Přístup k DeFi ve Spojeném království prostřednictvím regulovaných platforem je před rozšířením tamního režimu pro kryptoaktiva 25. října 2027 předmětem sporu o regulaci. V komentáři zveřejněném 22. října 2026 varovala Katie Harriesová, vedoucí evropské politiky Coinbase, že požadavky na provádění pokynů by mohly tato propojení fakticky zablokovat. Zveřejněné stanovisko Úřadu pro finanční etiku (FCA) popisuje dohled případ od případu a plánované pokyny, nikoli výslovný plošný zákaz.
Klíčová zjištění
- Harriesová tvrdí, že požadavky na obchodování prostřednictvím autorizovaných míst by mohly regulovaným platformám znemožnit propojit zákazníky s decentralizovanými protokoly.
- FCA uvádí, že její pravidla se vztahují na společnosti působící v oblasti DeFi, které mají identifikovatelný kontrolní subjekt, a plánuje vydat pokyny přizpůsobené konkrétním případům.
- Rozsah širší regulace kryptoaktiv se má rozšířit 25. října 2027.
Obsah
- Proč je přístup k DeFi ve Spojeném království sporný
- Co FCA potvrdil
- Navrhovaná alternativa: dohled nad vstupní branou
- Závěr
Proč je přístup k DeFi ve Spojeném království sporný
Spor se týká regulovaných vstupních bran do decentralizovaných financí, nikoli otázky, zda mohou lidé přímo využívat otevřené protokoly. DeFi využívá software k podpoře činností, jako jsou půjčky, úvěrování a obchodování, aniž by transakce zpracovávala tradiční banka nebo makléř.
Harriesová tvrdí, že požadavek, aby regulované platformy prováděly pokyny zákazníků pouze na místech autorizovaných FCA, vytváří praktickou překážku: decentralizovaný protokol nemusí mít žádnou osobu ani subjekt, který by mohl získat autorizaci. Podle jejího hodnocení by uplatňování požadavků na centralizované obchodování na tato propojení mohlo znamenat faktický zákaz.
Jde o varování ohledně politiky ze strany vedoucí pracovnice Coinbase, nikoli o potvrzený regulační výsledek. Harriesová uznává, že žádné pravidlo společnostem výslovně nezakazuje nabízet propojení s DeFi.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Obchodování a zprostředkování obchodů | Upravuje je politické stanovisko FCA k regulovaným činnostem v oblasti kryptoaktiv. |
| Půjčování a úvěrování | FCA zachovává ochranu retailových klientů, včetně zveřejňování informací, souhlasu a posuzování přiměřenosti. |
| Úschova | Požadavky na ochranu majetku se týkají vlastnických práv, záznamů, odsouhlasování a správy soukromých klíčů. |
| Staking | Rámec zahrnuje zveřejňování informací, smluvní podmínky, souhlas klientů a vedení záznamů. |
Co FCA potvrdil
Přehled FCA o politice režimu pro kryptoaktiva stanovuje konečná pravidla a pokyny pro regulované činnosti. Uvádí, že režim vychází z předpisů přijatých parlamentem 4. února 2026 a že úplný rozsah regulovaných činností se rozšíří od 25. října 2027.
Pokud jde o DeFi, regulátor uvádí, že jeho pravidla a pokyny se uplatní v případech, kdy existuje identifikovatelný kontrolní subjekt, v souladu s rozsahem působnosti vymezeným ministerstvem financí. Působnost bude posuzovat případ od případu a konzultovat pokyny přizpůsobené konkrétním situacím, včetně objektivních ukazatelů decentralizace.
FCA rovněž označuje provozní odolnost a finanční kriminalitu za oblasti, jimiž se mají pokyny zabývat, a zároveň uvádí, že chce předejít příliš preskriptivním pravidlům, která by mohla bránit inovacím. Tím regulátor vymezuje svůj deklarovaný přístup, neřeší to však všechny otázky ohledně toho, jak může autorizovaný zprostředkovatel propojit zákazníky s decentralizovaným protokolem.
Navrhovaná alternativa: dohled nad vstupní branou
Harriesová navrhuje zaměřit povinnosti na regulovanou platformu, která přístup zprostředkovává. Takové společnosti by mohly vysvětlovat, kdy zákazníci opouštějí regulované prostředí, získávat jejich souhlas, posuzovat vybrané protokoly a hlásit orgánům dohledu incidenty a využívání služeb.
Její argument se zabývá třemi obavami, které v debatě zazněly: zákazníci nemusí rozumět rozsahu své ochrany, společnosti mohou propojení využívat k obcházení povinností a mohou vznikat rizika finanční kriminality či odolnosti trhu. Podle Harriesové by vyloučení regulovaných vstupních bran mohlo naopak přesunout činnost mimo praktický dohled FCA.
Jde o jí navrhovaný přístup, nikoli o potvrzené požadavky platné pro všechna propojení s DeFi. Praktický rozdíl spočívá v tom, zda se dohled zaměří na jednání zprostředkovatele, nebo na určení, zda samotný podkladový protokol spadá do působnosti regulace.
Závěr
Dalším krokem v oblasti regulace, který stojí za pozornost, je plánovaná konzultace FCA o pokynech pro DeFi přizpůsobených konkrétním situacím. To, jak úřad vymezí působnost regulace a odpovědnost zprostředkovatelů, pomůže objasnit otázky přístupu, na něž Harriesová upozornila před rozšířením režimu v říjnu 2027.
Další zprávy
Upozornění
Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli personalizované finanční, investiční, právní ani daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice s sebou nesou riziko ztráty. Uvedené skutečnosti vycházejí z podkladů dostupných v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si ověřte nezávisle a v případě potřeby se obraťte na kvalifikovaného odborníka. Zmínka o aktivu, společnosti nebo službě nepředstavuje doporučení.
