Výsledky Kemiry: zisk ve 3. čtvrtletí klesl, protože růst vstupních nákladů převážil nad zvýšením cen

Výsledky Kemiry za třetí čtvrtletí roku 2026 vykázaly pokles provozní EBITDA o 18 % navzdory vyšším tržbám, protože inflace cen surovin převýšila zvýšení cen pro zákazníky. Chemická společnost ve výsledcích zveřejněných 23. října vykázala provozní EBITDA ve výši 112,8 milionu EUR při tržbách 708,9 milionu EUR a ponechala svůj celoroční výhled beze změny.

Hlavní závěry

• Akvizice vedly k růstu tržeb o 3 %; organické tržby zůstaly beze změny.
• Provozní marže EBITDA klesla na 15,9 %, přičemž největšímu tlaku čelil segment obalů a hygieny.
• Kemira ponechala svůj výhled na rok 2026 beze změny, přestože očekává, že zvýšení cen pokryje pouze přibližně polovinu odhadovaného nákladového tlaku.

Obsah

• Výsledky Kemiry odhalují prohlubující se rozdíl mezi cenami a náklady
• Segment obalů a hygieny má potíže promítat náklady do cen
• Tvorba hotovosti slábne, zatímco akvizice pokračují
• Celoroční výhled zůstává beze změny navzdory kolísavým vstupním nákladům
• Závěr

Výsledky Kemiry odhalují prohlubující se rozdíl mezi cenami a náklady

Průběžná zpráva Kemiry za období leden–září 2026 ukázala, že tržby ve třetím čtvrtletí vzrostly z 687,7 milionu EUR před rokem. Tržby v lokálních měnách bez započtení akvizic a odprodejů však zůstaly stabilní, což znamená, že vykázaný nárůst neodrážel organický růst.

Prodejní ceny meziročně vzrostly, objemy však klesly. V mezikvartálním srovnání se zlepšily ceny i objemy. Tento rozdíl je důležitý: společnost dosáhla vyšších tržeb než před rokem, aniž by celkově prodala větší objem.

Vyšší variabilní náklady snížily čtvrtletní ziskovost o 35 milionů EUR, zatímco zvýšení cen pro zákazníky přineslo podporu ve výši 11 milionů EUR. Dopad cen a nákladů na provozní EBITDA tak činil záporných 24 milionů EUR. Nižší fixní náklady přispěly dalšími 8 miliony EUR, rozdíl však nevyrovnaly.

Provozní marže EBITDA skupiny klesla z 20,0 % na 15,9 %. Zředěný zisk na akcii se snížil z 0,38 EUR na 0,21 EUR.

Segment obalů a hygieny má potíže promítat náklady do cen

Segment Packaging & Hygiene Solutions zaznamenal 4% organický růst tržeb, který podpořily vyšší ceny a objemy. Ziskovost se přesto zhoršila, protože inflace cen surovin a méně příznivý prodejní mix převážily nad těmito příznivými vlivy.

Generální ředitel Antti Salminen uvedl, že slabá situace na trzích s flexibilními obaly a papírem, zejména v Evropě a Asii a Tichomoří, ztěžovala přenášení vyšších nákladů na zákazníky. Během hovoru k výsledkům označil promítání nákladů do cen za globální problém, nikoli za záležitost omezenou na jeden region.

Tržby segmentu Water Solutions vzrostly o 5 %, především díky akvizicím, zatímco organický růst činil 1 %. Zvýšení cen pro zákazníky začalo přispívat ke konci čtvrtletí. Organické tržby segmentu Fiber Essentials klesly o 6 %, protože se snížily ceny i objemy; údržba jaderné elektrárny Olkiluoto navíc snížila její čtvrtletní výsledek přibližně o 2 miliony EUR.

Tvorba hotovosti slábne, zatímco akvizice pokračují

Provozní peněžní tok klesl ze 132,2 milionu EUR před rokem na 57,0 milionu EUR, což odráželo nižší EBITDA a vyšší čistý pracovní kapitál. Čistý dluh dosáhl 649 milionů EUR, poměr zadlužení činil 40 % a finanční páka dosáhla 1,4násobku EBITDA za posledních 12 měsíců.

Kemira pokračovala v rozšiřování svého podnikání v oblasti vodohospodářství. V červenci koupila podnik americké společnosti ANMAC Water Treatment Service a v srpnu poskytovatele služeb reaktivace aktivního uhlí REPUR z Itálie. Akvizice SIDRA Wasserchemie byla dokončena začátkem října po schválení německými regulačními orgány, a její dokončení tedy spadá mimo třetí čtvrtletí.

Celoroční výhled zůstává beze změny navzdory kolísavým vstupním nákladům

Kemira ponechala svůj výhled tržeb na rok 2026 v rozmezí 2,6 až 3,0 miliardy EUR a výhled provozní EBITDA v rozmezí 400 až 500 milionů EUR. Za období leden–září dosáhly tržby 2 079,3 milionu EUR a provozní EBITDA 341,8 milionu EUR.

Vedení nadále odhadovalo, že inflace cen surovin a nákladů na logistiku zvýší celoroční nákladovou základnu přibližně o 100 milionů EUR, přičemž zhruba polovinu tohoto nárůstu vykompenzuje zvýšení cen. Jde nadále o předpoklady výhledu, nikoli o již uskutečněné zmírnění dopadu.

Salminen uvedl, že společnost ve čtvrtém čtvrtletí neočekává výraznou změnu poptávky. Očekávalo se určité zlepšení díky cenám založeným na vzorcích v segmentu Fiber Essentials, přestože kolísavé vstupní náklady nadále omezovaly předvídatelnost.

Závěr

Další plánovanou finanční aktualizací Kemiry je zveřejnění finančních výkazů za rok 2026 dne 9. února 2027. Klíčovou otázkou bude, zda ceny pro zákazníky a kontrola nákladů zmenší rozdíl v ziskovosti, zatímco poptávka zůstane utlumená.

Čtěte další zprávy

Další zprávy FinanceVelix

Upozornění

Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli personalizované finanční, investiční, právní nebo daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice s sebou nesou riziko ztráty. Uvedené skutečnosti odpovídají informacím dostupným v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si ověřte nezávisle a v případě potřeby se obraťte na kvalifikovaného odborníka. Zmínka o aktivu, společnosti nebo službě nepředstavuje doporučení.