Výsledky ManpowerGroup za třetí čtvrtletí roku 2026 vykázaly 6% organický růst tržeb při konstantních měnových kurzech a mírné zlepšení upravené ziskovosti, k němuž přispělo komerční zprostředkování pracovních sil a silnější aktivita v USA. Společnost 15. října vykázala tržby ve výši 4,8 miliardy USD a upravený zisk 1,01 USD na akcii a zároveň předpověděla další rozšiřování marže ve čtvrtém čtvrtletí.
Klíčová zjištění
- Upravená EBITDA vzrostla při konstantních měnových kurzech o 14 % na 107 milionů USD a její marže dosáhla 2,2 %.
- Růst v oblasti zprostředkování pracovních sil v USA zrychlil, zatímco Francie a nižší aktivita v oblasti outplacementu nadále představovaly překážky.
- Vedení očekává další zlepšení marží ve čtvrtém čtvrtletí a současně upřednostňuje posílení rozvahy před zpětnými odkupy akcií.
Obsah
- Výsledky ManpowerGroup se zlepšily navzdory tlaku na hrubou marži
- Růst v USA se rozšiřuje, zatímco Experis se stabilizuje
- Odliv hotovosti drží zpětné odkupy akcií pozastavené
- Výhled na čtvrté čtvrtletí naznačuje další rozšiřování marží
- Diskuse o nástupnictví zdůrazňuje kontinuitu v oblasti nákladů
- Závěr
Výsledky ManpowerGroup se zlepšily navzdory tlaku na hrubou marži
Výkaz výsledků z 15. října společnosti ManpowerGroup potvrzuje, že se zveřejněné výsledky týkaly tří a devíti měsíců končících 30. září 2026. Celkové tržby systému za třetí čtvrtletí, které zahrnují franšízy, dosáhly 5,3 miliardy USD; tato částka se liší od vykázaných tržeb společnosti ve výši 4,8 miliardy USD.
Vykázaný zisk činil 0,71 USD na akcii, zatímco upravený zisk dosáhl 1,01 USD a odpovídal středu rozpětí výhledu vedení. Upravená marže EBITDA se meziročně zvýšila o 10 bazických bodů na 2,2 %.
Zlepšení nastalo navzdory tlaku na hrubou ziskovost. Hrubá marže činila 15,9 % a marže ve zprostředkování pracovních sil byla mezikvartálně stabilní, meziročně však klesla o 50 bazických bodů. Konsolidovaný hrubý zisk organicky vzrostl pouze o 1 %, zatímco upravené prodejní, správní a administrativní náklady při konstantních měnových kurzech klesly o 2 %. Kontrola nákladů tak pomohla proměnit růst tržeb ve vyšší upravený zisk.
| Položka | Údaje |
|---|---|
| Hotovost na konci čtvrtletí | 233 milionů USD |
| Celkový dluh | 1,1 miliardy USD |
| Čistý dluh | 870 milionů USD |
| Hrubý dluh / upravená EBITDA za posledních 12 měsíců | 2,6násobek |
| Celkový dluh / kapitalizace | 34 % |
| Kapitálové výdaje ve třetím čtvrtletí | 9 milionů USD |
Růst v USA se rozšiřuje, zatímco Experis se stabilizuje
Značka Manpower dosáhla 7% organického růstu tržeb při konstantních měnových kurzech. Tržby Experis na stejném základě stagnovaly, což představuje zlepšení oproti 2% poklesu ve druhém čtvrtletí, zatímco tržby Talent Solutions meziročně vzrostly o 1 %.
Tržby v USA dosáhly 729 milionů USD, což na organickém základě upraveném o počet pracovních dnů představuje růst o 9 %. V rámci tohoto trhu Manpower vzrostl o 15 %, již deváté čtvrtletí v řadě; Experis zvýšil tržby o 4 % a Talent Solutions o 5 %.
Ve Francii zůstala situace slabší: tržby činily 1,1 miliardy USD, což při konstantních měnových kurzech znamená pokles o 2 %. Vedení uvedlo, že se podmínky v září zlepšily po kolísání v červenci a srpnu. Nižší aktivita v oblasti trvalého umísťování pracovníků ve Francii a na vybraných dalších trzích rovněž zatížila hrubou marži.
Talent Solutions čelila jinému tlaku: aktivita Right Management v oblasti outplacementu klesla, protože počet propouštění se snížil. Růst v oblasti outsourcingu náborových procesů a řízených služeb pomohl tento pokles částečně kompenzovat, hrubý zisk divize však klesl o 2 %.
Odliv hotovosti drží zpětné odkupy akcií pozastavené
Volný peněžní tok byl záporný ve výši 17 milionů USD, zatímco před rokem dosahoval kladných 45 milionů USD. Vedení přičítalo odliv hotovosti načasování plateb na konci čtvrtletí v oblasti řízených služeb a uvedlo, že bez tohoto časového vlivu by volný peněžní tok činil kladných 75 milionů USD. Jde o úpravu uvedenou vedením, nikoli o skutečný peněžní výsledek čtvrtletí.
Společnost během čtvrtletí neprovedla žádné zpětné odkupy akcií. Finanční ředitel Jack McGinnis uvedl, že prioritou zůstává posílení rozvahy a že se v nejbližší budoucnosti žádné zpětné odkupy neočekávají.
Výhled na čtvrté čtvrtletí naznačuje další rozšiřování marží
Vedení pro čtvrté čtvrtletí roku 2026 předpokládá růst tržeb při konstantních měnových kurzech o 3–7 %, přičemž střed rozpětí činí 5 %. Střed výhledu pro organický růst upravený o počet pracovních dnů byl 4 %.
Výhled počítá se střední hodnotou hrubé marže 15,9 % a meziročním rozšířením marže EBITDA o 20 bazických bodů ve středu rozpětí, oproti zlepšení o 10 bazických bodů ve třetím čtvrtletí. Výhled zisku na akcii činil 1,03–1,13 USD a očekávaná efektivní daňová sazba 44 %.
McGinnis uvedl, že výhled marží podporuje sezonní zlepšení hrubého zisku v absolutních částkách, včetně oživení v Itálii po srpnovém období dovolených, předpokládaná stabilita prostředí v prosinci a pokračující disciplína v oblasti nákladů.
Diskuse o nástupnictví zdůrazňuje kontinuitu v oblasti nákladů
Předseda představenstva a generální ředitel Jonas Prising při diskusi o plánu nástupnictví na pozici generálního ředitele popsal přechod jako proces řízený představenstvem a zaměřený na kontinuitu. Prezidentka a ředitelka pro strategii Becky Frankiewicz uvedla, že pomáhala navrhnout transformační plán oznámený v dubnu a nadále se hlásí k jeho cílům.
ManpowerGroup uvedla, že je na dobré cestě dosáhnout trvalých ročních úspor nákladů ve výši 200 milionů USD v roce 2028. Transformace front-office, která letos začala v USA, se rozšiřovala do Spojeného království. Tyto úspory jsou nadále budoucím cílem, nikoli již uskutečněným snížením nákladů.
Závěr
Výsledky za čtvrté čtvrtletí prověří předpokládané zrychlení rozšiřování marží a ukážou, zda růst v oblasti zprostředkování pracovních sil povede k vyšší tvorbě hotovosti. Zpětné odkupy akcií zůstávají méně důležité než zlepšení rozvahy, zatímco hlavní cíl úspor v rámci transformačního programu míří na rok 2028.
Další zprávy
Upozornění
Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli personalizované finanční, investiční, právní či daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice jsou spojeny s rizikem ztráty. Uvedené skutečnosti vycházejí z informací dostupných v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si ověřte nezávisle a v případě potřeby se obraťte na kvalifikovaného odborníka. Zmínka o aktivu, společnosti nebo službě nepředstavuje doporučení.
