Akcie Swiggy 23. října 2026 na BSE klesly o 13,8 % na 52týdenní minimum 182,20 Rs poté, co výsledky za zářijové čtvrtletí ukázaly vyšší čistou ztrátu oproti předchozímu čtvrtletí navzdory silnému růstu tržeb. Několik makléřských společností snížilo cílové ceny s odkazem na přetrvávající ztráty a nejistotu ohledně cesty k ziskovosti v podnikání rychlého obchodu Instamart.
Klíčová zjištění
- Čtvrtletní tržby vzrostly o 36 %, čistá ztráta se však oproti předchozímu červnovému čtvrtletí prohloubila.
- Pět makléřských společností snížilo cílové ceny, několik z nich si však ponechalo pozitivní hodnocení.
- Růst hodnoty objednávek Instamartu neodstranil obavy ohledně cesty k ziskovosti.
Obsah
- Akcie Swiggy klesají, protože ztráty zastínily růst tržeb
- Snížení cílových cen neznamená plošné zhoršení hodnocení
- Ziskovost Instamartu zůstává hlavním problémem
- Závěr
Akcie Swiggy klesají, protože ztráty zastínily růst tržeb
Za druhé čtvrtletí končící 30. září 2026 vykázala společnost Swiggy tržby z provozní činnosti ve výši 7 571 crore Rs, což představuje meziroční nárůst o 36 %. Její konsolidovaná čistá ztráta se zúžila na 922 crore Rs z 1 092 crore Rs o rok dříve, oproti 792 crore Rs v červnovém čtvrtletí se však prohloubila.
Srovnání ukazují různé směry vývoje: čistá ztráta se meziročně zlepšila o 170 crore Rs, ale oproti předchozímu čtvrtletí se zhoršila o 130 crore Rs. Konsolidovaná ztráta podle upraveného EBITDA se rovněž prohloubila na 760 crore Rs z 695 crore Rs o rok dříve, což ukazuje, že růst tržeb se nepromítl do zlepšení tohoto ukazatele ziskovosti.
Seznam oznámení společnosti Swiggy za zářijové čtvrtletí zahrnuje dopis akcionářům, tiskovou zprávu s výsledky a závěry konferenčního hovoru k výsledkům za dané období spolu se závěry z jednání představenstva z 22. října. Seznamy identifikují příslušná firemní oznámení, samy o sobě však finanční údaje neobsahují.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Jefferies | Nová cílová cena: 330 Rs; předchozí cílová cena nebyla uvedena. |
| Nomura | Cílová cena snížena z 435 Rs na 300 Rs; doporučení Koupit ponecháno. |
| Bernstein | Cílová cena snížena z 430 Rs na 350 Rs; doporučení Nadvýkonnost ponecháno. |
| Motilal Oswal | Nová cílová cena: 280 Rs; předchozí cílová cena nebyla uvedena. |
| Elara Capital | Cílová cena snížena z 350 Rs na 300 Rs; doporučení zvýšeno z Akumulovat na Koupit. |
Snížení cílových cen neznamená plošné zhoršení hodnocení
Jefferies uvedla, že ztráty podle upraveného EBITDA dosáhly maxima za poslední tři čtvrtletí, a zvýšila odhady ztrát pro období své prognózy. Snížila také oceňovací násobek používaný pro rozvoz jídla s tím, že omezení ztrát v rychlém obchodu je nadále zásadní pro posílení důvěry investorů.
Nomura ponechala doporučení Koupit, očekává však, že růst marže upraveného EBITDA zůstane v příštích 12 měsících omezený. Jako důvod uvedla konkurenci ze strany společnosti Eternal a snížila prognózu marže pro fiskální rok 2028 o 40 bazických bodů na 4 %. Její prognózy růstu hrubé hodnoty objednávek v rozvozu jídla zůstaly na 18 % pro fiskální rok 2027 a 17 % pro fiskální rok 2028; první údaj spadá do rozmezí výhledu Swiggy ve výši 18–20 %.
Bernstein ponechala doporučení Nadvýkonnost, zatímco Elara Capital zvýšila doporučení Swiggy z Akumulovat na Koupit, přestože snížila cílovou cenu. Změna hodnocení společnosti Elara následovala po poklesu ceny akcií o 22 % za tři měsíce. Tato doporučení ukazují rozdíl mezi nižšími cenovými očekáváními analytiků a plošným přechodem k negativním doporučením.
Ziskovost Instamartu zůstává hlavním problémem
Hrubá hodnota objednávek Instamartu, neboli GOV, meziročně vzrostla o 31 % na 9 230 crore Rs ze 7 022 crore Rs. Komentáře makléřských společností se přesto soustředily na to, zda růst může přinést dostatečný provozní pákový efekt ke snížení ztrát.
Motilal Oswal snížila předpokládanou složenou roční míru růstu čisté hodnoty objednávek pro fiskální roky 2026–2030 z 38 % na 32 %. Makléřská společnost uvedla, že slabší růst a intenzivní konkurence mohou oddálit dosažení provozního pákového efektu a prodloužit období ztrát.
Kontrole čelil také hlavní podnik v oblasti rozvozu jídla. Jeho GOV meziročně vzrostla o 17,7 %, tedy na dolní hranici výhledu společnosti. Bernstein srovnala růst přibližně 18 % s 21,5 % u společnosti Zomato a velkou část rozdílu přisoudila kanibalizaci způsobené nabídkou Toing od Swiggy. Jde o hodnocení makléřské společnosti, nikoli o samostatně potvrzenou příčinu.
Závěr
Výsledky ukázaly rychlejší růst tržeb, ale zhoršení ztráty oproti předchozímu čtvrtletí. Další čtvrtletní výsledky poslouží jako kontrolní bod pro posouzení, zda Instamart dokáže snížit ztráty a současně zda si rozvoz jídla udrží růst.
Další zprávy
Upozornění
Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli personalizované finanční, investiční, právní nebo daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice jsou spojeny s rizikem ztráty. Informace odrážejí podklady dostupné v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si ověřte nezávisle a v případě potřeby se poraďte s kvalifikovaným odborníkem. Zmínka o aktivu, společnosti nebo službě nepředstavuje doporučení.
