова е най-добре да се разглежда заедно с графика за отключване.
Пример (хипотетични числа)
Да приемем, че Токен Z се търгува на $1,50, в обращение са 200 000 000 токена, а максималното предлагане е 1 000 000 000.
Пазарна капитализация = $1,50 × 200 000 000 = $300 000 000.
FDV = $1,50 × 1 000 000 000 = $1 500 000 000.
Пазарна капитализация ÷ FDV = $300 000 000 ÷ $1 500 000 000 = 20%, т.е. 80% от крайното предлагане още не е на пазара.
Ако всички 1 000 000 000 токена бяха в обращение, а общата стойност останеше $300 000 000, цената би била $0,30 – това показва колко голямо разводняване предполага разликата.
Чести грешки
- Сравняване на проекти само по пазарна капитализация при пренебрегване на много по-висока FDV.
- Тълкуване на FDV като ценова цел или като стойност, която проектът се очаква да достигне.
- Приемане, че всички доставчици изчисляват FDV по един и същи начин за токени без максимално предлагане.
- Пренебрегване на графика за отключване, който определя кога разликата между пазарната капитализация и FDV ще се превърне в ново предлагане.
Свързани калкулатори
Този речник е само с образователна цел и не представлява инвестиционен съвет. Примерите използват хипотетични числа.