Akcie indických IT firem v říjnu obnovily přibližně ₹3,87 lakh crore tržní hodnoty, zatímco zahraniční investoři během čtvrtletí končícího v září nakoupili akcie sektoru za ₹6,463 crore.

Klíčová zjištění

  • Index Nifty IT v říjnu vzrostl přibližně o 17 %, přičemž TCS vedla mezi hlavními technologickými akciemi se ziskem 23 %.
  • Zahraniční investice byly selektivní: podíly ve společnostech Wipro a Infosys vzrostly, zatímco v TCS a Mphasis mírně klesly.
  • Jefferies vidí u vybraných akcií potenciál dalšího přecenění, zatímco HSBC, Axis Mutual Fund a PL Capital upozorňují na rizika spojená s růstem a umělou inteligencí.

Obsah

Akcie indických IT firem obnovují hodnotu, zahraniční nákupy jsou však nerovnoměrné

Souhrnná tržní kapitalizace společností zařazených do indexu Nifty IT se během října zvýšila z přibližně ₹22,01 lakh crore na ₹25,88 lakh crore. Vedle 23% růstu TCS posílila Tech Mahindra o 20 %, Mphasis a Wipro každá o 19 %, Infosys vzrostla o 17 % a HCL Technologies přidala 16 %. Oracle Financial Services Software šla proti trendu a klesla přibližně o 5 %.

Říjnový růst indexu přibližně o 17 % následoval po poklesu zhruba o 20 % během prvních dvou měsíců roku 2026. Od února překonala Nifty IT index Nifty 50 o 12 procentních bodů, přičemž většina tohoto relativního zlepšení připadla na říjen.

Údaje NSDL ukázaly, že zahraniční portfolioví investoři během čtvrtletí končícího v září investovali do akcií IT společností ₹6,463 crore.

Zahraniční vlastnický podíl ve Wipro vzrostl z 8,85 % v červnu na 9,46 % v září, zatímco u Infosys se zvýšil z 27,09 % na 27,44 %. Oracle Financial Services Software zaznamenala nárůst o 173 bazických bodů na 11,43 %, a to navzdory říjnovému poklesu ceny jejích akcií. U Persistent Systems se podíl nezměnil a u TCS a Mphasis mírně klesl.

Jefferies spojuje růst trhu se změnou předpokladů ohledně růstu

Jefferies přisoudila říjnový růst především přecenění poměru ceny k zisku a poznamenala, že většina IT akcií se nedočkala zvýšení prognóz růstu tržeb ani zisku na akcii. Její analytici Akshat Agarwal a Ayush Bansal poukázali na odolnější očekávání dlouhodobého růstu.

Konsenzuální prognózy růstu tržeb v amerických dolarech pro fiskální rok 2028 nebyly po výsledcích za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2027 výrazně sníženy, na rozdíl od předchozích dvou výsledkových období. Analytici uvedli, že schopnost společností pokračovat v růstu navzdory slabým makroekonomickým podmínkám a deflačním tlakům souvisejícím s umělou inteligencí také zvýšila ochotu investorů znovu posoudit dlouhodobé předpoklady růstu.

Jefferies odhaduje, že současná ocenění implikují u velkých IT společností organický růst tržeb v konstantních měnových kurzech ve výši 0–9 % v období fiskálních roků 2026–2036 a u středně velkých společností 6–14 %. U většiny společností jsou tato tempa o dva až čtyři procentní body nižší než růst dosažený v období fiskálních roků 2016–2026.

Infosys a Sagility vykazují největší odchylku od svých historických trajektorií růstu, přibližně šest procentních bodů. Jefferies označila Infosys a TCS za jediné velké IT společnosti s potenciálem dalšího přecenění; mezi středně velkými firmami vyzdvihla Sagility.

Výhled zisků udržuje ostatní instituce v opatrnosti

HSBC uvedla, že FTSE India IT se obchoduje za 18násobek očekávaných zisků, tedy pod pětiletým průměrem přibližně 23násobku. Upozornila, že diskont odráží slabší růst: růst zisků sektoru zpomalil z 4–5 % v posledních letech na přibližně 2–3 %, a to převážně kvůli deflačním tlakům vyvolaným umělou inteligencí.

Banka očekává, že fiskální rok 2027 bude pro sektor nejnáročnějším rokem, po němž bude následovat oživení ve fiskálních letech 2028 a 2029. I tak předpovídá pouze růst ve středních jednotkách procent.

Axis Mutual Fund zůstává v IT službách podvážený. Uvedl, že výdaje na umělou inteligenci se stále soustřeďují na infrastrukturu, nikoli na diskreční technologické služby, zatímco tradiční oblasti služeb zůstávají pod tlakem. Umělá inteligence může negativně ovlivňovat marže a růst ještě předtím, než se stane významným zdrojem tržeb.

Správce fondu rovněž upozornil na sílící konkurenci mezi velkými a středně velkými IT firmami, poradenskými společnostmi a specializovanými poskytovateli služeb v oblasti umělé inteligence a dat. Slabší rupie by mohla podpořit marže, společnosti však mohou část tohoto přínosu znovu investovat do nových schopností.

PL Capital ponechala v IT službách podvážení o 150 bazických bodů s odkazem na pomalý růst a nejistotu ohledně dopadu umělé inteligence na ziskovost. U středně velkých společností vidí potenciálně rychlejší přizpůsobení a lepší vyhlídky růstu, ocenění však v mnoha případech stále považuje za náročné.

Další zprávy

Další zprávy FinanceVelix

Upozornění

Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli personalizované finanční, investiční, právní či daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice jsou spojeny s rizikem ztráty. Informace odpovídají podkladům dostupným v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si ověřte nezávisle a v případě potřeby se obraťte na kvalifikovaného odborníka. Zmínka o aktivu, společnosti nebo službě nepředstavuje doporučení.