Akcie Eternal ve čtvrtek na burze BSE vzrostly o 2 % na 316 Rs poté, co mateřská společnost Zomato a Blinkit vykázala prudký nárůst zisku za druhé čtvrtletí. Makléřské společnosti ponechaly pozitivní hodnocení; Jefferies uvádí potenciál růstu o 34 %. Rychlejší expanze Blinkit posílila očekávání růstu, ovlivnila však také prognózy marží.
Klíčové závěry
- Čistý zisk za 2. čtvrtletí FY27 meziročně vzrostl o 92,3 % na 125 crore Rs, zatímco tržby stouply o 77,6 % na 24 138 crore Rs.
- Blinkit zvýšil cíl počtu prodejen na 3 500 do konce FY27, oproti dřívějším 3 000, a na 5 000 do FY28.
- Makléřské společnosti ponechaly pozitivní hodnocení, ačkoli Nomura snížila prognózy marží s ohledem na výdaje na expanzi a konkurenci v rozvozu jídla.
Obsah
- Akcie Eternal rostou po čtvrtletních výsledcích
- Expanze Blinkit mění rovnováhu mezi růstem a maržemi
- Rozvoz jídla upřednostňuje reinvestice
- Makléřské společnosti zvyšují cílové ceny a odhady zisku
- Závěr
Akcie Eternal rostou po čtvrtletních výsledcích
Čistý zisk společnosti Eternal za druhé čtvrtletí FY27 dosáhl 125 crore Rs, oproti 65 crore Rs o rok dříve. Tržby z provozní činnosti vzrostly na 24 138 crore Rs z 13 590 crore Rs ve 2. čtvrtletí FY26.
Zlepšila se také provozní výkonnost oproti předchozímu čtvrtletí. Zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací vzrostl o 26,6 % na 752 crore Rs z 594 crore Rs v 1. čtvrtletí FY27. Vykázaná marže EBITDA se zvýšila z 2,95 % na 3,15 %.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Jefferies | Koupit; cílová cena zvýšena na 430 Rs, zdrojová zpráva uvádí potenciál růstu o 34 %. |
| Nomura | Hodnocení Koupit ponecháno; cílová cena 350 Rs, zdrojová zpráva uvádí potenciál růstu o 12 %. |
| Morgan Stanley | Hodnocení Overweight ponecháno; cílová cena zvýšena z 373 Rs na 417 Rs; akcie zařazena mezi hlavní tipy analytiků. |
| Nuvama | Hodnocení Koupit ponecháno; cílová cena zvýšena z 360 Rs na 420 Rs. |
Expanze Blinkit mění rovnováhu mezi růstem a maržemi
Rozsáhlejší rozšiřování sítě prodejen Blinkit bylo klíčovým faktorem v hodnoceních makléřských společností. Nuvama uvedla, že podnikání v rychlém obchodu udrželo růstové tempo a jeho marže se mezikvartálně zlepšila o 28 bazických bodů, a to díky provozní páce a rychlejšímu přidávání prodejen.
Vedení zvýšilo cílový počet prodejen do konce FY27 o 500 na 3 500 a stanovilo cíl 5 000 do FY28. Jde o cíle expanze, nikoli o již dokončená otevření.
Nomura zvýšila prognózy růstu čisté hodnoty objednávek pro FY27 a FY28 přibližně o 8–10 %, zároveň však snížila odhad upravené marže EBITDA pro FY28 o 70 bazických bodů na 1,3 %, aby zohlednila agresivní rozšiřování sítě prodejen. Očekává, že nové prodejny udrží marže Blinkit v krátkodobém horizontu stabilní, přičemž ve vzdálenějším horizontu by jejich zlepšení mělo podpořit dosažení většího rozsahu.
Podle Morgan Stanley růst počtu měsíčně aktivních zákazníků rychlého obchodu nadále překonával očekávání, k čemuž přispěla silná výkonnost v menších městech.
Rozvoz jídla upřednostňuje reinvestice
Eternal uvedla, že konkurence v rozvozu jídla zůstává intenzivní. Společnost hodlá v krátkodobém až střednědobém horizontu udržovat marže stabilní a případné zlepšení reinvestovat do růstu, přičemž zachovává svůj střednědobý cíl meziročního růstu o 20 %.
Nomura proto snížila prognózy upravené marže EBITDA v segmentu rozvozu jídla o 20–50 bazických bodů. Pro FY27 a FY28 očekává meziroční růst čisté hodnoty objednávek o 17–22 %.
Nuvama označila růst rozvozu jídla za silný, uvedla však, že marže mírně klesly, jelikož vedení zvýšilo investice. Podle makléřské společnosti očekává firma, že marže zůstanou v příštích jednom až dvou letech na stejné úrovni.
Makléřské společnosti zvyšují cílové ceny a odhady zisku
Jefferies zvýšila své odhady upravené EBITDA pro FY27–FY29 o 5–8 % a poukázala na expanzi Blinkit, zlepšující se jednotkovou ekonomiku, růst rozvozu jídla přesahující 20 % a větší důvěru v District. Upozornila také na platformu společnosti Eternal využívající umělou inteligenci, dark.ai, jako na vývoj, který stojí za pozornost, zároveň však uvedla, že podrobností je zatím málo a výsledek může být binární.
Morgan Stanley zařadila Eternal mezi hlavní tipy svých analytiků. Její vážená cílová cena vzrostla o 12 %, a to díky přibližně 16% zvýšení ocenění v základním scénáři.
Nuvama zvýšila své odhady tržeb pro FY27 a FY28 o 6,1 %, respektive 4,4 %, a odhady EBITDA o 11,6 %, respektive 3,6 %. Uvedla, že při aktuální tržní ceně se Eternal obchodovala za 89násobek odhadované EBITDA pro FY27 a 43násobek odhadované EBITDA pro FY28.
Závěr
Čtvrtletní výsledky společnosti Eternal vedly ke zvýšení cílových cen a odhadů růstu ze strany makléřských společností, zatímco rychlejší rozšiřování Blinkit a reinvestice v segmentu rozvozu jídla udržely v centru pozornosti krátkodobé marže. Cílové ceny a prognózy představují hodnocení makléřských společností, nikoli zaručené výsledky.
Další zprávy
Upozornění
Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli personalizované finanční, investiční, právní ani daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice jsou spojeny s rizikem ztráty. Údaje odpovídají materiálům dostupným v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si ověřte nezávisle a v případě potřeby se poraďte s kvalifikovaným odborníkem. Zmínka o aktivu, společnosti nebo službě nepředstavuje doporučení.
