Výsledky Nel za třetí čtvrtletí roku 2026 ukázaly výrazný rozdíl mezi rostoucí poptávkou po elektrolyzérech PEM a slabou aktivitou v oblasti alkalických elektrolyzérů. Výrobce vodíkových zařízení vykázal 15. října 2026 tržby od zákazníků ve výši 112 milionů NOK, což představuje meziroční pokles o 63 %. Objem nových objednávek skupiny vzrostl o 339 % na 253 milionů NOK, ale ztráta EBITDA se prohloubila na 93 milionů NOK z 37 milionů NOK o rok dříve.
Klíčová zjištění
- Tržby PEM vzrostly o 65 %, zatímco tržby z alkalických elektrolyzérů klesly o 91 %, což vedlo k poklesu tržeb skupiny.
- Objem nevyřízených zakázek dosáhl 1,314 miliardy NOK, přičemž PEM tvořilo 97 % objednávek za čtvrtletí.
- Provozní odliv hotovosti činil 200 milionů NOK a oba projektové areály HYDS byly klasifikovány jako rizikové.
Obsah
- Výsledky Nel odhalují prohlubující se rozdíl mezi jednotlivými oblastmi podnikání
- Objednávky PEM rostou, dodávky z nevyřízených zakázek však provází riziko
- Zakázky pro obranný sektor a Hydrasun rozšiřují příležitosti v oblasti PEM
- Technologické cíle zůstávají vývojovými milníky
- Závěr
Výsledky Nel odhalují prohlubující se rozdíl mezi jednotlivými oblastmi podnikání
Finanční výsledky společnosti Nel za třetí čtvrtletí roku 2026 ukazují, že tržby PEM vzrostly na 89 milionů NOK díky smlouvám na kontejnerizované elektrolyzéry a lepšímu řízení realizace projektů. Tržby z alkalických elektrolyzérů klesly na 23 milionů NOK po delším období s omezeným počtem objednávek.
Silnější výkonnost oblasti PEM nestačila k vyrovnání poklesu v alkalické oblasti. Ztráta EBITDA segmentu PEM se meziročně snížila o 10 milionů NOK, zatímco ztráta alkalické oblasti se navzdory snížení nákladů prohloubila.
Provozní činnost během čtvrtletí spotřebovala 200 milionů NOK. Na konci září měla společnost Nel hotovost ve výši 1,078 miliardy NOK oproti 1,757 miliardy NOK o rok dříve. Hotovostní rezerva poskytuje prostředky na provoz a technologický vývoj, čtvrtletí však přesto vykázalo značnou spotřebu hotovosti.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Celkové tržby a výnosy | 138 milionů NOK ve 3. čtvrtletí 2026; 349 milionů NOK ve 3. čtvrtletí 2025. |
| Čistá ztráta | 141 milionů NOK ve 3. čtvrtletí 2026; 85 milionů NOK ve 3. čtvrtletí 2025. |
| EBITDA segmentu PEM | Ztráta 24 milionů NOK ve 3. čtvrtletí 2026. |
| EBITDA alkalického segmentu | Ztráta 41 milionů NOK ve 3. čtvrtletí 2026. |
| Nevyřízené zakázky na konci čtvrtletí podle segmentu | PEM: 1,116 miliardy NOK; alkalické elektrolyzéry: 198 milionů NOK. |
Objednávky PEM rostou, dodávky z nevyřízených zakázek však provází riziko
Objem nevyřízených zakázek skupiny vzrostl meziročně o 34 % a oproti předchozímu čtvrtletí o 8 %. Jeho struktura se změnila z převážně alkalických zařízení na převážně zařízení PEM, což odráží poptávku po kontejnerizovaných systémech společnosti Nel.
Generální ředitel Håkon Volldal uvedl, že zákazníci stále častěji zahajují projekty s instalacemi o výkonu 10 až 50 megawattů a kapacitu přidávají postupně. Standardizované systémy zákazníkům umožňují lépe přizpůsobit výdaje za zařízení prodeji vodíku a zároveň se vyhnout části nákladů na zakázkové technické řešení. Nel prodala téměř 30 kontejnerizovaných jednotek.
Jistota dodání se u jednotlivých nevyřízených zakázek liší. Finanční ředitel Kjell Bjornsen uvedl, že oba projektové areály HYDS jsou nyní klasifikovány jako rizikové, oproti jednomu ve druhém čtvrtletí. Vzhledem k pokračujícím zpožděním nemusí být projekty dodány v roce 2027.
Bjornsen také uvedl, že zhruba polovinu nevyřízených zakázek v oblasti alkalických elektrolyzérů tvoří budoucí platby vázané na milníky podle licenční smlouvy na technologii. Zbytek představuje mnoho menších objednávek, takže se tato část zakázek liší od portfolia tvořeného výhradně dodávkami zařízení.
Zakázky pro obranný sektor a Hydrasun rozšiřují příležitosti v oblasti PEM
Nel získala od společnosti Collins Aerospace zakázky v souhrnné hodnotě přibližně 20 milionů USD související s ponorkami pro námořní programy USA, Spojeného království a Francie. Zakázky navazují na 15letou spolupráci, v jejímž rámci společnost dodává svazky pro výrobu kyslíku v systémech podpory života ponorek; celková částka představuje více objednávek, nikoli jedinou smlouvu.
Rámcová dohoda se skotskou společností Hydrasun rozšiřuje evropské kapacity pro integraci kontejnerizovaných systémů PEM. Výroba svazků zůstane ve Wallingfordu v Connecticutu, zatímco Hydrasun bude svazky začleňovat do kompletních systémů. To zvýší flexibilitu dodávek a sníží potřebu přepravovat hotové kontejnery ze Spojených států.
Samostatně Nel podepsala memorandum o porozumění se společností Rheinmetall s cílem posoudit decentralizovanou výrobu syntetických paliv pro obranné účely. Strany prověří technickou a obchodní proveditelnost, včetně vhodných lokalit, přístupu k elektřině a dodávek udržitelného uhlíku. Jde o iniciativu zaměřenou na posouzení, nikoli o potvrzené zahájení výroby.
Technologické cíle zůstávají vývojovými milníky
Nová generace svazků PEM společnosti Nel, vyvíjená ve spolupráci s General Motors, absolvovala téměř 3 000 hodin testování v menším měřítku. Testování v plném měřítku má začít v roce 2027.
Mezi konstrukční cíle vedení společnosti patří snížení nákladů o 70 % oproti současné platformě, o 50 % méně komponentů a spotřeba elektřiny na úrovni svazku ve výši 48 kilowatthodin na kilogram vodíku oproti současným 52–53 kilowatthodinám. Jde o vývojové cíle, nikoli o dosažené obchodní výsledky.
Pokračuje také testování tlakové alkalické technologie, která byla komerčně uvedena na trh v květnu 2026. Volldal uvedl, že probíhají pokročilá jednání se zákazníky, první oznámení o zákaznících však lze očekávat nejdříve za několik měsíců.
Závěr
Poptávka po PEM posílila knihu objednávek společnosti Nel, výsledky však nadále zatěžovaly slabá aktivita v oblasti alkalických elektrolyzérů a spotřeba hotovosti. Dalšími avizovanými milníky jsou první oznámení o zákaznících tlakové alkalické technologie a očekávané zahájení testování svazků PEM v plném měřítku v roce 2027.
Další zprávy
Upozornění
Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli personalizované finanční, investiční, právní či daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice jsou spojeny s rizikem ztráty. Uvedené skutečnosti vycházejí z podkladů dostupných v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si ověřte nezávisle a podle potřeby se obraťte na kvalifikovaného odborníka. Zmínka o aktivu, společnosti či službě nepředstavuje doporučení.
