MarketAxess’ indtjening: Q3-omsætningen skuffer, da handelsgebyrerne falder

MarketAxess’ indtjening i tredje kvartal 2026 viste, at omsætningen steg 1 % til 210,4 millioner dollar, hvilket var under analytikernes forventninger på 219,39 millioner dollar. Den elektroniske platform for obligationshandel rapporterede om større handelsvolumener, men lavere gebyrer i kreditforretningen begrænsede omsætningsvæksten. Fusionsrelaterede udgifter tyngede også det rapporterede overskud i kvartalet, der sluttede den 30. september.

Vigtigste punkter

• Omsætningen var 8,99 millioner dollar under forventningerne trods en stigning på 13 % i den samlede gennemsnitlige daglige handelsvolumen.
• Udvandet indtjening faldt til 1,53 dollar pr. aktie; eksklusive særlige poster steg indtjeningen til 1,86 dollar.
• MarketAxess udvidede sin X-Pro-platform, mens ICE's foreslåede kontantopkøb til 167 dollar pr. aktie fortsat afventede godkendelse.

Indholdsfortegnelse

• MarketAxess’ indtjening viser en forskel mellem volumen og omsætning
• Fusionsomkostninger skaber forskel mellem rapporteret og justeret overskud
• X-Pro-opgraderinger ledsages af øget blok- og porteføljehandel
• Det afventende ICE-opkøb ændrer rammerne for udsigterne
• Konklusion

MarketAxess’ indtjening viser en forskel mellem volumen og omsætning

MarketAxess’ meddelelse om resultaterne for tredje kvartal 2026, offentliggjort den 23. oktober, viste, at provisionsindtægterne var uændrede fra året før på 179,9 millioner dollar. Serviceindtægterne steg 6 % til 30,5 millioner dollar og stod for størstedelen af virksomhedens samlede omsætningsvækst.

Kreditforretningen illustrerer, hvorfor større aktivitet ikke førte til en tilsvarende omsætningsfremgang. Den gennemsnitlige daglige volumen inden for kredit steg 7 %, men det gennemsnitlige variable transaktionsgebyr pr. million faldt 9 % til 127 dollar. MarketAxess tilskrev gebyrfaldet hovedsageligt sammensætningen af handelsprotokoller og produkter samt handel med obligationer med kortere løbetid inden for amerikansk kredit med høj kreditkvalitet.

Provisionsindtægterne fra kredit faldt derfor 2 % til 161,2 millioner dollar. Provisionsindtægterne fra renter steg 34 % til 8,9 millioner dollar, understøttet af større handelsvolumener i amerikanske statsobligationer og forbedrede gebyrer, men bidrog fortsat væsentligt mindre.

Informationsydelser udgjorde et andet vækstområde: Omsætningen steg 10 % til 15,2 millioner dollar, primært som følge af nettoindtægter fra nye kontrakter.

Fusionsomkostninger skaber forskel mellem rapporteret og justeret overskud

Det rapporterede nettoresultat faldt til 54,0 millioner dollar fra 68,3 millioner dollar året før, mens udvandet indtjening pr. aktie faldt til 1,53 dollar fra 1,84 dollar. De samlede udgifter steg 10 % til 136,0 millioner dollar.

Kvartalet omfattede 13,1 millioner dollar i udgifter før skat i forbindelse med den afventende fusion med Intercontinental Exchange. Eksklusive særlige poster var udgifterne stort set uændrede på 122,9 millioner dollar, og den udvandede indtjening var 1,86 dollar pr. aktie.

Forskellen viste sig også i rentabiliteten. Den rapporterede driftsmargin faldt til 35,4 % fra 41,0 %, mens marginen eksklusive særlige poster steg til 41,6 % fra 41,0 %. De justerede tal er ikke-GAAP-mål og erstatter ikke de rapporterede resultater.

X-Pro-opgraderinger ledsages af øget blok- og porteføljehandel

CEO Chris Concannon oplyste, at MarketAxess lancerede en forbedret tilbudsforespørgselsoplevelse på X-Pro for amerikanske kreditkunder. Grænsefladen kombinerer handel baseret på pris og spænd, målrettede og direkte blokhandelsforløb samt AI-drevet valg af forhandlere.

Virksomheden introducerede også et workflow for nyudstedelser, der giver kunder adgang til primær- og sekundærmarkeder side om side. Forbedringer inden for porteføljehandel omfattede CP+-prissætning og analyser før handel.

Den gennemsnitlige daglige volumen for blokhandel steg 21 % til 5,4 milliarder dollar, mens den gennemsnitlige daglige volumen for porteføljehandel steg 37 % til 1,9 milliarder dollar. Disse stigninger viser vækst i virksomhedens strategiske handelskanaler, selv om resultaterne ikke isolerer omsætningsbidraget fra de nyligt introducerede funktioner.

Det afventende ICE-opkøb ændrer rammerne for udsigterne

I henhold til fusionsaftalen, der blev underskrevet den 29. juli 2026, ville MarketAxess’ aktionærer som hovedregel modtage 167 dollar kontant for hver aktie. Justitsministeriet og Federal Trade Commission godkendte den 21. oktober en førtidig afslutning af den gældende amerikanske antitrust-venteperiode.

Transaktionen var ikke gennemført. Aktionærernes godkendelse hos MarketAxess, de krævede myndighedsgodkendelser og øvrige afslutningsbetingelser var fortsat udestående.

På baggrund af det foreslåede opkøb trak MarketAxess sin tidligere offentliggjorte årsprognose for 2026 og sine finansielle mål på mellemlangt sigt tilbage. Virksomheden indstillede også resultatkonferenceopkaldene, offentliggørelsen af prognoser og de månedlige pressemeddelelser om volumen. Separat erklærede bestyrelsen et kvartalsudbytte; betalingsoplysningerne fremgår nedenfor.

Konklusion

Efter tilbagetrækningen af prognosen er de næste milepæle i transaktionen aktionærernes godkendelse samt de resterende myndigheds- og afslutningskrav for ICE-opkøbet. Den næste planlagte betaling til aktionærerne er udbyttet den 25. november.

Læs flere nyheder

Flere nyheder fra FinanceVelix

Ansvarsfraskrivelse

Denne artikel fra FinanceVelix indeholder generelle oplysninger og udgør ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer en risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på udgivelsestidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér vigtige oplysninger uafhængigt, og rådfør dig om nødvendigt med en kvalificeret fagperson. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.