Spotřebitelská očekávání ECB za září 2026 ukázala mírný nárůst očekávané inflace a současně slabší výhled ekonomiky. Průzkum Evropské centrální banky zveřejněný 23. října uvádí, že medián inflačních očekávání na příštích 12 měsíců dosáhl 3,1 % oproti srpnovým 3,0 %, zatímco spotřebitelé byli pesimističtější ohledně růstu a nezaměstnanosti.
Hlavní body
- Krátkodobá inflační očekávání vzrostla, tříletá a pětiletá očekávání se však nezměnila.
- Spotřebitelé očekávali rychlejší růst nominálních příjmů a výdajů navzdory slabšímu výhledu ekonomiky.
- Více domácností uvedlo, že se jejich přístup k úvěrům zpřísnil, a očekávaly další zpřísnění podmínek.
Obsah
- Spotřebitelská očekávání ECB ukazují nárůst krátkodobé inflace
- Výhled růstu a zaměstnanosti se zhoršuje
- Plány na příjmy a výdaje rostou, úvěrové podmínky se zpřísňují
- Rozsah průzkumu a další zveřejnění
- Závěr
Spotřebitelská očekávání ECB ukazují nárůst krátkodobé inflace
Medián vnímání inflace spotřebiteli za předchozích 12 měsíců vzrostl ze srpnových 3,5 % na 3,6 %. Tento nárůst odpovídal zvýšení inflačních očekávání na příští rok o 0,1 procentního bodu, zatímco dlouhodobější ukazatele zůstaly beze změny.
Ukazatele vnímání a očekávání inflace ECB zachycují vnímání minulého vývoje cen a očekávání v horizontu jednoho, tří a pěti let, s měsíčním členěním podle země, věku a příjmové skupiny. Jde o hodnocení domácností, nikoli o měření skutečné spotřebitelské inflace.
Nejistota ohledně inflace v příštím roce mírně vzrostla a zůstala vyšší než před začátkem konfliktu na Blízkém východě. Respondenti s nižšími příjmy nadále uváděli vyšší vnímanou inflaci i inflační očekávání než respondenti s vyššími příjmy, zatímco mladší dospělí vykazovali nižší hodnoty než starší skupiny.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Tříletá inflační očekávání | Medián v září zůstal na 2,9 %. |
| Pětiletá inflační očekávání | Medián v září zůstal na 2,5 %. |
| Očekávaný růst cen nemovitostí | 3,5 % v příštích 12 měsících oproti 3,4 % v srpnu. |
| Očekávaná úroková sazba hypotéky | 4,9 % za 12 měsíců. |
Výhled růstu a zaměstnanosti se zhoršuje
Spotřebitelé očekávali, že ekonomický růst v příštích 12 měsících dosáhne -1,5 % oproti srpnovým -1,2 %. Očekávaná míra nezaměstnanosti za rok vzrostla z 11,0 % na 11,3 %. Tyto údaje vyjadřují výhled respondentů, nikoli ekonomickou prognózu ECB.
Očekávaná míra nezaměstnanosti zůstala jen mírně nad vnímanou současnou mírou 10,6 %. ECB tento rozdíl označila za ukazatel celkově stabilního výhledu trhu práce, přestože meziměsíční hodnoty oslabily.
Rozdíly mezi příjmovými skupinami byly výrazné. Domácnosti v dolním příjmovém kvintilu očekávaly, že za rok bude nezaměstnanost činit 13,6 %, zatímco domácnosti v horním kvintilu předpokládaly 9,7 %.
Plány na příjmy a výdaje rostou, úvěrové podmínky se zpřísňují
Očekávaný nominální růst příjmů v příštím roce mírně vzrostl z 1,0 % na 1,1 %. Zvýšil se také očekávaný nominální růst výdajů, a to z 3,6 % na 3,7 %, zatímco vnímaný růst výdajů za předchozí rok stoupl z 5,2 % na 5,3 %.
Údaje o výdajích jsou nominální: nerozlišují změny cen od změn objemu nakupovaného zboží. Vyšší očekávané výdaje proto samy o sobě neprokazují, že domácnosti plánují nakupovat více zboží a služeb.
Očekávání týkající se bydlení rovněž mírně posílila. Zároveň vzrostl čistý podíl domácností, které uvedly, že se jejich přístup k úvěrům v předchozím roce zpřísnil, stejně jako čistý podíl domácností očekávajících zpřísnění podmínek v následujícím roce. Zveřejněné výsledky velikost těchto nárůstů nevyčíslily.
Rozsah průzkumu a další zveřejnění
Měsíční online průzkum zahrnuje přibližně 19 000 dospělých v 11 zemích eurozóny. Sběr dat pro zářijovou vlnu probíhal od 27. srpna do 28. září 2026.
ECB využívá výsledky při analýze měnové politiky spolu s dalšími údaji. Odpovědi v průzkumu nevyjadřují názory rozhodovacích orgánů ani zaměstnanců ECB.
Závěr
Zářijové výsledky spojily pevnější krátkodobá cenová očekávání se slabším výhledem růstu, aniž by vzrostla dlouhodobější inflační očekávání. Další potvrzená aktualizace vyjde v rámci zveřejnění říjnového průzkumu, které je naplánováno na 27. listopadu 2026.
Další zprávy
Upozornění
Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli personalizované finanční, investiční, právní či daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice jsou spojeny s rizikem ztráty. Uvedená fakta vycházejí z informací dostupných v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si ověřte nezávisle a v případě potřeby se obraťte na kvalifikovaného odborníka. Zmínka o aktivu, společnosti nebo službě nepředstavuje doporučení.
