Dokumentace k IPO společnosti Anthropic zveřejněná 26. října 2026 ukázala, že tržby za první polovinu roku dosáhly 16,29 miliardy dolarů, což podtrhuje expanzi tvůrce Claude v oblasti podnikové AI. Rozdílné účetní zacházení s prodeji prostřednictvím cloudových partnerů však ztěžuje přímé srovnání tržeb s OpenAI, zatímco značné ztráty ponechávají otázku ziskovosti nevyřešenou.

Hlavní závěry

  • Tržby společnosti Anthropic za první pololetí roku 2026 převýšily celkové tržby za celý rok 2025, které činily 4,59 miliardy dolarů.
  • Rozdíly v účetním zacházení s prodeji na cloudových tržištích znemožňují jednoduché srovnání tržeb s OpenAI.
  • Velký nepeněžní náklad způsobil, že čistá ztráta společnosti Anthropic výrazně převýšila její provozní ztrátu.

IPO společnosti Anthropic staví do popředí růst v podnikovém segmentu

Společnost Anthropic vykázala v roce 2025 tržby ve výši 4,59 miliardy dolarů, oproti 386 milionům dolarů v roce 2024, a za prvních šest měsíců roku 2026 dosáhla 16,29 miliardy dolarů. Tento růst podpořila poptávka po podnikových aplikacích Claude, zejména po nástrojích pro vývoj softwaru.

Průvodce společnosti Anthropic vývojářskými pracovními postupy v Claude Code popisuje agenta fungujícího v terminálu, který dokáže číst repozitáře, upravovat soubory a spouštět příkazy. Mezi jeho využití patří ladění chyb, psaní a spouštění testů a kontrola změn v kódu. Tyto schopnosti vysvětlují roli produktu při vývoji softwaru; průvodce však nedokládá jeho prodejní výsledky.

OpenAI má naproti tomu široké zastoupení mezi spotřebiteli díky ChatGPT a rozšířila své působení také do podnikového softwaru, vývojářských nástrojů a AI agentů. Konkurenční otázka se netýká jen dosahu mezi uživateli, ale také toho, jak účinně každá společnost dokáže proměnit poptávku v platící podnikové zákazníky.

Proč samotné titulkové tržby srovnání nerozhodují

OpenAI vykázala za druhé čtvrtletí roku 2026 tržby ve výši 6,7 miliardy dolarů. Tento čtvrtletní údaj se vztahuje k jinému období než souhrnný údaj společnosti Anthropic za první pololetí, a neměl by se proto považovat za přímé srovnání.

Rozdíl je také v účetním zacházení. Anthropic vykazuje celou hodnotu některých prodejů na cloudových tržištích jako tržby a poplatky platformám účtuje samostatně. OpenAI některé obdobné prodeje prostřednictvím cloudových partnerů do svých údajů o tržbách nezahrnuje.

Samotné titulkové tržby proto neumožňují určit, která společnost má větší skutečný rozsah podnikání. Pro přesnější posouzení by bylo zapotřebí srovnatelných vykazovaných období a jednotného zacházení s transakcemi partnerů.

Provozní ztráty a nepeněžní náklady vypovídají o různých věcech

Anthropic vykázala za první pololetí roku 2026 provozní ztrátu ve výši 693 milionů dolarů. Její čistá ztráta byla mnohem vyšší a dosáhla 80,7 miliardy dolarů, především kvůli nepeněžní účetní položce související se zvýšením odhadované hodnoty dluhopisů, které se případně mohou přeměnit na akcie.

Tento rozdíl je důležitý: čistá ztráta neznamená, že Anthropic během pololetí utratila 80,7 miliardy dolarů v hotovosti. Provozní ztráta přesněji odráží rozdíl mezi provozními výnosy a náklady, sama o sobě však neměří vytvořenou ani spotřebovanou hotovost.

Anthropic i OpenAI mají značné nároky na výpočetní výkon a infrastrukturu. Rychlý růst tržeb proto sám o sobě nedokazuje, že některá z těchto společností dosáhla udržitelné ziskovosti.

Cloudoví partneři rozšiřují dosah, ale vytvářejí závislost

Cloudová tržiště Amazonu a Googlu se v roce 2025 podílela 47 % na prodeji společnosti Anthropic zákazníkům. Obě společnosti poskytují výpočetní infrastrukturu, investují do Anthropic a zároveň s ní konkurují v oblasti AI.

Tyto vztahy umožňují Claude oslovit podniky, které již nakupují cloudové služby, zároveň však soustřeďují významnou část distribuce do rukou dvou mocných partnerů. OpenAI se rovněž opírá o důležité vztahy s technologickými společnostmi, včetně Microsoftu.

Pro potenciální akcionáře dokumentace jasněji ukazuje hlavní kompromis: podniková poptávka rychle roste, avšak závislost na partnerech, závazky v oblasti výpočetního výkonu a náklady na poskytování AI zůstávají podstatnými součástmi obchodního modelu.

Čtěte další zprávy

Další zprávy FinanceVelix

Upozornění

Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli personalizované finanční, investiční, právní nebo daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice jsou spojeny s rizikem ztráty. Fakta vycházejí z materiálů dostupných v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si nezávisle ověřte a v případě potřeby se obraťte na kvalifikovaného odborníka. Zmínka o aktivu, společnosti nebo službě nepředstavuje doporučení.