Zisky společnosti Cleveland-Cliffs se ve třetím čtvrtletí 2026 zotavily. Upravený EBITDA se mezikvartálně více než zdvojnásobil na 612 milionů USD a výrobce oceli se vrátil ke čtvrtletnímu čistému zisku. Výsledky zveřejněné 19. října zároveň naznačily další zlepšení: vedení předpovědělo upravený EBITDA za čtvrté čtvrtletí ve výši přibližně 715 milionů USD a uvedlo, že upravený EBITDA za rok 2027 by mohl přesáhnout 4 miliardy USD, a to na základě změn smluv a aktuálních cenových prognóz.
Klíčové body
- Upravený EBITDA za třetí čtvrtletí překonal výhled společnosti ve výši 575 milionů USD díky zlepšení cen, dodávek a jednotkových nákladů.
- Vedení očekává, že změny smluv v roce 2027 podpoří růst zisků, avšak důležitými proměnnými zůstávají jednání a budoucí ceny oceli.
- Vyšší kapitálové výdaje a nevyřešená poptávka po některých automobilových a kanadských ocelářských produktech zmírňují příznivější výhled.
Obsah
- Zisky Cleveland-Cliffs se zlepšují díky cenám, objemům a nákladům
- Smlouvy na rok 2027 jsou základem podmíněného výhledu zisků
- Tvorbu hotovosti zatěžují vyšší investiční potřeby
- Poptávka v automobilovém odvětví a kapacita v Kanadě zůstávají omezením
- Závěr
Zisky Cleveland-Cliffs se zlepšují díky cenám, objemům a nákladům
Za čtvrtletí končící 30. září vzrostl upravený EBITDA oproti 286 milionům USD ve druhém čtvrtletí o 326 milionů USD. Konsolidované tržby se zvýšily z 5,2 miliardy USD na 5,6 miliardy USD, zatímco čistý zisk podle GAAP dosáhl 165 milionů USD, ve srovnání se ztrátou 134 milionů USD v předchozím čtvrtletí.
Oznámení výsledků Cleveland-Cliffs za třetí čtvrtletí ukázalo zlepšení v hlavních ukazatelích ocelářské výroby. Průměrná čistá prodejní cena vzrostla z 1 124 USD na 1 177 USD za čistou tunu, zatímco objem prodeje ocelářských výrobků se zvýšil ze 4,025 milionu na 4,15 milionu čistých tun.
Finanční ředitel Celso Goncalves na konferenčním hovoru k výsledkům uvedl, že jednotkové náklady klesly o 17 USD na tunu, což bylo více než dříve avizované snížení o 10 USD. Pomohla tomu vyšší výroba. Zlepšení zisků tak bylo výsledkem současně vyšších tržeb i nižších jednotkových nákladů, nikoli pouze cenového vývoje.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Zisk na zředěnou akcii ve 3. čtvrtletí 2026 | Zisk podle GAAP ve výši 0,26 USD na akcii; upravený zisk ve výši 0,28 USD na akcii. |
| Likvidita na konci čtvrtletí | 3,2 miliardy USD k 30. září 2026. |
| Přímý prodej automobilovému odvětví | 1,5 miliardy USD, tedy 28 % tržeb z výroby oceli ve třetím čtvrtletí. |
| Cílová zadluženost | Vedení usiluje o snížení poměru čistého dluhu k EBITDA pod 2,5násobek do poloviny roku 2027. |
Smlouvy na rok 2027 jsou základem podmíněného výhledu zisků
Vedení uvedlo, že se očekává, že jednání o smlouvách přinesou v roce 2027 meziroční zlepšení EBITDA o více než 1 miliardu USD. Generální ředitel Lourenco Goncalves řekl, že smlouvy podepsala více než polovina zákazníků a že očekává dokončení jednání do Dne díkůvzdání.
Změny zahrnují ceny navázané na indexy s minimálními či žádnými slevami, přenesení nákladů na přepravu na zákazníky a minimální objemy v režimu „odeber, nebo zaplať“. Podle těchto minimálních objemů musí zákazníci zaplatit za smluvně sjednané množství, i když zboží nepřevezmou, což společnosti Cliffs poskytuje větší jistotu ohledně smluvně zajištěné poptávky.
Širší očekávání, že upravený EBITDA v roce 2027 překročí 4 miliardy USD, není vykázaným výsledkem ani zaručeným výhledem. Závisí na nových smlouvách a aktuálních prognózách cen oceli. Goncalves odmítl zveřejnit objem v tunách i rozdělit příspěvek cen a objemů k příležitosti, kterou změna cenových podmínek představuje.
Tvorbu hotovosti zatěžují vyšší investiční potřeby
Vedení očekává, že ve čtvrtém čtvrtletí vyšší prodejní ceny převáží nad sezonními vlivy, odstávkami kvůli údržbě, náklady na vstupy a náklady na časově rozlišené pobídky. Prognóza upraveného EBITDA ve výši přibližně 715 milionů USD by znamenala další mezikvartální nárůst.
Přeměna zisku na hotovost zůstává samostatným faktorem. Provozní kapitál ve třetím čtvrtletí spotřeboval 160 milionů USD a finanční ředitel očekával, že ve čtvrtém čtvrtletí bude jeho dopad zhruba neutrální. Vedení uvedlo, že se očekává uzavření smluvně sjednaných prodejů aktiv během čtvrtého čtvrtletí a že provozní cash flow bude použito ke snížení dluhu, počínaje úvěrovou linkou zajištěnou aktivy.
Výhled kapitálových výdajů zůstal pro rok 2026 na přibližně 700 milionech USD a v roce 2027 má vzrůst na něco málo přes 1 miliardu USD. Cliffs odložila přezdění vysoké pece C v závodě Burns Harbor na duben 2028. Podle vedení tím bude v roce 2027 zachována produkce přibližně 500 000 tun. Společnost také zopakovala, že neplánuje vydávat akcie.
Poptávka v automobilovém odvětví a kapacita v Kanadě zůstávají omezením
Vysoká pec v Dearbornu zůstala mimo provoz, protože automobiloví zákazníci se nezavázali k odběru dostatečného objemu, který by umožnil její opětovné spuštění. Goncalves uvedl, že o jejím návratu do provozu rozhodnou závazky zákazníků, nikoli předem stanovený harmonogram společnosti.
V Kanadě se společnost Stelco stala pozitivním přispěvatelem k EBITDA za třetí čtvrtletí, protože se trh s ocelí válcovanou za tepla zlepšil. Cliffs však oznámila, že linky Stelco na pozinkování budou na neurčito odstaveny, a jako důvod uvedla převis nabídky na kanadském trhu s pozinkovanou ocelí.
Vedení uvedlo, že Stelco udrží celkový objem výroby tím, že se zaměří na výrobky válcované za tepla. Tento kontrast poukazuje na nerovnoměrné zotavování: celkově vyšší zisky neodstranily problémy s poptávkou a kapacitou u konkrétních výrobků.
Závěr
Dalšími důležitými milníky jsou dokončení zbývajících jednání o smlouvách na rok 2027 a plánované uzavření prodejů aktiv ve čtvrtém čtvrtletí. Výsledky za čtvrté čtvrtletí také ukážou, zda se vyšší ceny promítnou do zisků a snížení dluhu, které vedení očekává.
Přečtěte si další zprávy
Upozornění
Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli personalizované finanční, investiční, právní nebo daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice s sebou nesou riziko ztráty. Uvedené skutečnosti odrážejí informace dostupné v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si nezávisle ověřte a v případě potřeby se obraťte na kvalifikovaného odborníka. Zmínka o aktivu, společnosti nebo službě nepředstavuje doporučení.
