Výsledky společnosti Philip Morris dosáhly ve třetím čtvrtletí roku 2026 čtvrtletního rekordu v upraveném zředěném zisku na akcii, který činil 2,36 USD, což představuje meziroční nárůst o 5,4 %. Oznámení společnosti z 21. října ukázalo růst tržeb u bezdýmných produktů i cigaret, vykázaný zředěný zisk na akcii však klesl o 4,9 % na 2,12 USD. Vedení aktualizovalo výhled upraveného zisku na akcii za celý rok pouze s ohledem na měnové kurzy; výhled růstu při konstantních měnových kurzech ponechalo beze změny.
Hlavní body
- Čisté tržby vzrostly o 5,5 % na 11,4 miliardy USD, zatímco provozní zisk se zvýšil o 14,1 % na 4,9 miliardy USD.
- Dodávky výrobků ZYN v USA vzrostly o 4,2 % a dodávky elektronických cigaret VEEV se zvýšily o 61,6 %.
- Výhled upraveného zisku na akcii za celý rok činí 8,29–8,44 USD; růst při konstantních měnových kurzech se nadále očekává v rozmezí 7,5–9,5 %.
Obsah
- Výsledky Philip Morris ukazují rozdíl mezi vykázanými a upravenými údaji
- Růst bezdýmných produktů doplňuje výrazné zdražování cigaret
- Aktualizace měnového výhledu nemění základní výhled ročního zisku na akcii
- Dividenda roste díky tvorbě hotovosti, která podporuje investice
- Závěr
Výsledky Philip Morris ukazují rozdíl mezi vykázanými a upravenými údaji
Oznámení výsledků za třetí čtvrtletí společnosti Philip Morris International vykázalo organický růst tržeb o 7,1 %, což převýšilo vykázaný růst o 5,5 %. Celkový objem dodávek vzrostl o 0,6 %, přičemž dodávky bezdýmných produktů se zvýšily o 2,7 % a dodávky cigaret zůstaly zhruba beze změny.
Upravený zředěný zisk na akcii vzrostl z 2,24 USD na 2,36 USD, tedy o 5,8 % po vyloučení vlivu měnových kurzů. Pokles vykázaného zisku na akcii byl způsoben především nepeněžní úpravou reálné hodnoty investic do kapitálových cenných papírů. Toto rozlišení je důležité: rekordní upravený výsledek nezahrnuje položky, které ovlivnily vykázaný zisk společnosti.
Provozní zisk vzrostl o 14,1 % na 4,9 miliardy USD, respektive o 10,5 % v organickém vyjádření. Philip Morris uvedl, že čisté tržby, hrubý zisk i provozní zisk dosáhly čtvrtletních rekordů.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Výhled provozního cash flow na rok 2026 | Přibližně 13,5 miliardy USD při aktuálních směnných kurzech |
| Výhled kapitálových výdajů na rok 2026 | 1,4–1,6 miliardy USD |
| Cílová míra zadlužení na konci roku | Čistý dluh k upravenému EBITDA blízko 2,0násobku |
| Předpoklad zpětného odkupu akcií v roce 2026 | Žádné zpětné odkupy akcií |
Růst bezdýmných produktů doplňuje výrazné zdražování cigaret
Bezdýmné produkty tvořily více než 40 % čistých tržeb za čtvrtletí a přibližně 42 % za prvních devět měsíců roku. Tyto produkty byly dostupné na 110 trzích.
Dodávky zahřívaného tabáku IQOS vzrostly o 1,5 % na 41,5 miliardy kusů. Upravený prodej na trzích, který společnost označuje za nejbližší ukazatel spotřebitelského odběru, vzrostl o 7,1 %. Dodávky elektronických cigaret VEEV se zvýšily o 61,6 %.
Ve Spojených státech vzrostly dodávky výrobků ZYN o 4,2 % na 3,2 miliardy sáčků. Tržby segmentu v USA se zvýšily o 22,7 %, k čemuž přispěl růst objemu a příznivé srovnání cen s akcemi v předchozím roce. Provozní zisk segmentu však klesl o 3,3 % v důsledku vyšších komerčních investic.
Cigarety rovněž významně přispěly k výsledkům. Tržby z cigaret na mezinárodních trzích vzrostly o 6,5 %, podpořeny růstem cen o 8,9 %. Výsledky za čtvrtletí těžily ze změn distribučních podmínek na některých trzích; vedení uvedlo, že v budoucích čtvrtletích se tyto změny nebudou opakovat ve stejné míře.
Aktualizace měnového výhledu nemění základní výhled ročního zisku na akcii
Philip Morris předpovídá upravený zředěný zisk na akcii za celý rok v rozmezí 8,29–8,44 USD, což představuje růst o 9,9–11,9 % oproti roku 2025. Tento výhled zahrnuje očekávaný příznivý vliv měnových kurzů ve výši 0,18 USD na akcii, oproti dříve očekávaným 0,24 USD. Po vyloučení měnových vlivů zůstává předpokládaný růst na úrovni 7,5–9,5 %.
Vedení ponechalo rozpětí organického růstu tržeb na 5–7 %, přičemž nyní považuje za pravděpodobnější výsledek ve střední nebo horní části rozpětí. Výhled organického růstu provozního zisku zůstává na úrovni 7–9 %, společnost však nyní považuje za pravděpodobnější výsledek ve střední nebo dolní části rozpětí, a to kvůli nákladovým tlakům souvisejícím s geopolitickou situací a vyšším investicím do růstu v USA.
Výhled předpokládá, že zvýšení nákladů na vstupy souvisejících s energiemi bude mít ve čtvrtém čtvrtletí poněkud větší dopad. Philip Morris rovněž plánuje dále zvýšit investice do ZYN, mimo jiné na podporu přechodu většiny stěžejních produktů z balení po 15 sáčcích na balení po 20 sáčcích.
Dividenda roste díky tvorbě hotovosti, která podporuje investice
Philip Morris zvýšil pravidelnou čtvrtletní dividendu o 8,8 % na 1,60 USD na akcii, což odpovídá anualizované částce 6,40 USD. Finanční plán na celý rok počítá také s dalším snížením zadlužení a žádnými zpětnými odkupy akcií.
Společnost očekává, že kapitálové výdaje budou směřovat převážně do jejího podnikání v oblasti bezdýmných produktů. Výhled provozního cash flow nadále závisí na požadavcích na pracovní kapitál na konci roku.
Závěr
Čtvrté čtvrtletí prověří, zda se naplní očekávání Philip Morris ohledně rychlejšího růstu bezdýmných produktů na mezinárodních trzích, a to při vyšších nákladech na vstupy a zvýšených investicích do ZYN. Právě tyto faktory budou klíčové pro dosažení nezměněného výhledu ročního růstu zisku na akcii při konstantních měnových kurzech.
Další zprávy
Upozornění
Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli personalizované finanční, investiční, právní nebo daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice jsou spojeny s rizikem ztráty. Informace vycházejí z materiálů dostupných v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si ověřte nezávisle a v případě potřeby se obraťte na kvalifikovaného odborníka. Uvedení aktiva, společnosti nebo služby nepředstavuje doporučení.
