Zisk RLI na provozní bázi vzrostl, čistý zisk za 3. čtvrtletí však klesl

Výsledky RLI za třetí čtvrtletí 2026 vykázaly smíšený obraz: provozní zisk vzrostl díky vyšším investičním výnosům, zatímco čistý zisk podle GAAP klesl o 35 % na 81,0 milionu USD. Specializovaná pojišťovna zůstala v upisování zisková, její kombinovaný poměr se však zhoršil a růst pojistného byl mírný. Výsledky za čtvrtletí končící 30. září byly zveřejněny 19. října a následoval konferenční hovor vedení společnosti 20. října.

Hlavní body

• Provozní zisk na akcii vzrostl z 0,82 USD na 0,86 USD, zatímco zisk na akcii podle GAAP klesl z 1,35 USD na 0,88 USD.
• Výnos z upisování klesl na 58,8 milionu USD, a to i přes vyšší přínos příznivého vývoje rezerv z předchozích let.
• Investiční výnosy vzrostly o 13 %, ztráty z přecenění dluhopisů však přispěly ke komplexní ztrátě ve výši 36,8 milionu USD.

Obsah

• Výsledky RLI se liší podle provozních ukazatelů a ukazatelů GAAP
• Zisk z upisování zajišťuje pojištění majetku, zatímco u úrazového pojištění se snižuje
• Růst pojistného skrývá výraznější změny v jednotlivých pojistných segmentech
• Vyšší investiční výnosy kontrastují se ztrátami z přecenění
• Závěr

Výsledky RLI se liší podle provozních ukazatelů a ukazatelů GAAP

Oznámení RLI o výsledcích za třetí čtvrtletí vykázalo provozní zisk ve výši 79,3 milionu USD, což je o 4,6 % více než 75,8 milionu USD před rokem. Čisté investiční výnosy vzrostly na 46,7 milionu USD, čímž pomohly kompenzovat pokles výnosu z upisování.

Srovnání podle GAAP vyznělo méně příznivě. Realizované investiční zisky klesly a výsledek z nerealizovaných investic do akcií se změnil ze zisku na ztrátu. Čistý zisk tak klesl ze 124,6 milionu USD ve třetím čtvrtletí 2025.

Provozní zisk je ukazatel, který není definován podle GAAP a nezahrnuje vybrané investiční zisky, ztráty a související daně. RLI podle definice zavedené ve čtvrtém čtvrtletí 2025 nezahrnuje ani podíl na zisku nekonsolidovaných společností; údaje za předchozí období byly upraveny pro účely srovnatelnosti. Za prvních devět měsíců roku 2026 činil provozní zisk na akcii 2,52 USD oproti 2,53 USD o rok dříve.

Zisk z upisování zajišťuje pojištění majetku, zatímco u úrazového pojištění se snižuje

Celkový kombinovaný poměr vzrostl z 85,1 % na 86,2 %. Poměr pod 100 % znamená zisk z upisování, jeho růst však ukazuje, že pojistná plnění a náklady na upisování spotřebovaly větší část zaslouženého pojistného. Škodní poměr vzrostl o 1,3 procentního bodu na 47,4 %, zatímco nákladový poměr se zlepšil z 39,0 % na 38,8 %.

Výnos z upisování klesl ze 60,5 milionu USD, přestože příznivý vývoj rezerv na škody z předchozích let přinesl čistý přínos pro výnos z upisování ve výši 20,1 milionu USD oproti 13,7 milionu USD o rok dříve. Pojištění majetku vytvořilo většinu zisku z upisování za čtvrtletí, zatímco úrazové pojištění se pohybovalo poblíž bodu zvratu.

Výnos z upisování v pojištění záruk vzrostl z 5,6 milionu USD na 7,3 milionu USD. Aktuální katastrofické škody činily v celé skupině přibližně 4 miliony USD a týkaly se převážně pojištění majetku.

Růst pojistného skrývá výraznější změny v jednotlivých pojistných segmentech

Celkový objem hrubého předepsaného pojistného vzrostl o 2 %. Pojistné v úrazovém pojištění se zvýšilo o 4 %, zatímco v pojištění majetku kleslo přibližně o 1 % a v pojištění záruk vzrostlo přibližně o 1 %. V rámci těchto segmentů se růst jednotlivých produktů výrazně lišil.

Pojistné v osobním zastřešujícím pojištění vzrostlo o 22 % a v námořním pojištění o 11 %. Naproti tomu pojistné v pojištění majetku v rámci segmentů excess a surplus kleslo o 17 %, v úrazovém pojištění v rámci segmentů excess a surplus se snížilo o 10 % a v dopravním pojištění kleslo o 9 %.

Provozní ředitelka Jennifer Klobnak popsala sílící konkurenci na několika trzích. V dopravním pojištění sazby vzrostly o 12 %, ale míra setrvání klientů při obnově smluv klesla téměř o 10 procentních bodů. Tato kombinace ukazuje, proč vyšší ceny nemusely nutně vést k růstu pojistného.

Klobnak uvedla, že RLI zaznamenává pozitivní známky v oblasti sazeb osobního zastřešujícího pojištění a změn ve výběru rizik, vedení společnosti však ponechávalo předpoklady pro škodní poměr beze změny, dokud nezíská více důkazů o tom, že zlepšení přetrvá.

Vyšší investiční výnosy kontrastují se ztrátami z přecenění

Nové nákupy cenných papírů s pevným výnosem nesly průměrný výnos 5,5 %, tedy téměř o jeden procentní bod více než účetní výnos portfolia. Tyto výnosy z reinvestic podpořily příjmy, rostoucí úrokové sazby však zároveň snížily hodnotu dluhopisů.

Investiční portfolio za čtvrtletí vykázalo zápornou výnosnost 2,0 %. Po zahrnutí nerealizovaných ztrát z cenných papírů s pevným výnosem po zdanění vykázala RLI komplexní ztrátu ve výši 36,8 milionu USD oproti komplexnímu zisku 152,3 milionu USD o rok dříve. Tento širší účetní ukazatel se proto výrazně lišil od kladného čistého zisku.

Provozní peněžní tok vzrostl o 8,6 % na 194,7 milionu USD. RLI 15. září vyplatila pravidelnou čtvrtletní dividendu ve výši 0,18 USD na akcii a během čtvrtletí odkoupila 103 573 akcií za 6,3 milionu USD. Zbývající kapacita pro zpětný odkup k 30. září činila 231,7 milionu USD.

Závěr

Dalším stanoveným milníkem je obnova zajistných smluv s účinností od 1. ledna 2027. Klobnak uvedla, že RLI očekává příznivé podmínky, jednání však dosud nebyla dokončena. Toto očekávání zatím nepředstavuje výsledek dokončené obnovy smluv.

Další zprávy

Další zprávy FinanceVelix

Upozornění

Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli personalizované finanční, investiční, právní nebo daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice jsou spojeny s rizikem ztráty. Údaje odpovídají materiálům dostupným v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si ověřte nezávisle a podle potřeby se poraďte s kvalifikovaným odborníkem. Zmínka o aktivu, společnosti nebo službě nepředstavuje doporučení.