Akcie Swiggy ve čtvrtek 22. října na BSE klesly o 5,2 % na vnitrodenní minimum 212 Rs, a to před zveřejněním výsledků společnosti působící v oblasti rozvozu jídla a rychlého online obchodu za druhé čtvrtletí FY27. Pokles následoval po minulém týdnu, kdy Anand Rathi zvýšila investiční doporučení na „Buy“. Makléřská společnost vyzdvihla zlepšující se ziskovost, zároveň však varovala, že obnovené úsilí o růst by mohlo zvýšit ztráty v rychlém online obchodu.

Hlavní body

  • Anand Rathi minulý týden zvýšila doporučení pro Swiggy na „Buy“ s cílovou cenou 310 Rs.
  • Makléřská společnost očekává, že snaha zmenšit rozdíl v růstu oproti Blinkit bude vytvářet tlak na ziskovost rychlého online obchodu.
  • Konkurent Eternal vykázal den před plánovaným zveřejněním výsledků Swiggy za 2. čtvrtletí FY27 nárůst čistého zisku o 92,3 %.

Obsah

Akcie Swiggy ustupují, do popředí se dostávají růst a marže

Swiggy vstupuje do období zveřejňování výsledků poté, co za 1. čtvrtletí FY27 vykázala konsolidovanou čistou ztrátu 791 crore Rs, což je téměř o 34 % méně než ztráta 1 197 crore Rs o rok dříve.

Zvýšení doporučení Anand Rathi vychází z jejího hodnocení, že Swiggy překonává období, kdy růst probíhal na úkor ziskovosti. Podle makléřské společnosti firma během uplynulých čtyř čtvrtletí upřednostňovala příspěvkovou marži před agresivní expanzí a snížila se tak z maximální ztrátové marže přibližně 5,6 % ve 4. čtvrtletí FY25 na bod zvratu v 1. čtvrtletí FY27.

Další fáze může přinést jiný kompromis. Anand Rathi očekává, že se Swiggy v příštích dvou čtvrtletích pokusí zmenšit rozdíl v růstu oproti Blinkit. Uvedla, že toto úsilí by mohlo stlačit příspěvkovou marži rychlého online obchodu do rozmezí 0 % až -1 % a vést k vyšším ztrátám EBITDA.

Rozvoz jídla poskytuje finanční oporu

Makléřská společnost označila rozvoz jídla za hlavní zdroj zisku Swiggy a poukázala na marži EBITDA kolem 3,1 % v 1. čtvrtletí FY27 a meziroční růst hrubé hodnoty objednávek o 17,4 %. Tento segment rovněž vytváří peněžní tok na podporu rozšiřování sítě.

Anand Rathi očekává, že peněžní toky z rozvozu jídla a výnosy z pokladních operací, podpořené hotovostními prostředky ve výši přibližně 14 000 crore Rs k 1. čtvrtletí FY27, plně pokryjí provozní ztráty rychlého online obchodu do FY28 nebo v první polovině FY29.

Při tržní ceně použité ve svém hodnocení ocenila makléřská společnost Swiggy přibližně na 23násobek odhadované EBITDA pro FY28. Podle jejího názoru to nabízelo expozici vůči rychlému online obchodu a stravování mimo domov bez dodatečných nákladů. Jde o názor makléřské společnosti na ocenění, nikoli o vykázaný finanční výsledek.

Výsledky Eternal dokreslují konkurenční prostředí

Swiggy má zveřejnit výsledky den poté, co konkurenční Eternal vykázala za 2. čtvrtletí FY27 čistý zisk 125 crore Rs, což představuje nárůst o 92,3 % oproti 65 crore Rs o rok dříve. Tržby Eternal z provozní činnosti vzrostly o 77,6 % na 24 138 crore Rs.

V rámci Eternal vzrostla čistá hodnota objednávek Zomato v segmentu rozvozu jídla meziročně o 21,5 % na 11 445 crore Rs. Čistá hodnota objednávek Blinkit v rychlém online obchodu dosáhla 20 940 crore Rs, což představuje nárůst o 79,3 % oproti předchozímu roku a o 22,2 % oproti předchozímu čtvrtletí.

Závěr

Výsledky Swiggy za 2. čtvrtletí v době zveřejnění zprávy ještě nebyly k dispozici. Pozitivní názor Anand Rathi závisí na tom, zda zisky z rozvozu jídla podpoří expanzi rychlého online obchodu, i kdyby úsilí o rychlejší růst vedlo v blízké době k vyšším ztrátám.

Další zprávy

Další zprávy FinanceVelix

Upozornění

Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli personalizované finanční, investiční, právní ani daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice jsou spojeny s rizikem ztráty. Uvedené skutečnosti vycházejí z materiálů dostupných v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si ověřte nezávisle a v případě potřeby se obraťte na kvalifikovaného odborníka. Zmínka o aktivu, společnosti či službě neznamená jejich doporučení.