Определение
Ликвидността показва колко лесно даден актив може да бъде купен или продаден бързо, без цената му да се промени съществено. Ликвидният пазар има много купувачи и продавачи, тесен спред между цените купува и продава и много поръчки близо до текущата цена.
Как работи
На борсата купувачите подават поръчки за покупка (bid), а продавачите – поръчки за продажба (ask) на различни цени, и заедно те образуват книгата с поръчки. Ликвидността се проявява по два начина. Спредът – разликата между най-добрата цена купува и най-добрата цена продава – е тесен. Книгата с поръчки е дълбока, тоест на цени, близки до текущата, чакат големи количества. Когато и двете са налице, голяма поръчка може да бъде изпълнена, без цената да се измести много. На плитък пазар същата поръчка изчерпва най-добрите оферти и продължава към по-лоши цени, което се нарича приплъзване.
Обемът на търговията е свързан с ликвидността, но не е същото. Обемът отчита какво вече е изтъргувано за даден период, докато ликвидността описва какво би могло да се изтъргува в момента на разумна цена. Един пазар може да показва висок обем и въпреки това да има плитка книга с поръчки, особено ако част от обема идва от фиктивна търговия, при която една и съща страна търгува сама със себе си.
Ликвидността също се променя с времето. Тя обикновено е по-ниска при малките монети и акции, извън основните часове за търговия и при резки движения, когато маркет мейкърите – трейдъри, които поддържат постоянно подадени поръчки за покупка и продажба – могат да изтеглят поръчките си. Тя обикновено намалява точно когато много трейдъри искат да излязат едновременно, така че пазар, който изглежда ликвиден в спокоен ден, може да не е ликвиден при срив.
Пример (хипотетични числа)
Да приемем, че искате да купите по 2 000 единици от Монета X и от Монета Y и двете имат средна цена между купува и продава от $10,00.
За Монета X се предлагат 5 000 единици по $10,01, така че цялата поръчка се изпълнява на тази цена: 2 000 × $10,01 = $20 020, което е с $20 (0,1%) повече от 2 000 × $10,00 = $20 000.
За Монета Y се предлагат само 500 единици по $10,05, 500 по $10,20 и 1 000 по $10,50: $5 025 + $5 100 + $10 500 = $20 625, средно около $10,31, или приблизително 3,1% над средната цена.
Една и съща поръчка струва с $605 повече на по-плиткия пазар, въпреки че двете монети показват една и съща цена.
Чести грешки
- Възприемане на високия обем на търговия като доказателство, че пазарът е ликвиден.
- Преценяване на ликвидността в спокоен ден и приемане, че тя ще е налице и при рязка разпродажба.
- Подаване на голяма пазарна поръчка на плитък пазар без проверка на дълбочината на книгата с поръчки.
Свързани калкулатори
Този речник е само с образователна цел и не представлява инвестиционен съвет. Примерите използват хипотетични числа.