Emkay Global Financial Services očekává, že Reserve Bank of India do února 2027 zvýší úrokové sazby o dalších 50 bazických bodů. Společnost předpovídá zvýšení o čtvrt procentního bodu v prosinci 2026 a únoru 2027 s odkazem na širší inflační tlaky a zpřísňující se globální finanční podmínky.

Klíčová zjištění

  • Emkay předpovídá další dvě zvýšení o 25 bazických bodů, čímž se celkové zvýšení v současném cyklu dostane na 75 bazických bodů.
  • Podíl položek indexu CPI s inflací nad 4 procenta dosáhl v září 46 procent.
  • Jde o odhad společnosti Emkay, nikoli o potvrzené rozhodnutí RBI o měnové politice.

Obsah

Výhled sazeb RBI naznačuje postupné zpřísňování

Hodnocení zápisu ze zasedání Výboru pro měnovou politiku (MPC) z října od společnosti Emkay podporuje další postupné zvyšování sazeb, nikoli výrazně delší cyklus zpřísňování. Společnost uvedla, že jeho podstatné prodloužení by zůstalo nepravděpodobné bez přesvědčivějších důkazů o přetrvávání inflace.

RBI na říjnovém zasedání zvýšila repo sazbu o 25 bazických bodů na 5,50 procenta. Zvýšení podpořilo všech šest členů MPC, jejich názory na nastavení měnové politiky se však lišily: čtyři z nich podpořili posun ke kalibrovanému zpřísňování.

Inflace se šíří, její přetrvávání však zůstává nejisté

Jednou z hlavních obav v analýze Emkay byla šíře zdražování. Podíl položek ve spotřebním koši indexu spotřebitelských cen, u nichž inflace přesáhla 4 procenta, vzrostl z 20 procent v březnu 2026 na 37 procent v srpnu a 46 procent v září.

Toto rozšíření samo o sobě nedokazuje, že se inflace pevně zakořenila. Emkay zjistila jen omezené důkazy o tom, že by se tyto tlaky pevně promítaly do cenových rozhodnutí společností, zatímco někteří členové MPC nadále považovali inflaci převážně za důsledek nabídkových faktorů.

Hodnocení ovlivňují globální sazby a domácí růst

Emkay označila za faktor budoucích rozhodnutí RBI také úrokové sazby v zahraničí. Vyšší sazby ve velkých ekonomikách by mohly zvýšit potřebu Indie udržovat přiměřený úrokový diferenciál, aby přilákala příliv zahraničního dluhového kapitálu.

Domácí růst zůstával silný: HDP se v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2026–27 zvýšil o 7,8 procenta, což RBI přimělo zvýšit celoroční prognózu růstu na 7,1 procenta.

Závěr

Prognóza Emkay počítající se dvěma zvýšeními sazeb závisí na tom, zda se inflace bude dále šířit a přetrvávat, a také na vývoji globálních sazeb a kapitálových toků. Nejde o závazek RBI zvýšit sazby.

Čtěte další zprávy

Další zprávy FinanceVelix

Upozornění

Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli personalizované finanční, investiční, právní či daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice jsou spojeny s rizikem ztráty. Uvedené skutečnosti odrážejí informace dostupné v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si nezávisle ověřte a v případě potřeby se obraťte na kvalifikovaného odborníka. Zmínka o aktivu, společnosti či službě neznamená jejich doporučení.